郑眼看盘：短期休整难免 创业板有所分化

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国家商报(博客、微博)记者郑步春

在春节前的最后一个交易日，a股被分割，上证综指收盘下跌0.78%，至4441.66点，深证综指上涨0.57%，至2267.77点。创业板综合指数的增长率曾一度达到3.5%，但已收窄至1.66%。创业板的基准股票仍然强劲，但它们不再是铁板一块。全通和蔡东都有每日限制，而乐视(300104，股票吧)则涨跌互现。

本周，网络股可能会暂时受到影响，这部分与它们的过度增长有关，部分与大智慧(601519，古巴)的调查有关。此外，还披露了上周五政治局会议结束后的详细情况，包括《京津冀协调发展规划纲要》的内容，以及“高度重视应对经济下行压力”和“重视投资的关键作用”的表述。显然，会议有利于投资股票，京津冀区域股票和定期股票。

总的来说，市场能量是守恒的，所以互联网和新经济股票是短期的或受压的。

市场在当前位置波动是正常的。投资者应该避免波动风险，但没必要太担心。从中间线看，除非通胀意外上升或实体经济全面复苏，否则流动性宽松预计将不可逆转，这使得牛市难以结束。尽管股市看涨，但这并不意味着它可以一步到位，尤其是当管理层更喜欢“慢牛”的时候。

对“慢牛”的政策偏好应与许多重大问题相关，如注册制度、资产证券化、人民币国际化等。如果现在市场很快就枯竭了，当这些工作全部铺开的时候，投资者可以很容易地从结果中推后原因，那就是注册制度很可能带来了熊市，这显然是管理层不高兴的。这种事情从来没有发生过。一个典型的例子是在推动期货指数之后的熊市，许多投资者认为期货指数是罪魁祸首。

偏爱“慢牛”的另一个原因是，他们不想让太多的钱离开实体和银行，也不想让太多的钱忽视债券。最近一些地方债券发行不顺利，投资者应该关注这方面的后续情况。如果债券市场的吸引力无法提高，牛市通常会更容易监管。

在操作方面，建议本周暂时观望，看看后续政策如何引导，以及是否会有一些可疑的股市降温行动。对于股市而言，尽管政策并非万能，但短期内不应低估政策的能量。