抓“小”不弃“大” 资金竞相回流

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我们的记者叶涛

4月20日，两市的“大地震”并没有导致a股下跌。相反，随着深度调整，市场昨日恢复上升趋势，全面反弹。因此，前一天高调出逃的资金回报游戏，促使沪深股市的资金净流出较上月下降了近95%，获得净资本流入的个股数量也飙升了近3倍，至1370只；创业板由负转正，打破了4月10日以来资金持续净流出的趋势。短期而言，在央行刚刚将RRR利率下调至超出预期的背景下，随着市场谨慎情绪的全面缓解，“大”和“小”资本的逻辑预计将在未来继续。

逢低回调的特点是明显的

基于前一天市场普遍下跌和两市主板公布的历史成交量，沪深两市股指昨日强劲反弹，均逼近前期高点；创业板指数越来越高，全天上涨5.82%，几乎所有上周交出的“失地”都被收复。收盘时，上证综指上涨1.81%，收于4293.62点；深圳成份股指数14439.00点，上涨4.09%；成长型企业市场引领两市收盘于2566.09点。

据wind统计，昨天沪深股市资金净流出为56.56亿元，是自上周一以来单日资金净流出最小的一天；就在前一天，两个城市的资金净流出高达1002.72亿元，创下了过去三个月两个城市资金净流出的新纪录。一个简单的估计显示，昨天的净流出量大约相当于前一天的5%，这在月度环比下降的历史上是罕见的。

就阶段而言，昨日两市净流出156.04亿元，较周一的270.54亿元大幅下降近100亿元；后期，随着主板指数的加速，市场进一步获得79.15亿元的净流入，这也改写了三个月来的新高。从恐慌的余波到基金的小规模干预，这反映出投资者的谨慎情绪正在迅速消散。

在上周末央行刚刚下调存款准备金率的时候，周一两市的总体调整更像是一次集体洗碗行为，而随着指数调整的深入，之前摇摆不定的金融恐慌终于“落在石头上”，使得该领域的基础更加扎实；同时，在投资者对中长期牛市的普遍共识下，周一股指量的下跌也导致市场中的芯片“松动”，大量低成本芯片出现，为增量资本“接管”和盈利资本重组带来了新的机遇。

尤其是昨天引领a股上涨的创业板，自4月2日以来首次获得48.72亿元的净流入。全天，场外交易基金决心进入创业板。除前期净流入3.05亿元、后期净流入7.6亿元外，超大额订单和大额订单的净购买量也创下三个月新高。根据风能数据，创业板在重新开始的调整时间从上周二到本周一收盘下降了152.93点。

资金有“大”和“小”

根据wind的统计，昨日28个深湾级行业中有15个行业获得了净资本流入，其中非银行金融、计算机、医疗生物和家电行业获得的净资本流入最大，分别为40.10亿元、25.15亿元、19.82亿元和16.65亿元；建筑装饰、交通运输和国防军工行业的净流出较大，分别为87.8亿元、43.26亿元和24.36亿元。

尽管仍有许多行业在同一天出现资金净流出，但流出金额较上月大幅下降；此外，考虑到昨天两市累计成交量较周一下降3000多亿元，这意味着大部分行业的资金回笼情绪明显改善，处于由冷转暖的趋势通道。

在个股方面，昨日净流入量最高的股票中，有长江证券(000783股)、中信证券(600030股)、海通证券(600837股)、五粮液(000858股)和西部证券(002673股)等“大象”增长“老鼠”如“古巴”、“华谊兄弟”(300027股、古巴)和“威宁软件”(300253股、古巴)总体而言，昨日两市资金净流入的股票数量达到1370只，比上个月增加934只。

从短期来看，上证综指和创业板指数在昨日收盘前一直低于之前的高点，反弹并未结束。预计当央行RRR降息的实际影响持续传导至a股时，未来的市场风格可能会得到平衡，这也意味着大盘股和小盘股有机会获得资金支持。