500亿新基候场“输血” 创业板再创新高

本篇文章2491字，读完约6分钟

这是一波资本驱动的市场，不可避免地会出现泡沫。但只要流动性没有逆转，就很难猜测创业板指数何时会达到峰值。

3月10日，创业板指数升至2000点，最高达到2048.30点，屡创新高。收盘时，创业板指数报收2045.32点，增长2.55%，成交额727.79亿元。

自2015年1月5日以来，创业板指数在42个交易日内上涨了38.97%，平均市盈率为80倍，远高于纳斯达克24.7倍的估值，引发了市场对创业板泡沫的争论。

谨慎的机构认为，资金涌向创业板市场现在已经进入了愚蠢和疯狂吹泡泡的阶段。3月10日，创业板指数重返2000点，仅处于第二个峰值。

乐观的机构认为，这是一个由资本流动驱动的市场，而代表新经济和新产业的创业板市场将不可避免地出现泡沫。但在流动性逆转之前，没有必要刻意猜测创业板何时会见顶。

“市场上的机构基金和两个金融客户的基金都在向创业板转移。市场外新产品的资金也流向新兴产业，如互联网、高端设备制造、环境保护和国企改革。”一家基金公司的股权部主管表示，只有当资本流动趋势逆转时，才有必要应对创业板的调整。

脱盐指数关注结构

3月6日，创业板指数下跌了3.15%，市场担心它会在短期内见顶。然而，在短短两个交易日内，创业板指数飙升93.92点，刷新历史高点至2048.3点。

自1月5日以来，仅42个交易日，创业板指数就上涨了近40%，平均市盈率达到80倍，引发了关于创业板是否存在泡沫的热烈讨论。

在这方面，博世拉新兴增长基金经理曾鹏认为，如果你看看创业板，简单地看起起伏伏可能是不客观的，更重要的是，它应该放在宏观背景中。

“国内经济正处于转型时期。只要是代表未来产业转型方向的公司，今年的规模和规模都在上升，但创业板的数量可能会更多。”曾鹏表示，新兴工业企业迅速崛起背后的核心逻辑是，这些企业是否代表未来工业转型的方向。

在他看来，在追逐新兴产业的过程中，不可避免地会有大量的炒作和概念公司，但从产业角度来看，这是转型时期不可避免的现象。

“从国外的经验来看，在美国20世纪70年代和90年代的经济转型期，纳斯达克指数上涨了几十倍。英特尔和微软是那个时代的后起之秀，但许多曾经风光一时的公司后来都消失了。”因此，曾鹏认为，目前创业板应该稀释指数，加强对行业和个股的研究和挖掘。

曾鹏认为，创业板的增长速度在初期过快，短期内会有所调整。但是，从中长期来看，创业板公司将出现分化，龙头公司将逐渐出现，投机性概念目标将被边缘化。

"未来应该是稀释指数，关注结构."曾鹏表示，他对互联网、医药、军工、环保等行业持乐观态度，因为这些行业具有高度的繁荣和很强的确定性。

根据曾鹏的说法，Boss新兴增长基金最近改变了立场，其立场集中在计算机软件、互联网、军事工业、环境保护和医药领域。其中，金融房地产和一些资本品的目标降低。

除了高估值之外，市场担心ipo审批的加速、即将出台的注册制度等因素将有助于创业板的大幅调整。

“新股发行速度加快、注册制度和普遍较高的估值等问题仍然存在，需要警惕。”广发主题基金的首席基金经理李伟认为，互联网相关的主题投资股票出现了一定的泡沫。然而，这些目标都在尖端，所以不容易说顶部。有必要选择一些未来确实有巨大增长的股票空.

据记者采访，各机构对2015年新兴产业的机遇持乐观态度。然而，基于防御性调整策略，审慎机构在短期内适度降低了创业板的头寸。

“为应对创业板市场的快速增长，我们适当降低了头寸，等待调整后的机会。”中欧基金成长战略部投资总监曹剑飞表示，他将继续看好创业板的中长期走势，如tmt、医药、消费转型等成长股。

500亿增量资金的涌入

不仅现场机构的资金继续流向上述投资领域，而且场外新产品的增量资金也瞄准新兴产业、“一路走”和国有企业改革等三大投资主题。

据统计，年初至3月10日，全国共有24只以经济结构调整和新兴产业投资为重点的主题基金，共募集资金457亿元。其中，有11只基金被命名为“新力量”、“新经济”和“创新力量”。

此外，有4只主题基金投资医药行业，针对国有企业改革的基金包括嘉实企业改革、TEDA宏利改革动力、工银瑞信国有企业改革主题等。

据统计，3月份新发行的基金有45只，涉及国有企业改革、新能源、高端设备、信息产业、健康大环境等主题。例如，光大国有企业改革、SDIC瑞银改革等。

“前两个月新筹集的资金近500亿元，将有稳定的资金流入创业板和中小企业板。”上述一家大型基金公司的股权部主管表示，这意味着即使创业板在短期内进行技术调整，跌幅也不会太大。

根据中国证监会近日披露的新基金申请情况，自2015年以来，公开发行行业已有102只新基金以简易程序申报，其投资领域主要集中在高端设备制造、互联网和国有企业改革。

例如，互联网行业的基金包括华安传媒互联网组合、博世拉互联网主题基金、大成互联网思维、荣通互联网传媒等。

此外，“一路一带”等高端装备制造业也是有希望的公开发行方向，前海开源高端装备制造、华安智能装备制造、SDIC瑞银新丝绸之路、建行精工制造、前海开源产业4.0、上投摩根卓越制造等9只主题基金正在申报中。

此外，在中国证监会开通的普通程序申请新基金渠道中，基金公司共申报了79种产品，其中73种为分级基金，投资方向也集中在互联网、机器人(报价300024，咨询)、一路顺风、高铁、新能源、环保、国企改革等市场热点。

记者注意到，除了新基金，这两个金融客户的资金也流向了创业板目标。

据统计，从3月2日至3月9日，融资余额大幅增加的创业板公司包括:集中科技(报价300203，咨询)(300203.sz)、棕榈科技(报价300315，咨询)(300315.sz)、万邦达(报价300055，咨询)(30000)

由于各种资金仍在流入创业板，一些机构认为，没有必要猜测创业板何时会在短期内见顶。

“这是一波货币驱动的市场，不可避免地会出现泡沫。只要流动性没有逆转，就很难猜测创业板指数何时会见顶。”一家基金公司的股票部主任指出，他目前的策略是密切观察资金的流动，然后在大趋势逆转时迅速撤出。