京东上线股权众筹

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京东股权众筹于3月20日开始内部测试，并于3月31日上午9点正式上线。初期，JD.com从事私募股权众筹业务，采取“领先投资+跟随投资”的模式，在投资完成后为投资者提供投资后管理服务。京东向融资企业收取的佣金将根据当前估值贴现至融资项目公司。

去年7月1日，京东股权众筹上线。截至今年3月25日，共筹集资金2.8亿元，项目7千万个。京东股权众筹主管林大晋认为，股权众筹是京东股权众筹的延伸。

非专业投资者在从事传统股权投资时面临四个门槛:专业知识、投资后管理、退出渠道和股权分散。基于此，JD.com股权众筹平台采用“引导投资+跟随投资”的模式。平台对项目进行初步筛选后，牵头投资者将主要进行尽职调查，经过调查评估后做出投资决策，普通投资者将跟进投资。主要投资者的投资额度设定为众筹金额的30%至80%。

要成为京东股权众筹平台的合格投资者，必须满足最近三年个人平均年收入不低于30万元或金融资产不低于100万元的要求。

林大晋说，投资者完成注资后，实际上只是投资的开始，投资后如何管理是分享收益的保证。京东股权众筹平台不仅要承担为初创企业融资和为投资者提供项目的责任，还要进行有效的投资后管理。

为此，JD.com成立了投资后管理团队，帮助引导投资者协调资源，支持初创企业做大。另一方面，它定期和不定期地监测企业对所筹集资金的使用情况，并监督主要投资者认真履行职责。

参照美国新三板和乔斯法案规定的信息披露标准，JD.com股权众筹目前规定，成功融资后的初创企业应每年披露一次财务报告，并及时披露各类重大经营和战略事项。牵头投资者应每季度披露一次跟踪报告，并考虑为某些类型的创业项目提供投资后的实时数据监控。

如果企业在完成公开募集后未能开展业务，投资后管理团队将审查企业失败的原因以及是否侵犯了投资者的利益。

林大晋对《上海证券报》记者表示:“一方面，通过投资后管理，我们在原则上不干预业务与投融资合作的前提下，保留监管和质询权，以实现投资者利益最大化；另一方面，我们反复教育投资者，在股权投资领域，失败是一个高概率事件，平台不提供隐性担保。然而，根据以往的经验数据，股票投资的长期收益高于银行存款、货运基地和股票投资。”

京东股权众筹平台向金融家收取服务佣金，融资金额低于1000万的收取5%，超过1000万的收取3%。然而，JD.com不会从该企业收取现金，而是会在这轮融资后，根据融资方公司的估价，以折扣价购买融资项目公司的股份。林大晋解释说，这可以帮助初创企业减少现金支出。在这种运作模式下，JD.com自己也参与了企业的股权众筹。

作为对主要投资者的回报，后续投资者应向主要投资者支付20%的投资收益。