桂敏杰:IPO审核放在交易所是注册制主流方案

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3月3日，全国政协委员、上海证券交易所主席桂敏杰在接受《中国证券报》独家采访时表示，注册制度方案尚未确定，ipo审核是其中一个方案。

3月3日，全国政协委员、上海证券交易所主席桂敏杰在接受《中国证券报》独家采访时表示，注册制度方案尚未确定，ipo审核是其中一个方案，但它是目前的主流方案。登记制度改革的重要内容之一是建立差异化的上市条件，交易所内部应分层，上海证券交易所应建立自己的战略性新兴产业板块。衍生品也是上海证券交易所未来发展的关键品种。股票期权将继续发展和扩大，但新品种的推出时间还不确定。

交易所内部应该有分层

桂敏杰表示，他对今年推出股票发行登记制度持乐观态度。注册制度改革是资本市场的一件大事，上海证券交易所目前正在做相关准备。首先，从交流层面参与规则的制定和方案的设计；第二是保留人员，建立适当的框架，以适应登记制度带来的变化；第三，加强宣传、教育和培训，不仅针对投资者，也针对发行人和中介机构的角色调整。

桂敏杰说:“注册制度越早实施越好。要解决的问题是法律依据。目前，《证券法》规定的证券公开发行制度是一种审批制度，但要将其改革为登记制度，必须首先修改《证券法》的相关规定。两会之后，证券法修订草案将提交全国人民代表大会审议，预计今年将完成修订工作。”

在谈到多层次资本市场时，桂敏杰表示，登记制度改革的重要内容之一是建立差异化的上市条件，而不是统一的上市标准，交易所内部应该分层，上海证券交易所应该建立自己的战略性新兴产业板块。多层次资本市场关系到中国的经济和企业结构。不同的企业有不同的发展水平和阶段，需要不同层次的资本市场支持。多层次资本市场是一个系统，不同层次的市场之间没有明确的界限，但它们之间会有联系和交集。

建立涉密信息披露机制

自上海证券交易所推出信息披露“直通车”以来，85%的上市公司信息披露是通过直通车进行的。“上海证券交易所正在做的一项重要任务是按行业进行披露，这是大势所趋，大势所趋。”桂敏杰向《中国证券报》记者解释说，在过去，不同行业的公司在同一标准下披露信息，投资者看不出公司之间的区别。例如，石化行业和信息技术行业的上市公司在信息内容上有所不同，按照统一标准进行披露也没有区别。在进行行业划分后，可以对具有行业特异性的内容提出一些额外的披露要求，以便投资者更真实地了解公司。

桂敏杰表示，上海证券交易所将建立分类信息披露机制，一些高风险、监管优先的公司应该制定单独的披露标准，如st股和*st股。对市场更加关注、对市场更加怀疑的公司将会加强信息披露的要求。

衍生品是未来发展的关键品种

关于股票期权是否会继续扩张，桂敏杰表示，上交所50etf期权目前只是一个试点，未来股票期权的发展和扩张是一定的，但时间是不确定的。50etf期权刚刚推出，所以我们需要继续观察它来测试交易系统、规则和风险控制能力。衍生品是上海证券交易所未来发展的重点品种。当产品本身完善并引入配套措施后，条件成熟后将引入新的选择，衍生产品市场将得到扩大和加强。

关于退市制度，桂敏杰表示，上海证券交易所去年严格执行了退市制度，今年将继续严格执行。鉴于市场对主动退市和重新上市机制被滥用的担忧，桂敏杰表示，一些公司确实出于经济原因选择退出市场，它们不愿成为上市公司，希望私有化，还有一些是由于市场和经济周期的原因。事实上，退市本身并不是一件很简单的事情，而且重新上市的时间成本相对较高。

CPPCC全国委员会委员、上海证券交易所主席桂敏杰接受了记者采访。本报记者车良社称，沪港通运行良好。桂敏杰对沪港通目前运营效果的评价是“相当不错”。“新系统开放后，将会有一个渐进的过程。当外资进入中国时，它将评估我们的制度、法律和其他风险。”桂敏杰表示，两地交易所的期望是通过沪港通形成正常状态。事实上，在过去的四个月里，已有近1000亿元人民币通过沪港通进入上海证券交易所。桂敏杰介绍说，除HKEx外，上海证券交易所一直与其他交易所保持联系。不同的交流有不同的合作方式。有些可以通过沪港通进行，有些可以通过其他方式进行。产品互联等跨境合作已经存在，包括跨境产品、人员交流和技术合作。