一季度GDP增7%　投资消费提振均有后招

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经过长时间的预期消化，当低迷的经济数据得到真正证实时，市场反应相对平淡。

昨天(4月15日)，国家统计局发布了数据。第一季度国内生产总值为140667亿元，按可比价格计算，同比增长7%，创下2008年第四季度以来的新低。第一季度国内生产总值环比增长1.3%。此外，第一季度工业增加值增速放缓至5.6%，工业生产增速首次低于国内生产总值增速。

复旦大学教授孙在接受《全国商报》采访时表示，中国经济正处于一个新的“新常态”，以前的人口红利、土地红利等因素的优势已经逐渐消失，这直接反映在经济增长率的下降上。然而，中国经济没有硬着陆风险，第二季度的增长率仍将与第一季度持平。

13.5%！

稳健投资创下2001年以来的最低水平

虽然今年一季度国内生产总值增速明显低于去年全年，但仍在预期范围内。经济增长率大幅下降，主要原因是固定资产投资增长疲软。一季度固定资产投资同比增长13.5%，增速较去年大幅回落2.2个百分点，为2001年以来的最低增速。

另一个“马车”——内需的表现相对稳定。国家统计局发言人盛表示，一季度社会消费零售总额实际增长10.8%，去年同期增长10.9%，基本持平。因此，消费是三驾马车中最大的贡献者，去年第一季度贡献了近60%，估计今年不会差多少。

在解释当前经济下行压力时，认为主要来自国内和国际两个方面。“主要原因是危机后世界经济仍处于深度调整之中，经济复苏相对缓慢。”盛说，当前世界经济结构明显分化。不仅发达国家和发展中国家的趋势有所分化，而且发达国家、美国、欧洲、日本等国家和地区的趋势也有明显的分化。此外，世界商品价格大幅波动，一些地缘政治冲突继续加剧。这些不确定性增加了世界经济复苏的难度，增加了经济的不稳定性。

有数据证明，世界经济中的贸易量复苏动力不足。3月底，波罗的海贸易指数只有600点，比年初下降了21.6%。这表明全球贸易和外部需求明显不足，这在一定程度上影响了中国的出口。

在国内，指出，目前正处于“三相叠加”的关键阶段，提速转型的压力和结构调整的阵痛交织在一起，新生力量诞生较快，但新生力量的规模仍相对较小。虽然增长速度相对较快，但短期内难以弥补传统力量衰落带来的影响。因此，经济正处于新旧权力交接的关键阶段，存在下行压力。

56.5%！

第三产业贡献率达到新高

在数据发布之前，一些分析师表示，第一季度gdp增长率可能突破7%，但经济“硬着陆”的风险非常小。孙李健告诉《国家商报》记者，中国经济目前处于稳定和效率的动态平衡之中。一旦经济显示出不稳定的迹象，政府仍有许多资源可以分配，也没有经济急剧下滑的风险。

在本周的经济形势研讨会上，李克强总理还提到，“现在我们正处于一个‘过渡时期’。”每个人都应该对未来抱有良好的期望，相信中国经济将走向“双中高”。但是，我们不能忽视目前经济面临的下行压力，我们必须牢固树立紧迫感。”

此外，尽管增长率有所下降，但总体经济数据令人瞩目。一季度，第一、二、三产业对经济增长的贡献率分别为2.6%、40.9%和56.5%，第三产业对经济增长的贡献率达到历史最高水平，比第二产业高15.6个百分点。

交通银行的报告显示，第二、三产业分别拉动国内生产总值增长2.9%和4%，第三产业比第二产业高出1.1个百分点，表明经济结构调整和升级取得一定成效，第三产业已成为经济增长的主要驱动力。「整体经济增长显着下降，主要是由于第二产业的增长率放缓。这反映了传统制造业和工业去产能的持续过程。只要未来经济能够实现中高速增长，其增长的质量和效率就会大大优于原来的高增长率。”交通银行首席经济学家连平告诉《国家商报》。“我们刚刚宣布，第一季度互联网零售额增长了41%。高技术产业增加值增长11.4%，比工业平均增长率高5个百分点。新能源汽车和机器人(报价300024，咨询)均增长50%以上，快递业务量增长46.8%。”盛云来在回答记者提问时脱口说出了这些数字。在他看来，这些数据充分表明，一批新产业、新业态和新主体正在中国经济的分化和调整过程中加速发展，因此中国经济的新动力是加速增长。

-8.5%！

房地产投资是最大的拖累

是什么拖累了经济增长？答案可能是房地产。

根据国家统计局15日发布的数据，从1月到3月，全国住宅销售面积为1.6079亿平方米，同比下降9.8%；住宅销售额为10062亿元，同比下降9.1%；10年来，开发商到位资金首次出现负增长，房地产开发投资增速甚至降至10%以下。全国房地产开发投资同比增长8.5%(扣除价格因素后实际增长9.5%)，1-2月增速下降1.9个百分点。此外，新开工住房面积为2.3724亿平方米，下降了18.4%，下降幅度扩大了0.7个百分点；房地产开发企业征地面积同比下降32.4%，比1-2月增长0.7个百分点。

业内人士表示，在经历了2013年和2014年商品房成交量超过12亿平方米的“上限”后，由于需求透支，今年第一季度市场出现疲软迹象。自今年3月以来，中央政府出台了一系列有关房地产市场的新政策，有所改善的购房者开始加速进入市场。预计第二季度市场将呈上升趋势。“中国政府在应对复杂形势的宏观调控方面有经验。这也是多年积累的经验。面对新情况、新问题，政府将不断完善宏观调控，创新调控方式，确保经济平稳增长和结构调整的合理平衡。”盛对说道。

李克强指出，近年来，中央政府实施区间控制，防止经济运行滑出合理区间，现在又加强了方向控制。在保持宏观基本政策不变的同时，中国利用方向控制来抵御下行压力。

“特别是在公共产品的供应方面，仍然有很大的潜力可以挖掘。现在，我们加快了棚户区改造，加大了铁路运输系统和中西部重大水利工程的建设。此外，信息基础设施建设仍可加强。这不是一个多余的建设，这是迟早要做的事情。”李克强说:“此外，这是为了刺激消费，特别是促进服务业。我们的政策应该给市场更大的空空间。”

目前，高资本成本已经成为提高企业效率的绊脚石。根据国家统计局的调查，贷款难、贷款贵仍然是企业反映的一个突出问题。目前，根据企业的调查结果，前三大问题中的第一个仍然是融资困难和融资成本高。

在讨论中，李克强还向瑞银(UBS)首席经济学家王涛详细询问了融资成本和相关建议，然后他直接询问了降息和RRR降息的效果。

连平告诉记者，在经济持续下行压力的情况下，他建议货币政策应该“适时放开”，从而进一步加大放松力度。为了降低实际利率，促进社会融资成本下降趋势，应对通缩风险，可以考虑再次下调存贷款基准利率0.25个百分点。

他还提到，要严格执行年度预算定额，加快财政支出进度，优化财政支出结构，在第二季度使用一定数额的财政赤字，防止财政赤字计划成为摆设，提高财政政策对经济的支撑能力和平衡效果。