美六大行一季报全线飘红 重回鼎盛时期？

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今年第一季度，六大华尔街银行(摩根大通、摩根士丹利、高盛、美国银行、花旗集团和富国银行)向投资者提交了一份相当令人满意的成绩单。“良好的开端”表明，六大银行终于摆脱了长达五年的金融危机的阴影。然而，对于渴望回到危机前鼎盛时期的美国银行业来说，未来仍有许多障碍。

一位外国银行家告诉《中国商报》记者，金融危机后最明显的特征是，全球监管机构，尤其是美国，在监管这些曾经“大到不能倒”的银行方面变得非常严格，迫使它们暂停海外扩张的步伐。这可以从近两年外资银行在亚太地区的“停滞”业务中看出。

六大银行的利润显示了它们的神奇力量

美国整体经济稳步复苏，美联储在加息的同时退出了量化宽松政策。欧洲央行推出量化宽松政策以及全球并购的盛行，为六大银行的业务发展提供了肥沃的土壤。然而，在此基础上，每家银行都有自己的优势。

4月20日，摩根士丹利发布了六大银行的最新季度报告，这让投资者大吃一惊。其第一季度净利润同比增长65%，至23.9亿美元，每股收益为1.18美元，而去年同期为每股74美分。

与此同时，该行第一季度的股本回报率(roe)为13.5%，高于去年同期的8.5%。Roe通常是衡量银行盈利能力的关键指标之一。

从业务贡献来看，摩根士丹利在资产交易和财富管理方面尤为突出。自2010年上任以来，詹姆斯戈尔曼一直致力于缩减固定收益部门的规模，希望将注意力从债券交易等不可预测的业务转移到财富管理等更稳定的业务。

值得注意的是，作为摩根士丹利的竞争对手，高盛和摩根大通在战略上是不同的。高盛更关注股票交易，而摩根大通更关注固定收益部门。然而，这三家银行的投资银行部门在第一季度都取得了显著的收益。

财务报告显示，高盛第一季度净利润为28.4亿美元，去年同期为20.3亿美元；第一季度，收入增长14%，达到106.2亿美元，为四年来的最高季度收入，每股收益达到5.94美元，同比增长约48%，远远超过预期的4.26美元；本季度股本回报率达到14.7%，创下18个季度的新高。

交易部门和M&A咨询服务成为高盛第一季度丰厚收入的主要来源。财务报告发布后，高盛的股价自2008年以来首次超过每股200美元。

此外，高盛的交易业务已经成为华尔街银行的“领导者”。当美国监管机构没完没了的监管规定迫使其竞争对手关注那些低风险、低资本密集型的金融服务时，高盛坚持发展其交易业务，现在它带来了巨大的回报。

第一季度，摩根大通的所有基础业务表现强劲，尤其是在资产管理方面。目前，托管资产净流入连续24个季度保持正增长，托管资产规模增长7%，达到新高。与此同时，商业银行客户投资银行总收入也创下新高，增长68%。

摩根大通集团首席执行官杰米？Jamiedimon表示，该行的企业和投资银行业务继续在全球投资银行佣金收入中排名第一，各种产品普遍实现了较高的佣金收入，市场份额同比增长100个基点。

此外，股神巴菲特的重量级股票富国银行第一季度收入增长了3%，达到213亿美元，但净利润从去年同期的58.9亿美元略微下降至58亿美元。花旗集团第一季度每股收益为1.52美元，同比增长约24%，调整后的收入为197亿美元，创下近八年来的新高。

尽管美国银行与其他五大银行之间的差距显而易见，但其第一季度的表现已经成功地从去年同期的2.76亿美元的亏损转变为33.6亿美元的盈利。

回到危机之前？现在说还为时过早

尽管六大银行第一季度报告的发布极大地增强了市场信心，但一些分析师仍对此泼冷水。他们认为，华尔街金融机构的表现通常是每年第一季度最好的，但由于市场活动的下降，夏季的表现将较差。分析师甚至呼吁投资者“不要过早断言”。

如果六大银行想重现当年的辉煌，第一个不确定因素是美联储令人困惑的加息态度。高盛预测，如果美联储在今年9月前仍拒绝加息，美国银行2016年的平均利润将下降9%。

高盛表示，目前，大多数美国银行的预算和战略前景都是基于今年6月前加息的预测。如果加息被推迟，美国银行可能不得不采用更具成本效益的运营模式来抵消压力。具体而言，高盛(Goldman Sachs)预测，由于美联储推迟加息，对短期利率波动敏感的银行利润可能下降16%，地区性银行下降11%，具有系统重要性的银行下降5%，平均下降9%。

此外，美国监管机构在后金融危机时代为主要银行进行的大规模、持续的“秋后算账”也让银行业面临的压力增加了一倍。

据外国媒体报道，4月20日，摩根士丹利可能与美国检方就金融危机期间误导投资者购买抵押贷款相关债券的调查达成近5亿美元的和解。在此之前，出于同样的原因，美国银行和摩根大通分别支付了730亿美元和260亿美元的罚款。目前，美国大银行已经为金融危机期间的不当行为支付了1300亿美元的法律费用。

摩根大通在其季度报告中提到，第一季度业绩包括4.87亿美元(税后)的主要法定支出项目，导致税后每股收益下降0.13美元。

这位业内人士告诉《中国商报》:“美国监管机构不会放弃对这些大银行所犯错误的调查。巨额罚款已成为相关部门的重要收入来源，因此昂贵的费用将在未来继续。影响银行业的财务表现。”

此外，从另一个角度，我们也可以看到六大银行面临的生存压力。数据显示，在过去五年里，华尔街的六大银行已经裁员近8万人。截至2015年3月31日，美国六大银行的员工总数约为100万人。第一季度，稍逊一筹的美国银行也成了裁员的主力军，裁员人数在六大银行中最高。