“【财富雅谈】两只基金 买净值高的好还是买净值低的好？”

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在新闻网站北京9月2日的新闻中，投资者经常会问:“两个基金，我是净利润高好还是净利润低好？” 这次富雅谈将详细讨论基金的净利润问题。 对话嘉宾:资产管理首席执行官罗元裳，为期7分钟。

冯雅:购买基金，网高在很多人关注的方面，有些基金一直表现得很好，但网络比其他基金贵很多，有些投资者有网络恐惧症的心理。 我担心今后上升的空之间会不会太大。 我想先问你，这个想法有道理吗？

罗元裳:没有理论上的道理。 大家有时觉得净利润很高。 其实不然。 有些基金成立时间越早，时间越早自然收益越高。 净利润会变高。

在这里普及三个网络名词，大家也许都能理解。

第一个是我们经常看到的每天的净利润表现，叫做“净利润”。 例如，1.28元。 这是每天的纯利润。

另一个词是累计净资产。 累计净值是考虑到上一个红利的，比如一个基金的净利润变成2元，红利变成多少净利润就会下降，所以累计净值要考虑上一个红利，再把上一个红利单利加起来，你就知道这个基金不分红赚了多少了。

第三个是资本回归，可以在稍微专业一点的网站和工具上看到。 其实不分红利再投资的话，会出现什么样的资本状况？

简单来说，大家只要了解网络和累计网络就可以了。 但是，净利润的高低不代表基金的好坏。

冯雅:因为我们认为资产可以无限增长，所以有观点认为基金的净利润在理论上是没有天花板的，真的是这样吗？

罗元裳:理论上是这样的。 大家可以看到，有点旧的基金累计净值在5元以上了。 这是基金净值从1元起发行后，越来越好，翻了这么多倍。 如果基金经理表现良好，其累计净资产就会很高。 不分红的话，接下来可以看到10元的基金。 都有，但基金分红后，可能会变成1元、2元。 这很正常。

冯雅:净利润的高低会成为我们选择基金时的重要指标吗？ 经常有人问我现在是买网好还是网低？

罗元裳:成千上万的基金基于净利润进行选择。 这是一个特别大的误区。 我平时和基金经理交流的时候，你们说不想分红吗？ 基金经理说分红不能说明基金的好坏。 有时是基金企业，想给购买基金的顾客带来一点好的感觉，所以分红利，但实际上不分红利，与基金成绩好坏无关。

冯雅:有些人认为，其实基金可能不分红比较好。 因为不分红，所以利润一直在上升。 这个想法对吗？

罗元裳:你说得对。 一个2元的基金分红后，比如变成了1元5。 如果其他基金没有分红，而是在2元的基础上逐渐上涨，则未分红基金的复权净利润可能更高。 如果基金没有分红，它的份额还在里面，所以继续投资，不是坏事。

基金净值的高低也说明了之前的业绩很好，所以大家在选择时不要考虑基金净值的问题，而是要考虑过去的历史表现、抗跌能力、基金管理者的能力等。

冯雅:我刚才说过，基金的净利润有时会产生错觉。 是幻想。 因为和分红有关，所以我们可能得看看它的累计净利润。 必须重新审视资本。 你认为净利润、累计净利润、再资本三个金额中，哪个能够体现基金？

罗元裳:普通客人有时得不到复权网。 虽然那个数字只是有点专业的网站，但是基金公开的网站有累积网，所以大家看累积网很容易。

冯雅:累计净利润多的话，至少可以评价这个基金过去上涨了。

罗元裳:是的，在同一时间段进行比较就可以了。 例如，同样在2007年设立的基金，以前设立时是1元，到现在为止的基金累计净额是多少？ 例如，一元和四元。 4原来的累计净额，基金管理者的操作能力更强，所以实际上不需要考虑是多少金额。

冯雅:我们在选择基金时，会研究其重仓股票中有那些股票。 有人说，两个基金在重仓股里，也许几只股票一样，但这两个基金的价格可能相差好几倍。 当然，这里面可能有分红的原因。 没有其他理由。 这两个基金的价格差别有那么大吗？

罗元裳:其实是他的调仓换股和仓位管理。 基金经理买入这些股票后，基金的涨幅取决于他买卖股票的比例和什么时候买入，与此有最大的关系。 虽然他们持有同样的股票，但是他们持有的仓库其实有很大的不同，所以他们的价格可能也有很大的不同。

例如，茅台啦、平安啦，大家都在买某只股票。 基金经理的前十大重仓里面好像有那个，基金经理什么时候买的？ 中间有工作调动吗？ 大家可能不知道

投资者通常会问，两个基金，我买网贵还是网低？ 这次富雅谈将详细讨论基金的净利润问题。 对话嘉宾:资产管理首席执行官罗元裳，为期7分钟。