捕捉映射牛股：谁接棒白糖PTA

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我们的记者王伟

在牛市熊市的市场结构中，许多聪明的投资者利用他们对期货市场的敏感性，抓住商品价格反弹的机会，并成功地抓住相应股票的上涨机会。例如，最近白糖和pta产品的强劲反弹带来了南宁糖业(000911，股份)和恒易石化(000703，股份)等相应a股的飙升。

在赚了很多钱之后，投资者想知道下一个有望通过接力上涨的商品品种是什么。如果与a股市场相对应，哪些行业将迎来新的投资机会？一些业内人士指出，最近的经济数据让一些人将注意力转向棉花和生猪，这可能掩盖了大宗商品反弹的机会，甚至预示着一些牛股即将出现。

白糖和pta期货股票走牛

在这一作物季节糖产量下降和下一作物季节种植面积下降的背景下，糖期货自3月中旬以来经历了久违的反弹。从3月10日到4月15日，糖期货1509主合约迅速从4920元/吨反弹至5535元/吨，累计涨幅超过12%。相应地，在a股市场上，南宁糖业的股价从10.33元上涨至17.66元，累计上涨70.96%。

商品价格和股票价格之间的映射关系可以通过南宁糖业在今年第一季度报告中的陈述得到解答。该公司最近宣布，预计2015年第一季度归属于上市公司股东的净利润为1200万元至2900万元，而去年同期亏损5895.44万元。公司第一季度扭亏为盈的主要原因之一是:“食糖市场回暖，白糖销量同比增长，产品毛利率上升，公司经营业绩开始好转。”

巧合的是，自4月份以来，pta期货市场和股票市场双双看涨，这也在一定程度上验证了大宗商品和股票市场之间的联系。4月6日，pta期货的几个合约涨跌互现，a股px概念股同坤(601233，stock bar)跳升空，恒易石化上涨6.41%。

据《中国证券报》记者统计，自4月份以来，pta1509合约已从4670元/吨上涨至5216元/吨，累计上涨11.6%。相应地，同坤股份的股价从12.5元上涨至16.2元，累计上涨30.12%；恒易石化的股价从10.95元上涨至13.3元，累计上涨21.57%。

棉花有望接力

业内人士指出，随着a股迎来牛市，许多投资者利用商品期货对品种价格的敏感性，在期货品种上涨时抓住相应股票的上涨机会。那么，在糖和pta之后，哪些商品和股票将再次表现出良好的股票周期图？一些业内人士将注意力转向了棉花和猪。

根据最新数据，根据对中国11万多农民的种植意向调查，2015年中国棉花种植面积预计将减少11.2%。据中国棉花信息网调查，2015年棉花种植面积约为4993万亩，比2014年减少1310万亩，减少21%，其中新疆棉花种植面积减少11%。

“棉花种植面积的预期减少主要与当前棉花市场价格和国家政策取向有关。第一，种植棉花的收入不如种植粮食的收入，种植棉花的管理费是劳动密集型的，从棉花价格的倒退来看，棉农的收入不如种植粮食的收入；第二，在购买和储存政策结束后，国家用直接补贴政策取而代之。但从直接补贴的金额来看，内地与新疆的差距是明显的，这是内地棉花种植意愿大于新疆的主要原因。”金石期货棉花高级分析师于告诉记者。

棉花种植面积的缩小肯定会有助于缓解供需矛盾。银河期货(galaxy futures)研究员陈晓燕指出，2015年是中国棉花减产的第二年，供求关系已经从顺差转为逆差，这在稳定棉花价格方面更为有效。她预测，2015/2016年棉花整体价格将呈现低开高走的趋势，但在大量国家储备的压力下，棉花价格上涨的高度相对有限。

"减产的预期应该被认为是后期棉花价格的良好支撑。"于认为，这一积极效应有望在新一年的棉花合约中得到体现，也就是说1601合约及其后续合约可能出现小幅波动和上涨。

如果棉花价格上涨，a股市场中哪些与棉花相关的股票可能上涨？陈晓燕告诉记者，“与棉花农业相关的股票主要包括新农业发展(600359，分享它)、新赛股份(600540，分享它)等。同时，棉价上涨也有利于棉纺上市公司在棉价上涨初期，如华茂股份(000850，股份吧)、鲁泰A、新野纺织(002087，股份吧)。

市场青睐的另一种商品是生猪。根据国家统计局发布的最新数据，今年第一季度，猪、牛、羊、禽产量为2315万吨，同比下降1.4%，其中猪肉产量为1557万吨，同比下降3.1%。

自3月中旬以来，生猪价格总体保持波动上升趋势，生猪价格上涨约8%，仔猪价格上涨15%，同期二元母猪价格基本保持稳定。截至4月15日，中国生猪平均价格约为12.21元/公斤，浙江生猪平均价格已升至13.67元/公斤。

根据中信证券(600030，股吧)的判断，2015年4月中下旬生猪市场将出现价格拐点。“农民的积极预期和屠宰企业的试探性价格调整，已导致生猪价格在短期内阶段性自我实现，生猪价格上行周期可能快速启动。”

中信证券认为，2015年水产养殖存量上升的主潮即将到来，水产养殖存量的收获期为2015年下半年至2016年上半年。主要推荐幼鹰农牧(002477，分享它)、沐源股份(002714，分享它)、正邦科技(002157，分享它)、益胜股份(002458，分享它)、神农发展(002299，分享它)、*圣民和等。

国泰君安证券在研究报告中还表示，生猪养殖能力继续大幅萎缩，养殖效率有望在2015年见底，沐源股份、天邦股份(002124，股份吧)、幼鹰农牧、正邦科技、神农发展、*圣民和、益胜股份和华鹰农业(002321，股份吧)都将受益。