“嬗变”预期令ST股成吸金热门

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最初是在注册制背景下壳资源的贬值，但最近st股表现出异常活跃的特征。在“嬗变”的预期下，st怡化(报价600871，咨询)、*st瑞典语(报价601558，咨询)、*st海化(报价000822，咨询)等公司的股价在过去五年都创下新高，包括黄木秀。一群分散的牛也在这一轮的st股狂欢中记录了大量的浮动利润

St股已经成为a股市场上的一个淘金热点，其原因已经悄然发生了变化:虽然st公司对空壳重生的预期有所减弱，基本面改善不大，但st公司的股价也因开仓时间的临近而迎来了一场狂欢。

St公司希望赶上帽子潮流

* 3月18日，st Haihua的股价创下五年来的新高，原因是该公司预计将在不久的将来摘掉帽子。*st Haihua在3月初发布了2014年年报。去年，公司实现营业收入48.56亿元，同比增长12.54%，实现上市公司股东应得净利润1.65亿元，扭亏为盈。

值得注意的是，st海化的利润并非来自重组收入。2014年，公司增收节支，经营状况较2013年有所变化。虽然公司没有实现根本性的"黑鸡进凤凰"，但它也受到了二级市场基金的青睐。

事实上，今年以来，许多st公司通过不断提升现有主营业务摆脱了退市的困境，许多ST公司仍在优化原有业务。以圣瑞电为例，虽然公司受到风电产能过剩的影响，但并没有放弃风电主业。与此同时，深圳东方福海投资管理有限公司伸出援手，收购了圣瑞典的部分应收账款，化解了企业债券赎回危机。*圣瑞电宣布未来将引进职业经理人，开拓风电运营维护市场，争取主营业务扭亏为盈。

在人们强烈的脱帽预期下，st海化和st瑞典语现有的主要业务在二级市场都实现了三倍以上的增长。据统计，目前在这两个城市的45家公司中，有30多家公司有望脱去明星和帽子。所有这些公司都在2014年年报中扭亏为盈，最近一期的每股净资产高于1元。

以最近股价持续上涨的*st怡化为例，该公司于1月23日发布了其盈利前公告，并预测其2014年的经营业绩将扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润约12亿元。与2013年亏损14.54亿元人民币相比，这大大提振了市场信心，st怡化的股价自2014年下半年以来也上涨了三倍以上。

净利润“走在边缘”

当然，重组仍然是st公司2014年护壳战中最有效的“杀手”。

* ST怡化业绩的爆发主要来自重组收入。2014年12月底前，公司完成了资产交付、股份回购及注销、购买资产发行股份登记等相关手续。此次重大资产重组完成，中石化石油工程技术服务有限公司成为公司的全资子公司，纳入公司2014年财务报表的合并范围，实现了2014年扭亏为盈。

“断臂求生”也是许多公司获取利润的“老办法”。以*st杜东(报价002248，询价)为例，公司于12月宣布转让其子公司威海华空电工有限公司和威海华东重型设备有限公司的股权，实现净利润1000万至1000万元。

*st East Number是净利润指数“逃离边缘”的代表。为了保持上市状态，一些st公司已经把净利润指数"赚"到了正数的红线以上。*st Pulin(报价002134，咨询)2014年实现净利润920.68万元，同比扭亏为盈。该公司的赤字不是通过资产重组“赚取”的，而是“节省”的。公司表示，面对近两年持续亏损的局面，公司从管理团队调整、市场拓展、订单结构优化、降低成本、提高效率等方面采取措施，同时盘活固定资产，提高资产流动性，共同促成了报告期内扭亏为盈。

根据行业分析，尽管今年许多科技公司在现有主营业务范围内将亏损转化为利润，但预计它们会脱帽致敬。然而，在经济增长放缓和产能过剩的大环境下，有竞争力的优质资产要想重生，仍需注入。因此，一些成功保存了外壳的公司仍在加紧资本运营。例如，*st East自2月13日起暂停交易，以计划重大事件，希望显著改善上市公司的资产质量。

潜牛分散，赚了很多钱

《中国证券报》记者梳理了相关公共信息，发现st公司中分散埋伏的许多牛准确无误。随着st公司的股价在本轮持续上涨，他们实现了巨大的浮动利润。

2014年第四季度，顾新辉准确地进入了st海化，持有781万股。现在st海化的股价已经从当时的近4元涨到了7.57元，顾新辉的仓位浮动利润几乎翻了一番。

黄慕秀是牛三的典型代表。它在st昌九的低水平买入，并在2014年第四季度大幅增持，现已成为该公司的第二大流通股股东。*st昌九已向上海证券交易所提交申请，要求取消该公司股票的退市风险警告，因为该公司股票在2014年实现盈利，该公司股票于19日更名并恢复交易。黄慕秀的投资无疑会带来巨大的利润。