分化显著 金融股融资存修正需求

本篇文章1390字，读完约3分钟

受银行将获得经纪业务牌照的传言影响，周一沪深股市金融板块的融资变化呈现出双重趋势:银行类股获得大量净融资买入，而经纪类股则出现大量净融资偿还。分析师认为，基于谣言的市场变化难以持续，短期因素导致的融资差异需要修正。

两家公司之间的平衡稳步增长

经过上周的持续调整，沪深股市的底部支撑逐渐走强。在市场风险偏好高、流动性充裕的背景下，预计两市融资余额将继续稳步增长。

3月9日，沪深两市融资融券余额收于12468.29亿元，略高于前一交易日的12320.11亿元，再次创出历史新高，验证了市场参与者此前关于融资融券余额将恢复稳定增长的判断。其中，当日融资余额12416.75亿元，同时创历史新高；本期融资购买金额为1054.41亿元，融资偿还金额为904.81亿元，单日净购买金额为149.61亿元。净购买融资也保持了一个动荡的上升趋势。相比之下，卖空余额继续小幅下降的趋势是明显的。3月9日，卖空交易余额为51.54亿元，连续三个交易日小幅缩水。

分析师指出，对于两家公司数据的变化，有两个方面值得投资者关注:一方面，经过1月份的业务整顿，两家公司的规模已经接近短期扩张的瓶颈，预计两家公司的平衡有望在近期继续。稳步增长，但快速扩张的可能性很小；另一方面，近年来，证券借贷余额略有下降。一旦市场前景跌破50亿元的警戒线，就意味着短期市场的乐观预期再次得到认同，这可能预示着新一轮股市上涨。总体而言，两家公司目前的数据趋于乐观，表明投资者不必对短期市场过于谨慎，应该采取相对积极的头寸和交易策略。

金融股票融资面临修正

虽然周一融资余额整体表现平平，但行业内融资变化呈现明显的冰与火趋势，典型代表是金融业。

据统计，3月9日净融资购买额排名前四的行业是银行业、制药生物、有色金属和电子行业。具体融资购买净额分别为39.84亿元、8.51亿元、7.88亿元和7.41亿元；相比之下，非银行金融、机械设备、农林牧渔成为当天仅有的三个净融资还款行业，具体净还款金额分别为4.7亿元、2.31亿元和0.90亿元。

不难发现，金融股在周一的净融资购买和净融资偿还排名中脱颖而出。从结构上看，这一现象的原因在于券商类股和银行类股融资变化的明显差异。从银行股来看，周一兴业银行(报价601166，咨询)、上海浦东发展银行(报价600000，咨询)、中国银行(报价601988，咨询)等13只银行股融资净买入金额超过1亿元；相比之下，方正证券(报价601901，询价)和中信证券(报价600030，询价)当日净还款金额超过1亿元，许多券商股票当日净还款金额超过5000万元。

从历史趋势来看，券商股和银行股的融资方向很少表现出如此大的差异。分析师指出，原因在于市场传言。上周末，市场对银行获得经纪业务牌照的预期明显提高，导致银行股大幅走强，经纪类股明显调整。但是，在短期内，这种预期预计会对市场产生持久的影响:即使银行能够获得经纪业务的营业执照，预计也会反复论证，短期内难以实现；同时，假设银行参与经纪业务，对经纪行业来说可能不是一件坏事，因为相关的并购和整合机会将会大大提高。

从这个角度来看，券商类股和银行类股的融资在周一发生了很大的逆转，空出现了明显的短期回调，这将为券商类股带来更多的短期机会，同时也会给银行类股带来一些调整股价的压力。事实上，这一市场判断已经在昨日的趋势中得到部分验证。