从权重到成长 资金上演腾挪大戏

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得益于有利的房地产政策，重量级企业昨日早盘跳过空，直接推动股指突破3800点。然而，美好的时光并没有持续多久。随着基金的大量抛售，权重股随后踏上了震荡回调之路，而一些逃离权重股的基金选择重返增长阵营，帮助小盘股走强。分析师指出，资本大戏表明，市场短期内有强烈的高位盘整需求，股指有望进入震荡期。

净流出超过500亿元

上海和深圳股市昨日上涨。相比之下，小盘股指数表现强劲。主板指数和小盘股指数的“跷跷板”市场再次上演。昨天沪深股市的净流出为510.45亿元，比上个交易日的净流出238.19亿元增加了272.26亿元，增幅近一倍。此外，股票净流出量从689增加到744。

就工业部门而言，新兴增长部门领涨强劲，而权重部门则回落至较高水平。深湾的电脑、休闲服务、电子产品、家用电器和媒体指数涨幅居前。相比之下，深湾的建筑装饰、房地产、矿业、交通和银行业指数则首当其冲下跌。

昨日的资本流动与该行业的市场表现基本一致。在28个神湾级行业中，只有计算机行业实现了1.39亿元的净流入，而其他行业都出现了资金净流出。休闲服务业、通信业、电子业和媒体业的净流出相对较小，不到3亿元，分别为6262.6万元、1.96亿元、2.66亿元和2.84亿元。相比之下，化工、银行、机械设备、建筑装饰和房地产的资金净流出最高，超过30亿元，分别为30.33亿元、36.20亿元、38.98亿元、71.19亿元和88.23亿元。

分析师指出，房地产行业的利好政策曾在周一触发了房地产、金融等权重行业的脉动市场，但昨日的市场显示出从高资本中获利的强烈意愿。

基金发挥了巨大的作用

从市场资本流动来看，沪深300昨日遭遇308.14亿元人民币的净流出，占沪深股市总净流出的60%。沪深300主要由金融和房地产等重量级企业组成。从这个角度来看，重量级股是昨日抛售基金的重灾区。相比之下，创业板有16.14亿元的净流入，这是充满能力吸收黄金对市场。

值得注意的是，就在前一个交易日，沪深300受到基金的青睐，周一的资金净流入为33.09亿元，而创业板的资金净流出高达73.42亿元。仅仅一个交易日之后，市场突然发生了变化，首都也上演了一场好戏。

从目前来看，一方面，优惠政策对重量级企业的边际效应呈现下降趋势。周一，央行宣布第二套房首付比例下调至40%，购买普通住房超过2年的个人免交营业税，但这未能有效刺激房地产和银行等重量级企业加大努力的愿望；此外，随着经济增长的下降趋势，基金更担心周期性股票；另一方面，尽管新兴成长股有望跨越经济周期，但经过短期投机，许多股票的市盈率已经超过100倍，甚至200倍，过高的估值在一定程度上抑制了空对它们的上涨。基金心态不稳定，在成长型和蓝筹股之间来回波动，表明市场的短期震荡盘整需求有所增加。