同济堂61亿借壳啤酒花 嘉士伯拱手让出实控权

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昨天(4月20日)，少数啤酒概念股减少了一只。啤酒花(报价为600090，咨询)计划以61.27亿元人民币对湖北通融堂投资控股有限公司(以下简称通融堂)进行重组，公司主营业务由啤酒改为药品，实际控制人由外资嘉士伯改为张梅花夫妇。

同堂有61亿个后门

4月18日，合披露了重组计划，公司计划以非公开发行股票和支付现金的方式，以61.27亿元人民币的价格，以87%的估计升值率，收购同通药业100%的股权，导致同通药业借壳上市。

在此次交易中，啤酒花计划以每股6.39元的价格向通融堂控股、史圣金坚、西藏田桓等交易对手发行8.37亿股，并以53.46亿元的价格购买通融堂87.14%的股份。此外，啤酒花将向gpc支付7.81亿元现金，以购买其在通融堂12.86%的股份。

啤酒花也将为此筹集相关配套资金。公司计划以每股6.80元的价格向东方国润、容晖金融控制等交易对手发行不超过2.35亿股的股票，募集不超过16亿元的配套资金。

数据显示，通经堂制药的主要业务是药品、医疗器械等产品的批发分销，品种和规格近2万种。2012年、2013年和2014年，公司营业收入分别为69.85亿元、69.44亿元和74.87亿元；同期净利润分别为2.58亿元、2.7亿元和3.18亿元。

重组完成后，啤酒花将转型为医药流通企业，主要提供药品、医疗器械等产品的批发业务。同时，公司的实际控制人也将发生股权变更，上市公司的控股股东将由新疆建安投资有限公司变更为同堂集团，实际控制人由嘉士伯变更为张梅花和李庆。

嘉士伯退席

值得注意的是，在重组被纳入同步堂的同时，啤酒花也将相关的啤酒资产剥离给了原所有者嘉士伯，嘉士伯将在收购乌苏啤酒50%的股权后退出啤酒花阶段。

本次交易前，嘉士伯和啤酒花分别持有乌苏啤酒50%的股权，转让后嘉士伯将收购乌苏啤酒100%的股权。乌苏啤酒50%的股权价格为5.45亿元，预计增值率为137.87%。数据显示，近年来乌苏啤酒销售额有所下降，2012年至2014年的收入分别为11.93亿元、12.10亿元和10.63亿元，同期净利润分别为1.83亿元、1.44亿元和1.14亿元。

任职六年后，嘉士伯将告别啤酒花。2009年4月，嘉士伯以2亿元人民币从蓝剑投资获得1.1亿股啤酒花，占啤酒花已发行股份的29.99%。这一次，嘉士伯将不再通过资产配售和通兑借壳持有啤酒花股份。

据业内人士透露，嘉士伯自从接管啤酒花后，业绩并没有得到有效改善，这可能是嘉士伯出售啤酒花的一个重要原因。嘉士伯在中国的啤酒M&A战略值得观察。

记者注意到，嘉士伯在中国的啤酒资产包括重庆啤酒(报价600132，咨询)、大理啤酒有限公司和昆明华狮啤酒有限公司60%的股份。除啤酒花外，嘉士伯还与上市公司兰州黄河(报价00929，咨询)和西藏发展(报价00752，咨询)建立了合资企业。