配置成长股获利不菲四大绩优基金看好产业转型升级

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上证指数4200点以上的震荡给投资者带来了不同的感受，毕竟股指已经升到了这么高的水平。

这时，该基金的季度报告如期到达。《国家商报》记者对该基金的第一季度报告进行了详细梳理，旨在向您展示当股指达到如此高的水平时，像该基金这样的专业投资机构的立场，以及他们对股市未来走势的看法，供投资者参考。

目前，各基金公司的季度报告陆续发布。《国家商报》记者注意到，虽然大部分处于净值增长前沿的股票基数都有不同程度的增持，但持有中小股和创业板股票仍然是第一季度净值增长的关键。比如，富国有低碳环保，广发轮换配置，大成景阳领先，都坚持持有成长型股票。

面对一季度创业板股票的疯狂趋势，大部分优秀基金都坚持既定的投资方向。去年，他们向中国阿姨分配了少量蓝筹股，并在第一季度重返成长股。符合产业转型升级的产业已成为公共资金有希望的配置方向。

富国基金:

优先成长股

今年第一季度，上证综指在经历了前两个月的横向冲击后，3月份开始加速上行，成长型企业市场指数取得长足进步，第一季度上涨58.67%。在富国拥有的10只股票型基金中，扣除不到3个月前成立的一只基金后，今年有7只基金增长了50%以上，其中富国的低碳环保类股(Aiji，净值，信息)增长了92.44%。

那么，富裕国家的这些基金是如何做到的呢？

从增长率最高的富裕国家的低碳环保角度来看，第一季度的存量为86.97%，低于去年第四季度末的91.94%；信息传输、软件和信息技术服务占基金净资产值的比重从33.55%上升到41.74%；此外，十大尴尬类股中有四只发生了变化，前十名中新增的四只股票分别是联系互动(报价002280，咨询)、慧峰(报价002496，咨询)、威宁软件(报价300253，咨询)和龙基机械(报价002363，咨询)。

从十大尴尬股来看，都是中小股和创业板股票，其中去年有8只中小股和创业板股票，5只创业板股票与去年底持平，但持股集中度有所提高。去年，5只创业板股票占该基金净资产值的29.49%，而今年第一季度这一比例为32.71%。可以看出，他们更喜欢成长型股票。

此外，收益率超过60%的富裕国家的股票头寸从去年底的86.39%上升到今年第一季度的90.65%，信息传输、软件和信息技术服务的头寸从18.04%下降到12.41%；租赁和商业服务，以及文化、体育和娱乐，不再举办；此外，建筑业和金融业个股配置增加，分别占4.64%和5.19%。

这些变化也可以从十大尴尬股票中反映出来。十大尴尬股已减半，兴业银行(报价601166，咨询)、保利地产(报价600048，咨询)、三台控股(报价002312，咨询)、新湖宝(报价600208，咨询)、中南建设(报价00961，咨询)，中小股和创业板股票数量从7只降至5只，占基金净资产的42.64%至25.69%。

富裕国家的城市发展在一份季度报告中表示，在第一季度，当市场风格发生明显变化时，第四季度继续保持相对部分增长的风格。3月份，当成长股普遍大幅上涨时，成长股适度转向低价值蓝筹股，单季度业绩获得了一定的超额回报。就行业结构而言，它侧重于媒体、电脑、房地产和钢铁的过度配置。

全球基金:

减少金融和房地产股票的持有量

今年以来，广发基金的股票产品收益整体表现良好，10只基金的收益率均在40%以上，其中广发基金的轮换配置尤为出色，达到71.02%，6只基金的收益率在50%以上。

那么，第一季度广发基金进行了哪些操作，使业绩相对平衡？

以广发银行的轮换配置为例，该基金的股票头寸去年底为84.66%，今年一季度为85.79%，没有明显变化。从持有个股来看，信息传输、软件和信息技术服务在基金净资产值中的比重从21.92%上升到37.91%，这大大降低了金融业和电力、热力、燃气、水务生产供应行业的比重。

从十大尴尬股来看，十只股票中有八只发生了变化，只有365网络(报价300295，咨询)和郑锦股票(报价600446，咨询)被保留，而招商证券(报价600999，咨询)和交通银行(报价601328，咨询)不再在前十名之列，其他尴尬股分别是银咨询、益通(报价002183，咨询)、杜佳科技(报价60073)

同时，可以看出，尽管广发银行的轮换配置有较大调整，但创业板股票的比例并没有变化，仍为5，占基金净资产值的比例从26.56%下降到19.15%。

在这方面，基金经理在一份季度报告中表示，互联网对各行业的改造正在进行，这明显体现在金融和医疗两个行业，今年已逐步扩展到装饰、教育、大宗商品、汽车和农业等多个行业。年初，周期性蓝筹股的配置逐渐减少，与互联网相关的目标配置增加。展望第二季度，互联网行业很难重现第一季度单边上涨的趋势。然而，以经纪公司为代表的周期性蓝筹股增长滞后，有一定的机会可以弥补。

此外，广发银行的其他基金也在第一季度减持了金融股和地产股。去年底，在广发巨丰基金的投资组合中，金融业占18.26%，一季度这一比例降至0.06%；金融行业在广发聚瑞投资组合中的比重从去年底的28.56%下降到一季度的11.79%，房地产行业的比重从14.69%下降到10.42%；与广发小盘股市场增长相对应的金融业和房地产业比重分别从34.02%和21.50%下降到0.98%和13.49%。

大成基金:

跟着“中国阿姨”去开一个职位

作为首批披露季度报告的基金公司之一，大成基金旗下14只股票型基金中有7只今年的收益率超过40%，其中大成景阳的领先表现最好，达到65.63%。

去年年底，大成景阳的领先股份比例为86.29%，今年第一季度上升至91.90%。在行业方面，信息传输、软件和信息技术服务占基金净资产值的比重从35.15%大幅上升至61.40%，而制造业、金融和电力、热力、燃气和水的生产和供应行业则大幅下降。

从十大尴尬股的角度来看，有八只也发生了变化。SDIC电力(报价600886，咨询)、华东电脑(报价600850，咨询)、思创电子(报价600990，咨询)等。已经消失，而伟视通(报价002268，咨询)、新亚达(报价600571，咨询)、乐视(报价300104，咨询)、HKUST讯飞(报价002230，咨询)、荣智联(报价002642，咨询)和网科(报价300017，咨询)则位列前十。

有趣的是，大成景阳在第一季度报告中称，2015年第一季度的市场风格再次发生了巨大变化，从蓝筹股向成长股转变的速度和幅度远远超出预期。虽然基本上坚持成长股投资风格，但未能逃脱2014年底“中国阿姨”的趋势，配置了一些小仓蓝筹股。幸运的是，主阵地仍然坚持一贯的投资理念，专注于互联网金融、互联网医疗、信息产业、生物基因等新兴方向。第一季度初，不符合长期投资理念的蓝筹股将被取代。

另外，在从痛苦的经历中吸取教训后，我决定不参与未来市场的短期博弈，而是利用产业链研究和投资银行投资的方法来集中培育题材，从而获得超额回报。

此外，大成健康产业第一季度报告显示，由系统性风险下降推动的蓝筹估值上升有可能结束，而第二季度利润回升的可能性不是很高。制药行业在很长一段时间内仍有希望，但它正在经历转型，行业内的分化将会加剧。关注医药电子商务和医药信息化的投资机遇。

展望2015年第二季度，大成优化基金表示，随着大量资金的不断涌入，市场在短期内大幅上涨，许多股票严重透支了未来的预期，未来市场可能会大幅波动。重点持有稳定的低价值蓝筹股和代表转型方向的互联网金融和工业互联网股票。

工银瑞信:

聚焦主题投资

工银瑞信旗下共有18只股票型基金，不包括4只超过3个月未发行的基金，其余14只基金中有6只今年的回报率超过40%，可视为第一季度业绩整体较好的基金公司之一。

以工银瑞信的主题战略为例，今年的回报率为57.32%，股票头寸从去年第四季度末的81.34%小幅上升至第一季度的83.55%；就投资组合而言，信息传输、软件和信息技术服务的比重从6.42%大幅上升至19.87%，而占11.36%的房地产业股票在去年底被完全抛弃。

从十大尴尬股的角度来看，基本上所有的都变了。只有大石智能(报价002421，咨询)仍在上市，其余分别是海南海药(报价00566，咨询)、美英森(报价002303，咨询)、中恒电气(报价002364，咨询)、东方财富(报价30000，咨询)、美亚光电(报价002690，咨询)、空春秋航空(报价601021，咨询)和华彩影视(报价300133，咨询)。创业板股票的比例从3%变为2%，从15.06%降至10.08%。

工银瑞信在季度报告中提出的主题战略是，在工业互联网、工业4.0、节能环保、国家安全、新能源和新材料、医疗服务等关系国计民生的重要领域，仍有持续的投资机会；将继续关注投资主题，并重点投资精选股票。

此外，对于a股市场，工银瑞信中小市场也表示，将重点关注通信、国防军工、医疗服务、媒体和环保等稳定快速增长的行业，以及智慧城市、移动互联网(和“互联网+”)、北斗信息、通用航空空、体育健身、养老产业等子行业。