“年中MPA考核将至 银行委外赎回潮不会出现”

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监管逐年临近宏观审慎政策判断系统( mpa )审查，银行理财委外投资更加合理审慎。 多位银行家最近在接受记者采访时指出，外包投资规模不会有太大变化。 对个别收益不理想的基金，银行将进行少量回购调整。 但总体来说，不会出现外包回购潮。

不会出现外包回购的潮

在mpa年中比对理财的影响，一方面对理财规模的增长有一定的限制，另一方面影响整体资金面，特别是非银机构融资价格的上涨。 “外包机构通常是非银机构，这提高了外包机构债市投资的价格。 ”。 一家城商行资管部的人指出。

但是，基于近期市场流动性好转，外包回购很少。 多家银行官员对记者表示，随着mpa被严格执行，“3违约、3对冲、4不当”监管的加剧，金融杠杆作用将促使外包有一定的收缩。 但总体来说，还是温和地去杠杆。 “少量外包回购，首要原因是外包收益未达到预期、监管要求和自身流动性管理诉求。 ”。

记者还观察到，新发行的多只基金涉嫌外包。 例如，中银丰实认购者户数为2户，管理者认购1000万元，其余100亿元来自单一机构。 中银丰和基金认购人的户数同样为2户，托管人认购1000万元，托管人股东认购60亿元。 两个基金都是典型的机构定制基金。

优秀的风险管理者或受欢迎的

银行家表示，监管部门对外包的监管目标是打击同业套利，促进资金脱虚。 另外，受流动性平衡的影响，银行理财迄今为止没有在委外机构进行杠杆对冲的方法。 “有些外包投资没有达到预期收益率。 从整体上看，银行对外包投资的趣味性在下降。 ”。 一位银行资管部的人说。

另外，一般来说，理财难以快速替代同业理财，因此理财规模整体下降，理财参与委员会外的总规模也在下降。 华创证券分析师屈庆认为，一般来说，理财取决于当地公司和居民的经济实力等，募集时间较长。 今年以来，居民和公司存款增长率迅速下降，上市公司融资也受到市场和监管的制约，理财增长率通常不快。

资管人表示，目前银行通过委外机构投资首要考虑两个方面:一是与委外机构一起形成投资决策，通过委外机构投资债券比银行资管投资债券在时间上更有效率。 “如果自己管理没有投资备案的债券，申报等环节所需的时间一长，申报交易的机会一眨眼就没有了”，而银行基于权益类投资和衍生品交易没有相应的主体资格，银行理财委托外部机构进行，

也就是说，优秀的投资者，即具有一定资源特征的公募基金和银行类基金、具有量化对冲特征和优秀风险管理才能的私募基金机构，可能仍然受到银行外包投资的青睐。 (记者张玉)