民生银行一季度业绩报喜 安邦系增持13亿股

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今天(4月22日)，民生银行(报价600016，咨询)发布了2015年两市上市银行第一季度报告。报告期内，公司收入和净利润均实现同比正增长，为其他上市银行的季度报告开了一个好头。

值得一提的是，在第一季度，安邦百货继续开放增持模式。安邦百货去年12月大举买入安邦股份，并三次举标语牌。根据年报披露的前十大股东名单，第一季度安邦购买的股份超过13.71亿股。

其两种产品持有的股份数量大幅增加

民生银行一季度报告显示，报告期内，公司实现营业收入360.3亿元，同比增长15.37%；归属于母公司股东的净利润为133.77亿元，同比增长5.53%。截至报告期末，公司每股基本收益为0.39元，同比增长5.41%；总资产4.02万亿元，比上年末增加16.21亿元；贷款和垫款总额1.89万亿元，比上年末增加740.27亿元，增幅4.08%；吸收存款总额2.45万亿元，比上年末增加153.31亿元，增幅0.63%。

在股权结构方面，一季度民生银行前十名股东基本没有变化，但安邦部两个产品持有的股份数量明显增加。其中，安邦寿险稳定投资组合持股数量从去年底的16.99亿股增加到23.69亿股，持股比例从4.97%提高到6.92%；安邦保险集团持有的传统保险产品股份从去年底的9.39亿股增加到16.39亿股，持股比例从2.75%变为4.79%。此外，安邦财产保险——传统产品仍持有民生银行16.65亿股，占4.86%。

根据上述三种产品的持股比例，安邦部门已经持有民生银行16.57%的股份。根据民生银行去年12月26日公布的股东权益变动情况，安邦财险-传统产品、和谐健康保险-全民产品等持有民生银行股份。安邦部合计超过1%；此外，安邦还持有中国中小企业投资的3.19亿股股票，以行使2014年12月17日的投票权。

银行股被指责价值过低

从民生银行的股价走势来看，安邦的买入区间正好是该公司股价下跌的时候。1月5日至3月5日，民生银行股价下跌近20%。进入3月中旬后，该公司的股价有所反弹。

值得一提的是，4月19日，央行宣布将存款准备金率下调1个百分点。在这个好消息的背景下，银行股受到了券商的大力推荐。如果银行股开始上涨，安邦第一季度增持股份无疑将是一次成功的低吸纳。

例如，根据郭进证券(Quote 600109，Consulting)发布的研究报告，银行业目前处于滞胀状态，空没有未知的利润，其实力和形式也没有得到市场的广泛认可。此前，银行业面临的外部环境发生了重大变化，经营环境正在改善。

华泰证券的罗毅(报价601688，咨询)指出，今年以来，上证综指上涨了32%，而银行类指数只上涨了11%，这是市场暂时忽略的。从估值角度看，上市银行在a股结构中属于明显的价值凹陷。

今年以来，银行类股的整体涨幅确实相对较小。经过粗略统计，记者发现，从1月1日到昨天(4月21日)，银行类股累计涨幅最高的是平安银行(报价00001，咨询)，涨幅为26.8%；其次是宁波银行(报价002142，咨询)，累计增长23.2%。招商银行(报价600036，咨询)、农业银行(报价601288，咨询)、中国建设银行(报价601939，咨询)和交通银行(报价601328，咨询)都增长了不到10%。但是，民生银行和中信银行的股票价格累计上涨甚至负增长(报价601998，咨询)。与同期市场表现相比，增持“滞胀”民生银行的成本无疑更低。