国美参与中关村定增 债权“变”股权

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◎每个实习记者黄霞

3月28日，暂停近一个月的中关村(报价00931，咨询)(000931，收盘价10.34元)发布了非公开发行计划。该公司计划以每股不低于8.57元的价格发行不超过1.4亿股的股票，筹资不超过12亿元。净募集资金主要用于偿还债务和医药行业的加码布局。

值得一提的是，此次募集的3.56亿元将用于偿还控股股东国美控股的贷款本金。国美控股承诺以与其他发行方相同的认购价格，以4亿元的认购金额参与中关村的固定现金增资。

募集资金增加12亿元，投资10个项目

根据公告，本次发行募集资金总额不超过12亿元人民币，募集资金净额将用于偿还国美控股的贷款本金，与军事科学院毒理与药理研究所搭建药物代谢平台，收购山东华苏的少数股东股权，补充营运资金。该公司股票今天恢复交易。

根据计划，作为筹资项目之一的山东华苏原料药及固体口服制剂生产线建成后，用于治疗高血压的盐酸贝尼地平的产能将会增加，该项目的实施将会对公司的绩效水平产生很大的影响。

中关村表示，面对中国医药行业特别是心脑血管医药行业的发展机遇，公司需要适应行业发展趋势，完善现有生产技术，引进新产品，扩大产能，迅速增加公司医药部门的收入和利润规模，进一步提高市场份额。近年来，公司不断调整目前的业务领域，整合和销售非医药业务，并加大对医药行业的投资。

然而，为了支持医药业务的发展，中关村主要通过控股股东借款和银行贷款来筹集资金，导致资产负债率较高，财务风险较大。募集资金偿还贷款后，基于2013年12月31日公司合并计算的资产负债率将从71.51%降至44.39%。公司的偿付能力将会大大提高，这将有助于减轻公司的债务负担，缓解流动性压力，改善公司的财务状况，提高公司抵御风险的能力，为公司未来的可持续发展提供保障。

来自大股东的近4亿笔贷款已经变成了股权

《全国商报》记者注意到，此次募集的3.56亿元将用于偿还国美控股的贷款本金。但与此同时，国美控股承诺以与其他发行人相同的认购价格参与此次现金增资，认购金额为4亿元人民币，与债务偿还金额相当接近。

值得一提的是，黄光裕是国美控股的掌门人。此次交易完成后，国美控股近4亿元的贷款将成为中关村近2%的股权。

公告显示，发行前，国美控股是中关村的控股股东，持有约1.58亿股，占总股本的23.43%。本次发行股份总数约为1.4亿股，其中国美控股认购约4667万股，其他投资者认购约9334万股。本次非公开发行完成后，国美控股持有约2.05亿股股票，占总股本的25.13%。即使本次认购的其他投资者由同一个实际控制人控制，他们的持股也会低于国美控股。换句话说，发行完成后，国美控股仍然是公司的控股股东，黄光裕仍然是公司的实际控制人。