博元投资进入退市程序利于净化资本市场环境

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袁波投资因违规、不披露重要信息罪被中国证监会依法移送公安机关，引发了退市风险预警的条件。自3月31日起，上交所对袁波投资股份实施退市风险预警。法律界人士表示，对存在财务欺诈和虚假信息披露的公司进行退市，体现了监管部门铁腕治理的决心，有利于净化资本市场环境，形成健康有序的资本市场。只有这样，投资者才能更有信心投资a股市场，最终解决许多中小企业的融资困难。

严格执行新规定，遏制非法活动

2014年，中国证监会启动了新一轮退市制度改革，包括欺诈发行和重大信息披露违规行为，市场反应强烈，各方认识统一。上海证券交易所和深圳证券交易所修订了《股票上市规则》，并明确规定，根据公司被迫退出市场的具体情况，它们将因欺诈发行和重大信息披露违规行为被移交公安或行政处罚。据此，在袁波投资因严重违法被移送公安机关后，上海证券交易所启动了相关程序，按要求将该公司股票摘牌。

经本所修订的《股票上市规则》明确规定，上市公司因违规、不披露重要信息罪被依法移送公安机关的，将被暂停和终止上市。中国证监会发言人戈登表示，新修订的规则于2014年11月16日生效。根据法律不溯既往的原则，在新规则生效前已作出转让决定的上市公司将不再适用新规则并被摘牌。

严律师指出，虽然投资的违法行为发生在新退市规定生效之日前，但投资的违法状态依然存在，目前仍处于违法状态，必须按照新退市规定进行处理。虽然金融欺诈以前发生过，但金融欺诈的状态仍然存在。扣除虚构的营业收入和利润后，该公司已经不符合上市要求。

打击非法投资者可以更加自信

戈登表示，虚假发行侵蚀了市场基础，践踏了市场信任，严重侵犯了投资者的合法权益，造成了巨大的社会危害。非法披露或不披露重要信息损害投资者的知情权，进而扭曲证券交易价格。将中国证监会的行政处罚决定作为暂停此类重大违法行为上市的依据，及时退市可以取得更好的市场效果和执法效果。就移送决定而言，移送公安机关的行为比受到行政处罚的行为性质更重。由于行政处罚要求暂缓上市，因此在移交公安机关追究刑事责任时，暂缓上市就更有必要。

严认为，中国经济正在经历转型升级，需要资本市场的支持，才能形成一个全民创业和创新的环境。对违法严重的上市公司启动退市程序，为注册制度的实施铺平了道路，有利于净化资本市场。只有形成健康有序的资本市场，投资者才能充满信心和信心地进行投资，最终解决创业创新的资金问题和中小企业的融资问题。

武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新指出，注册制度实施后，上市将更加高效便捷，因此发行人的诚信非常重要。只有严格执行退市制度，迫使主要非法公司退出市场，才能起到很好的威慑作用。