港股通额度有望放开 内地资金整装待发

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4月13日，公安机关停止向深圳居民发放“一签多线”签注，改为发放“一周一线”签注。这一政策的根源被认为是平行客户数量的增加。

然而，更多的消息显示，另一种“水货”——各类资金通过各种渠道南下投资港股，反而会迎来有利条件。中国证监会发言人戈登上周五表示，目前，中国证监会正在积极研究调整对港配额限制等各种问题。

记者了解到，由于港股估值偏低，各种基金正在聚集，等待进入香港股市。

两地的政策有望深化

总是有水货商在香港购物，但从两周前开始，有更多水货商购买香港股票。因为是同一个上市公司，a股的股价是每股100元，而港股只卖40元。

现在的问题是，不是每个人都有“一签多线”的“港澳通行证”，即香港股市的投资渠道还没有完全放开。一些投资者嘲笑道:“如果你想买，就买不到港股。”事实上，qdii是一种制度游戏。沪港通的资本门槛是50万元人民币，每天的限额是多少。

然而，上述相关政策有望放开。中国证监会发言人戈登4月17日表示，根据中国证监会和香港证监会2014年4月10日发布的联合公告，双方可以根据试点情况调整港股投资额度。中国证监会将密切关注港方市场动态，并就相关事宜进行研究和论证。

事实上，监管机构此前已多次公开表示，将调整沪港通的配额。港交所(HKEx)董事长周仲康(Chung Kong Chow)几天前表示，沪港通在过去5个月一直运行顺利，这将为空提供空间，让其有机会上调配额。1月底，上交所总经理黄宏远在香港举行的亚洲金融论坛上表示，沪港通配额的调整也在讨论之中，未来可能会包括债券、ETF等投资产品。目前，证监会已经做出了沪港通未来变化值得期待的声明。

此外，深港通预计将于上半年获批，下半年实施。许多机构预测深港通的实施范围可能会扩大到小盘股。

进入香港的内地资金仍在聚集

经过一段时间的快速拉动，香港股市的人气似乎已经下降。从沪港通基金的使用情况以及跟踪恒生指数和h股指数的基金表现可以看出这一点。然而，香港股市的价值并没有改变，更多的基金仍在聚集，准备等待机会去南方。

咨询公司证券的策略研究员张告诉记者，在港股大幅上涨之后，有一个内在的整合要求。虽然上周的涨幅与前一周相比给人一种市场已经降温的感觉，但从成交量来看，市场热情并没有下降，从恒生指数的运行模式来看，现在是一个强劲的盘整趋势。

张也表示，“更重要的是，从时间上看，这一轮市场从估值上看才刚刚开始修复；在空，我计算出近30年来恒生指数的月平均市盈率是14.51倍，中位数是14.18倍，极值是7.61倍和27.88倍。即使与平均值和中位数相比，恒指仍有较大的increase/きだよ“增量基金是未来市场发展的重要推动力”。据我观察，包括国源港在内的很多经纪公司仍在加班加点，增加人手，以便尽快为新客户开户。这表明仍有大量新基金等待进入市场。张对说，“港股目前是十年一遇的行情，值得投资者关注和珍惜。”"

根据中银国际的报告，截至3月底，内地基金资产达到4.68万亿元，其中2.12万亿元可投资股市。预计内地将在4月组建一只1000亿元人民币的新基金，预计最早可在5月通过沪港通等渠道购买港股。

根据汇丰证券的报告，未来将有5，000亿元人民币从内地公共基金流入香港股市，其中包括1，200亿元人民币的qdii、2，300亿元人民币的沪港通和1，500亿元人民币的深港通。

记者了解到，3月27日之后，许多公募基金都计划布局港股，包括将南方基金中小股改造为“南方港股优先股基金”，重点是香港的中小板市场；景顺长城基金通过沪港通-景顺长城沪港深精选基金发行首只投资港股的基金，该基金于4月13日结束募集，募集资金超过110亿元，成为今年首只积极管理的沪港通基金，募集资金超过100亿元。

一些市场参与者认为，在过去，以a股市场为主的公共基金将把香港股市列为未来基金产品的标准。未来公开发行新产品时，香港股票将被纳入违约市场。

啊，股价差异不会无限扩大

对于普通投资者来说，他们应该关注哪些风险，应该关注哪些股票？张表示，ah的股价差异不会无限扩大，特别是在套利机制已经存在的情况下。。

在研究报告中，国泰君安已经指出了ah差价股票的机会，并选择了CSR(报价601766，咨询)、CNR(报价601299，咨询)、中铁(报价601390，咨询)、中铁建设(报价601186，咨询)等股票在香港股票通行证，并推荐给投资者。

然而，记者发现，经过上周的a股飙升后，a股的价差再次扩大。最明显的是a股的每日涨停。上周五，南车香港股票的收盘价为19.86港元，而a股的收盘价为35.88元人民币。

除了高质量、价差较大的上市公司之外，tmt等行业估值明显低于其他市场的股票无疑也值得投资者关注。此前，国家商报曾报道过tmt港股，包括金山软件、柯彤核心城、慧聪网、中国软件(报价600536，咨询)国际、金蝶国际、中国租车、博雅互动、igg、田歌互动等。

外国投资者的观点也值得关注。瑞银(UBS)发布的最新h股战略报告显示，自3月27日以来，摩根士丹利资本国际(msci)中国和恒生指数(HSI)小盘股的数量分别增长了18%和25%，摩根士丹利资本国际(msci)中国指数(msci China Index)目前的水平相当于预测市盈率的10.9倍，接近2011年至2014年6.8至12倍的历史高位，但仍远低于2007年24.3倍的峰值。重申我们对“a股港股”和低估值蓝筹股持乐观态度，并推荐城建设计、CIMC恩里科、石爻、中信银行(报价601998，咨询)、中国海外、鲁野制药等。