1.8万亿天量巨震 牛步放缓

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我们的记者李波

昨天，沪深股市暴涨暴跌，成交量创下1.8万亿元的历史新高。分析师指出，“天价”是市场运行的重要规律之一，短期内市场将在高位波动；然而，本轮牛市反弹的逻辑并没有改变，上升趋势将会继续。随着市场震荡的巩固，热点格局将被重塑。估值泡沫过度膨胀的“中小企业”的短期调整压力很大。前期滞胀的“低地”品种和受益于改革的低价值蓝筹股将受到更多关注，改革带动的主题投资将继续走强。总体而言，牛市仍在路上，但短期内需要“休整”，震荡调整将形成新一轮布局机遇。在运行中，建议控制位置，等待短期压力释放和新的平衡形成。

冲得很高，回落，大地震

在周末有很多空碰撞的消息后，昨天沪深股市显示出“大地震”的趋势。在市场开盘走低后，这两个城市震荡走高，但在下午，它们急剧转向并迅速跳水，最终双双大幅下跌。经过上周的震荡调整，中小板和创业板昨日继续下跌，具有明显的多头特征。

收盘时，上证综指收于4217.08点，下跌70.22点，跌幅1.64%；深圳成份股指数收于13871.60点，下跌277.74点，跌幅1.96%。中小板指数下跌2.70%，收于8214.04点；创业板指数下跌1.59%，收于2424.85点。上海股市成交量达到1.1476万亿元，创历史新高。深圳股市成交量达到6550亿元，两市总成交量达到1.8万亿元。

行业方面，中信建设、国防军工和交通运输指数涨幅居前，分别上涨4.36%、3.80%和1.35%；中信证券的非银行金融、银行和商业零售指数是最大的输家，分别下跌了4.91%、4.05%和3.54%。

概念方面，广东、港澳自由贸易区、新疆区域振兴和航空母舰指数涨幅居前，分别上涨3.55%、2.81%和2.56%；生物识别、燃料电池和基因测试指数都是最大的输家，分别下降了4.65%、4.37%和3.92%。

从近期市场表现来看，a股进入“四次”并没有表现出恐高，而是加速上行。在新资本撤出和空经济数据不佳的干扰下，股指上周连续突破4100点、4200点和4300点的整数关口。然而，没有只涨不跌的市场。在连续突破后，许多空分歧开始加剧，调整压力悄然积聚，最终在昨日下调有利的存款准备金率的帮助下得以大幅释放。从这个角度来看，昨日的调整主要是由于快速上涨后的回调，这是一次正常的技术回调。

冲击并没有改变上升趋势

就市场规律而言，“数量”往往意味着“高价”。随着指数大幅波动，两市成交量昨日达到历史“日成交量”水平，释放出短期高位波动的强烈信号。根据“两个极端相遇”的规律，热情和乐观在被释放到极端之后将不可避免地下降。与此同时，大地震的趋势表明，许多空差异正在升温，这也意味着短期牛市步伐将放缓，市场冲击将在前期急剧上升后明显加剧。

然而，市场的上升趋势还没有结束，牛市还远未结束。