新三板产品业绩回落 机构转向“结伴”发行

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自4月7日达到2673.17点以来，三板市场指数已经向下调整了500多点。过去一周，三板市场指数停止下跌，略有反弹。由于大盘整体指数持续调整，且周三之后反弹幅度不大，作为主要投资对象的三板造市项目的产品表现上周首次出现集体下滑。记者注意到，从最近两周新推出的三板产品来看，以往由机构单独发行产品的方式开始向多个机构“携手并进”转变，越来越多的机构采用母子公司模式运作。

产品性能首次集体下降

上周，三板市场指数从4月13日的2392.76点调整至4月17日的2250.51点，周跌幅为5.95%。本周上半年，该指数延续了此前的调整，在两天内下跌逾200点。然而，从周三开始连续三天的上涨未能收复周二的“失地”。

在这种情况下，上周营业额和营业额都大幅收缩。其中，上周累计完成9.43亿股，完成73.8亿元，较上周分别增长13.02%和下降34.75%。其中，做市商交易量2.3亿股，成交额40.53亿元，分别比上周下降36.47%和43.65%；协议交易数量为7.13亿股，较上周增长50.85%。《国家商报》记者注意到，几个被跟踪的新三板产品上周略有下降。从净值来看，永隆新三板投资基金仍然是一个看涨的新三板产品，截至4月14日的净值为3.496。元，与4月9日3.546元的跌幅相比并不明显；此外，截至4月14日，少数新三板享受一号基金净值为1.393元，富顺投资-卓悦第六新三板基金净值为1.163元，与其他许多产品一起，较上周略有下降。

随着市场条件的调整，上周新设立和备案的NEEQ新产品数量也有所减少。根据基金行业协会的数据，上周共有12个私募NEEQ产品成立并备案，分别是Wotu NEEQ第三证券投资基金、中信-鱼道第一NEEQ金融投资集合基金信托计划(询价信托产品)和丁奉明道聚派NEEQ第一基金等。

此外，最近一些私募股权机构在推出新三板产品时强调，这是近期最后一个直接销售的新三板产品，越来越多的机构选择与其他机构合作发行产品。

10亿个规模产品出现

记者注意到，以前建立的新三板产品通常是一个单一的机构发行和增加一个托管的简单方式，即最多两个产品联合发行。自过去两周以来，建立了越来越多的亲子基金。这些母公司基金通常投资于另一个新的三板子基金，而不是直接投资于新的三板子基金。子基金是真正投资于新三板市场的产品，子基金的数量已经从一只或两只增长到更多。

以最近成立的盛京嘉诚新三板母公司基金为例。该母基金规模10亿元，投资约10家风险投资机构，特别是以新三板为重点的风险投资机构，如蒂奇风险投资、东方福海、茶桶资本、风险工作室、青空科技等。，约占每只基金出资额的15% ~ 20%,并由5000万元左右的母公司基金的建立所带动。

除盛京嘉诚新三板母公司基金外，目前募集的新三板产品还包括蒲元新三板一号做市商指数增强型基金、国泰元欣恒兴一期新三板投资专项资产管理计划、新野杨凡二号新三板投资基金等多种产品。

随着三板造市指数的推出，相应的指数基金相继出现。金融情报站此前推出了被动指数基金，信息站将对蒲元新三板1号造市指数增强型基金进行简要评论。与被动的纯指数基金相比，该基金加强了其成份股。例如，在根据目标指数结构分配一些资产(如80%)的基础上，剩余的资产用于强化成份股。

产品关闭一年，然后每六个月打开一次。与被动指数产品相比，增强型产品无疑更加灵活。然而，由于新的三板市场指数刚刚推出，产品模型的成熟度仍有待检验。此前，另一家私人股本机构也曾考虑推出增强型指数产品，但被一再推迟。该机构告诉记者，运行模拟盘仍有许多调整，目前模型还不够成熟，还需要时间改进。