并购贷款将向三领域拓展

本篇文章1167字，读完约3分钟

新规将M&A贷款期限从5年适度延长至7年；适度提高M&A贷款比重，M&A交易价格比重从50%提高到60%；担保的强制性条款改为原则性条款，取消了担保条件高于其他类型贷款的要求。

业内专家表示，随着中国经济转型升级步伐的加快，未来M&A贷款将主要集中在三大领域:现代装备制造业、“走出去”项目和产能过剩行业的重组。

为优化M&A融资服务，银监会近期修订了《商业银行M&A贷款风险管理指引》(以下简称《指引》)，为企业进行并购提供了更大便利，受到业界普遍欢迎。

专家表示，随着中国经济体制改革的逐步深入，企业并购重组日益活跃，国内企业“走出去”步伐逐步加快，M&A贷款将迎来更加光明的“春天”。

现代装备制造业、“走出去”工程和产能过剩行业重组将是M&A企业未来发展的重要方向。

新版《准则》强调了三个重点

中国银行业监督管理委员会监管司副司长王对记者表示，修订《指引》的指导思想是优化金融服务。

“尽管目前的资本市场也为M&A交易提供了多种选择，如M&A票据、债券和优先股，但银行信贷仍在M&A融资中占据最重要的地位。原因之一是银行贷款相对方便且保密。”王对说道。因此，考虑到M&A贷款发展的实际情况，新规定将M&A贷款期限从5年适度延长至7年；适度提高M&A贷款比重，M&A交易价格比重从50%提高到60%；担保的强制性条款改为原则性条款，取消了担保条件高于其他类型贷款的要求。

记者了解到，“M&A贷款期限由5年延长至7年”是一项原则性规定。在基础设施和资源整合行业，一些企业很难在短时间内实现足够的现金流来偿还贷款。在这种情况下，符合条件的企业也可以再融资。

“银监会放宽了M&A贷款的期限、杠杆率和担保条件，这有利于CDB的M&A业务，也有利于提升中国企业的竞争力。”中国发展银行业务发展局局长刘墉说。

中国工商银行投资银行部总经理刘进也表示，监管机构修订了《M&A贷款规则》，这“极大地鼓舞了行业”，可以更好地满足客户需求，同时给银行更多选择。

据王介绍，在修订后的指引中，“在交易中发生的费用”和“收购目标企业的部分资产，如收购某一业务线”也可以考虑在贷款。这样的修改可以帮助企业更顺利地实现并购。

“M&A交易只是企业经营行为的一个组成部分，为它提供担保会占用企业的经营资源。在《指引》修订前，即使是信用状况良好、信用记录良好的企业，也应该为M&A贷款提供担保，也可以获得其他品种的较大额度的信用贷款。”刘瑾说道。

业内人士欢迎修订后的指引取消强制性保证。

M&A贷款发展迅速

随着我国经济体制改革的逐步深入，企业并购重组日益活跃，国内企业“走出去”的步伐逐步加快，商业银行M&A贷款业务近年来发展迅速。

刘进表示，工行于2002年首次在中国设立投资银行部，在成立之初，它更多地从事咨询、咨询等基础服务。随着中国经济向模式调整结构的深度转型，利用M&A贷款促进资源优化配置逐渐成为业内共识。2008年，工行推出了其首个M&A业务。经过五年的发展，M&A和重组已经成为工行投资银行部的重点业务。

“客户需求发生了很大变化。过去，客户更关注存款和贷款的需求。现在，对并购的需求大幅增加。”刘瑾介绍道。

据工行介绍，截至2014年底，工行已完成500多个M&A贷款项目，累计M&A贷款1200亿元，贷款余额818亿元。其中，2014年，M&A获得了470亿元人民币的本币和外币贷款。根据汤森路透的数据，在中国的M&A贷款中，工行的M&A贷款数量排名第一，市场规模排名第五。

工行目前的M&A贷款业务主要包括四种类型:支持上市公司通过资本市场再融资完成并购；先进制造业的兼并重组；钢铁、水泥、煤炭等产能过剩行业的并购；“走出去”项目。

中国发展银行是中国第一家发放M&A贷款的银行。截至2015年2月底，CDB对M&A的本外币贷款已达643亿元。其中，海外M&A贷款503亿元，占M&A贷款总额的78%，M&A贷款投资主要集中在能源行业，如支持广东核电收购纳米比亚虎山铀矿、中石化收购巴西石油矿等。贷款和投资的结合也是CDB M&A业务的优势之一。据刘墉介绍，CDB以CDB金融和中非基金为投资平台，为M&A交易提供了128亿元的股权投资。

据中国银行业监督管理委员会统计，截至2014年9月末，银行业M&A贷款余额为4136.04亿元(含本外币)，同比增长33.97%，不良贷款率为0.25%。

业务发展集中在三个主要领域

“M&A贷款不仅可以帮助企业快速成长和发展，而且对国家发展具有重要的战略意义。例如，广东核电收购了纳米比亚的虎山铀矿项目。根据预测，到2020年，虎山铀矿的产量将满足中国计划核电装机容量60%的燃料需求，这对于中国的国家战略意义重大。”刘墉告诉记者。

刘墉认为，并购是促进传统产业升级的重要途径之一。

“特别是在制造业，通过并购，我们可以在短时间内实现关键技术和关键流程的快速飞跃。如CDB帮助沈阳机床(000410，股份)收购德国希斯，华为收购国外通信设备公司，使这些公司在短时间内实现了技术手段的快速提升。”刘墉说。

业内专家表示，随着中国经济转型升级步伐的加快，未来M&A贷款将主要集中在三大领域:现代装备制造业、“走出去”项目和产能过剩行业的重组。

对于银行自身的发展来说，M&A贷款是一项专业性和技术性要求很高的复杂业务。通过开展这项业务，银行可以积累金融服务经验，培养专业团队，这是银行金融服务能力和竞争力的体现之一。

“工行的M&A咨询服务包括买卖双方沟通信息、完成尽职调查、协调律师事务所、会计师事务所等中介机构、提供M&A贷款以外的其他综合金融服务解决方案、完成整个M&A贷款交易和M&A后整合，以及对投资银行团队提出很高的专业技术要求。”刘瑾说道。

据了解，M&A贷款产生的利息收入并没有明显高于其他类型的贷款。在M&A业务发展过程中，银行的咨询费用约占总交易成本的1%~2%。刘进表示，M&A贷款对银行的收入贡献并不像大家想象的那么大，但它在实施国家经济战略、促进结构调整、中国企业“走出去”、支持实体经济发展等方面发挥着非常重要的作用。