资金流入恒指多仓

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过去一周，恒生指数开盘走高，收盘走低。上周初，中国内地a股突破28000点大关，达到最高28525点，距离4月底的28589点仅一步之遥。然而，恒生指数遭到封杀，28000点关口再次失守。上周四，该指数一度暴跌逾800点，回到之前的水平平台，并稳定在27，200点左右。恒生指数最近下跌约27800点，低于10日和20日平均水平。但是，考虑到短期市场超卖或技术反弹的需要，我们可以在战略部署中关注相关多仓库部署的反弹机会。

截至上周四的一周内，恒指牛正河吸纳了约8，130万港元的净流入。如果仅在周四就有约1.75亿港元的净流入，这反映出投资者倾向于在市场大幅下跌后反手反弹。上周四，恒生指数多头头寸被配置在牛证中，恢复价在26，800至27，200点之间，相当于约3，700份期货合约；贝尔斯登还获得了约9，590万港元的净流入，隔夜街头商品集中在28，200点至29，100点的恢复价格区间，相当于约1，340份期货合约。

上周，港股走势不佳，但成交量明显改善。四个交易日中，有三个交易日超过了2000亿港元大关。权证市场也有所回升，尤其是上周四，当日权证单日成交额达到393亿港元，牛市权证和熊市权证的成交量均增至94.4亿港元，均创下一个多月以来的最高值。在交易量方面，市场整体交易量出现反弹，国有企业指数、恒生指数和a股etf等相关多空交易量大幅上升。

行业资本流动数据显示，就上周四而言，交易所相关认股权证结束了此前的资金净流入，净流出约为5，350万港元；a股交易所交易基金行业的相关认购证书获得约4，050万港元的净流入；中国保险股票行业的相关认购证书吸纳了约2，970万港元的净流入；此外，与电讯股票有关的认购证录得约1，380万港元的净流入。

至于配置权证的最佳时机，通常是当该股股价突破一些重要阻力位，并证实一个相对较长的上涨波即将启动时。为了在这波上涨的浪潮中实现利润最大化，明智的做法是选择中长期价格之外的权证条款，并长期持有。当股票的股价继续上涨时，权证的杠杆爆发力将会更有效地发挥出来。

相反，如果行政长官的时间在一个狭窄的范围内波动，预计突破这个波动范围的机会很小，这就意味着股价只会停留在原来的水平，这种横向趋势不适合长期持有相关权证，因为权证的时间价值会随着时间的推移而逐渐减少，如果持有短期或深度价外权证，时间价值的损失会更加严重。

展望市场前景，市场在5月份结束，香港股市最终小幅收跌。最近，恒生指数大幅波动。尽管上周未能突破，但在经历了一个多月的反复触底后，恒生指数在27，000点的水平上占据了上风，投资者可以逢低买入相关权证。(本文不是投资提案，也不是任何投资产品或服务的提案、要约或业务邀约。作者和法国兴业银行对读者依赖本文所造成的任何损失概不负责。如有必要，请咨询专业人士。(