时隔半年清河源估值超1倍 顺鑫农业拟11亿购70%股权

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今天(4月22日)，顺鑫农业(报价000860，咨询)发布了重组方案，公司计划以非公开方式向马锡明等9方发行股份，并支付现金，总价款10.75亿元购买临夏清河源清真食品有限公司(以下简称清河源)70%的股权，并筹集配套资金。该公司股票今天恢复交易。

值得注意的是，去年9月，该笔交易的交易对手之一杭州青兰通过增资的方式入股清河源。当时，清河源头100%股权的估值为7亿元。仅半年后，清河源头目前的估值就达到了15.37亿元，是之前估值的1.19倍。

今年1月，清河源最大股东马锡明将清河源2%的股权无偿转让给“80后”海归张建龙，后者可通过此次交易获得顺信农业3000多万元的股权。

业务布局将得到改善

根据今天的公告，顺信农业计划以每股20.72元的价格向清河股东马锡明、马秀秀、孔长河、帅丹丹、、彭、李默英、苏思科、杭青兰等发行4152.47万股，以现金支付2.15亿元，共计10.75亿元，购买其持有的清河70%的股权。

同时，公司计划募集配套资金不超过2.5亿元，非公开发行18.65元/股，不超过1340.48万股。扣除中介费等发行费用后，配套资金将全部用于支付收购清河源70%股权的现金部分。价格。如果有盈余，将用于补充目标公司的营运资本。

数据显示，清河源头产业链涵盖牛羊养殖、屠宰和肉类加工，是甘肃省农业产业化的重点龙头企业。

截至2014年底，清河的总资产和净资产分别为6.44亿元和3.37亿元。2013年和2014年，清河源实现非净利润分别扣除8402万元和1.2亿元。

交易对手承诺，如果交易在2015年12月31日或之前完成，在目标公司2014年经审计净利润的基础上，目标公司承诺扣除2015年非净利润为2014年经审计净利润的125%；2016年扣除非净利润的承诺为2015年扣除非净利润承诺的120%；2017年扣除非净利润的承诺为2016年扣除非净利润承诺的115%；2018年非净利润承诺扣除额为2017年非净利润承诺扣除额的110%。

顺信农业表示，通过此次合并，上市公司的综合肉类产业将延伸至牛羊等其他大型牲畜，极大地改善了公司的业务布局。

15.37亿英镑的估值是之前的1.19倍

记者注意到，去年9月，此次交易的交易对手之一杭州青兰通过增资的方式投资清河源头。当时清河源头100%股权的估值为7亿元，但仅半年后，清河源头目前的估值就达到了15.37亿元，是之前估值的1.19倍。

对于这一估值差异，顺信农业在公告中做了特别说明。对清河源而言，2014年增资是为了引进金融投资者。

在此次交易中，由于上市公司平台带来的各种融资便利，清河源管理层对公司未来业绩的增长做出了不同的判断，导致清河源的估值存在显著差异。

此外，今年1月6日，清河源最大股东马锡明将67.3476万元人民币(约占清河源股权的2%)无偿转让给了一位名叫张建龙的“80后”海归。仅在三个月内，后者就通过此次交易获得了顺鑫农业价值3072万元的股权。