元征科技拓展增长空间

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我们的记者柏杨

香港上市公司郑源科技(02488.hk)的股价上周五上涨了12%，今年以来上涨了220%。作为全球汽车诊断领域的领先企业，郑源科技积极开拓汽车网络市场。经过多年在传统领域的深入培育，它以其卓越的技术和客户群积极拥抱互联网，并开辟了一个新的业绩增长空空间。

转型汽车网络服务提供商

郑源科技成立于1993年，于2002年10月在香港创业板上市，并于2011年3月转移至主板上市。自1994年以来，公司开发了汽车诊断产品，已成为中国汽车诊断市场的龙头企业。数据显示，郑源科技目前控制着中国70%的汽车诊断设备市场和50%的全球市场。

自2013年以来，凭借在汽车诊断市场的坚实基础，郑源技术已经吹响了进军汽车网络市场的号角。在革命性产品golo的帮助下，郑源将自己转变为一家汽车网络服务提供商。

Golo看起来像一个小插头，集成了蓝牙、gps、wcdma模块、流量微卡、故障诊断模块、车载诊断结构等。它可以获取车辆的实时数据，为用户提供实时远程诊断、车辆专业体检和维修指导、车辆报警、车主生活社区、地图定位、驾驶记录、救援服务等功能。郑源科技的计划是借助golo平台，通过智能硬件数据采集终端收集和共享数据，建立一个联系汽车用户、维修技术人员和维修企业三大主题的汽车维修和生活平台。

此外，由于汽车维修过程中读取的ECU(Drive Computer)数据可以上传到云端，郑源获得了大量真实的汽车数据，打破了汽车工厂对汽车大数据的封闭控制，成为其构建汽车网络平台的巨大优势。

目前，汽车已经成为继平板电脑和手机之后的下一个移动互联网扩展终端。去年，中国汽车产销量超过2300万辆，汽车保有量超过1.5亿辆。全球汽车产销量达到8600万辆，汽车保有量接近12亿辆。潜在市场是巨大的。

据赛迪咨询公司预测，2015年汽车电子市场规模将超过4000亿元，智能化、网络化、集成化汽车电子趋势十分明显。根据易观国际智库的数据，目前中国国内市场的汽车互联网普及率不到5%，预计到2017年普及率将超过25%。这意味着汽车网络的用户数量将从700多万激增至5000多万。假设每辆车能带来3000元的收入，汽车互联网将有1500亿元的市场。业内人士预测，到2020年，全球90%的汽车将配备汽车互联网技术。

根据财务报告，郑源科技去年的主要收入为7.28亿元，其中汽车诊断设备收入占51%。该机构预计，该公司今年收入的一半将来自golo6，这是一款汽车网络的智能硬件产品。在保持车云客户毛利率低、诊断设备毛利率50%的前提下，预计公司今年的业绩将比去年有较大的提高。

掘金汽车“售后市场”

据行业分析师称，汽车互联网是汽车售后市场的一个重要流量入口，如维修等。随着新车销售逐渐饱和，“售后市场”成为产业链中最稳定的利润来源。在汽车售后服务中，维修所占比例最高，市场规模最大，未来整合潜力巨大。

根据郭进证券的研究报告，作为汽车诊断领域的领导者，郑源在硬件方面的技术优势和大量客户建立的大数据优势将成为公司的主要竞争优势。golo能源硬件产品的广泛普及增强了数据积累和用户体验，汽车网络生态系统形成了良性循环。另外，golo作为平台产品，具有很强的扩展性，可以与维修公司、保险公司、二手车经销商等合作。，并依靠数据“连接一切”。

交通银行国际分析师认为，郑源科技拥有多重竞争优势和多元化的盈利模式。郑源技术已经从传统的汽车售后制造企业转变为汽车网络企业，其优势在于其在诊断领域20年的经验。目前，公司的重点是提升用户数量。由于golo 6新产品的良好经验，预计今年将加速推广。

作为汽车网络市场尤其是汽车售后市场布局的重要组成部分，郑源科技也将把业务拓展到汽车金融领域。5月20日，郑源科技宣布将与中联广通联合打造一站式商用车互联网金融平台，整合金融渠道、保险公司、汽车制造商、经销商、维修店、零部件供应商、燃料供应商等商用车产业链资源。根据德勤中国汽车产业管理咨询数据，到2020年，中国汽车金融市场规模将达到1.8万亿元人民币。

自今年年初以来，郑源科技的股价已从9.98港元上涨至目前的31.95港元。郭进证券(600109，古巴)认为，郑源科技是国内汽车联网企业中综合素质优秀的龙头企业之一。凭借与高质量客户百度和中国平安的稳定合作关系，它在汽车网络生态系统中拥有巨大的议价能力，使未来的整体运营利润得以实现。该公司将成为汽车互联网爆发的最大受益者，其盈利能力将大大提高，其增长价值将逐渐被市场认可。考虑到后续汽车售后市场的扩展预期，将有其他增加利润的可能性，公司的目标价格为40港元。