港股通仍有潜力可挖 恒指有望上攻28000点大关

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最近，a股和外围股市表现良好。4月8日复牌后，香港股市已经弥补了涨幅。恒生指数甚至在过去7年达到新高，单日交易量也创下新高。恒生指数4月8日收于26236.68点，上涨961.22点，涨幅3.8%；国有企业指数收于13396点，上涨733.47点，涨幅5.79%。当日港股成交额为2，500.32亿港元。

目前，恒生指数已达到2008年5月以来的最高水平，单日成交量创下新高，打破了2007年“港股特快列车”的纪录；国有企业指数也创下2011年5月以来的新高。4月8日，香港股市也创下多项纪录，包括香港股市总市值升至创纪录的228.6万亿港元，以及香港沪港通的单日涨停首次告罄。

港股近期走强的直接原因主要来自内地。首先，中国证监会在3月27日宣布，将允许内地公共基金参与沪港通下的沪港通，并允许没有qdii额度的内地公共基金投资相关股票。另一个原因是，中国保监会最近发布了《中国保监会关于调整保险资金境外投资政策的通知》，扩大了基金的投资范围，包括可以在香港投资的创业板股票。

上述所有政策变化都涉及允许机构投资者进入香港股市，这不同于散户投资者主要参与沪港通初始开通的情况。由于大多数机构投资者关注股票估值和基本因素，这与国际投资者的概念基本一致，而且关注的重点明显不同于散户投资者。此外，机构投资者管理的基金比散户投资者多。

自上述政策出台以来，通过港股南下的资金大幅增加，主要投资于估值较低的行业，如科技行业、h股a股折价股，以及暂时只在香港上市的中国股票，如腾讯、中海油和中国移动。此外，香港股市的独特品种，如香港证券交易所和澳门博彩业，也更受内地基金的欢迎。

数据显示，3月30日至4月8日期间，从南方获得资金净流入最多的是南车(报价601766，咨询)，涉及资金3.08亿港元；其次是金山软件的2.72亿港元；同样，中国北车(报价601299，咨询)和中铁(报价601390，咨询)分别为2.11亿港元和2.08亿港元。除上述股份外，在此期间，共有13只港股通股份获得超过1亿元的资金净流入。由此可见，从投资以前在香港上市的知名内地企业，如汉能薄膜发电、顺丰清洁能源、保利协鑫、恒大地产等。目前，南方资本主要基于保单受益股和估值相对较低的股票。

从估值角度看，截至4月2日，港股平均市盈率为11.15倍，明显低于4月7日沪市a股平均市盈率和4月7日深市a股平均市盈率49.75倍。公共基金和机构投资者的参与将充分发挥港股通的真正潜力，为港股注入新的购买力。

从技术角度来看，恒生指数刚刚开始上升，预计短期内将继续创出新高。如果短期内突破26，387.37点，相信将有力挑战27，853.60点和28，000点大关，这是自2008年1月以来的最高水平。