中国太保产寿险“冰火两重天”

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作为a股上市保险公司2014年年报的“最后工作”，中国太平洋保险(601601，Quote，Consulting) (601601.sh)昨晚发布的年报显得有些牵强。一方面，新寿险业务的价值率创历史新高，另一方面，财产保险是过去6年来的首个承保损失，预期寿命进一步呈现“冰与火”的格局。

根据《中国太平洋保险年报》数据，2014年营业收入为2197.78亿元，同比增长13.8%，其中保险业务收入为1918.05亿元，同比增长8.4%；归属于母公司股东的净利润为110.49亿元，同比增长19.3%。

新寿险业务的价值率创下新高

根据年报数据，CPIC人寿实现新业务总值87.25亿元，同比增长16.3%；新业务价值率达到24.5%，比2013年增长3.8个百分点。尽管这一数字仍低于平安人寿保险的30.4%，但却创下了CPIC人寿保险自身的最高纪录。

CPIC人寿向《中国商报》表示，其新业务价值的持续增长主要得益于大力推进以客户需求为导向的战略转型，深化“以营销为重点，以支付为重点”的业务发展战略。

在“聚焦营销”战略下，CPIC人寿个人业务坚持人力和产能“两轮驱动”，全年新业务价值贡献高达92.5%，同比增长4.7个百分点；新增保费收入172.81亿元，同比增长20.2%。营销人员月平均人力达到34.4万人，同比增长14.3%，衡量销售团队质量的指标——健康人力和优秀人力增长率均达到18.4%，表明人力结构不断优化。

“着眼未来支付”战略的“成功结果”是在新的保险期内支付的保费收入不断提高。根据CPIC人寿向本报提供的数据，2014年，CPIC人寿在新保险期实现保费收入175.42亿元，同比增长13.9%；新增保险金额占新增保险总额的比例达到54.4%，同比增长9个百分点。

然而，正如之前市场预期的那样，除平安人寿外，退保率的持续上升仍是其他三家a股保险公司普遍存在的问题。根据年报数据，去年中国太平洋保险的退保率为5.4%，比2013年高1.2个百分点，明显高于平安人寿的1.3%，但低于中国人寿的5.46%(报价601628，咨询)和新华保险的9.2%(报价601336，咨询)。

财产保险公司六年来首次承保亏损

“在2014年，我们对财产保险业务放缓以及承保损失在过去六年中首次出现感到遗憾和遗憾。”中国太平洋保险董事长高在致股东的信中写道。

根据年报数据，CPIC财产保险业务收入931.13亿元，同比增长13.8%，综合成本率103.8%，同比增长4.3个百分点。其中，车险业务综合成本率为102.0%，非车险业务综合成本率高达112.6%。前五类财产保险未能实现承保利润，与先进同行的差距加大。

“财产保险承保损失一方面是由于准备金评估的变化因素造成的，另一方面也反映出财产保险管理在发展战略、风险选择、理赔管理和控制等方面存在诸多问题。”高对说道。

在业内人士看来，CPIC财险2014年的承保亏损实际上是在意料之中的。“就车险业务而言，平安的网上销售和销售渠道所占比例相对较高，而CPIC财险仍专注于汽车经销商、代理商和传统直销等‘老’渠道。这些渠道一般成本较高，直接推高了CPIC财产保险的综合成本。利率。”一位行业分析师告诉本报。

同时，“农业保险和保证保险这两项高利润的非车险业务在CPIC财险业务结构中所占比重相对较小，不利于提高非车险业务的承保利润。”上述行业分析师表示。

总投资收益率领先

在承保亏损的情况下，幸运的是，投资收益同比增长33%，使CPIC财险实现了最终利润。事实上，今年中国太平洋保险的投资业绩可以说是四大a股上市保险公司中的佼佼者。其总投资回报率达到6.1%，同比增长1.1个百分点，为过去五年来的最高水平，明显领先于其他三家a股上市保险公司。5.36%(中国人寿)，5.1%(平安保险(报价601318，咨询))，5.8%(新华保险)

根据中国太平洋保险，总投资收益的增加主要是由于固定利率投资的利息收入和股权投资资产的股息收入增加，导致净投资收入增加，股权资产的买卖价差收入大幅增加，投资资产减值准备大幅减少。

根据年报数据，2014年中国太平洋保险证券交易收入为79.38亿元，同比增长544.8%。

与此同时，CPIC资产的保险资产管理产品的发行和管理能力也得到了显著提高。该报从《CPIC资产》获悉，截至2014年底，CPIC资产管理公司共推出29种新的另类投资产品，投资规模为394亿元，共推出58种另类投资产品，委托管理规模为1052亿元，同比增长60%。然而，其固定收益交易策略团队已经成功建立了五个固定收益保险资产管理产品，今年下半年的总最大规模为98.9亿元。目前，所有资产管理产品的外部客户有179家，约为2013年底的两倍。