信托资金加速流向股市

本篇文章1300字，读完约3分钟

我们的记者刘夏村

“我们现在几乎没有产品可卖。”最近，一家大型信托公司财富管理部门的人士透露，该公司在今年刚刚兑现了一个大风险项目后，几乎暂停了传统集体信托的发行。这不是一个案例。中国证券报记者从多家信托公司了解到，随着近年来实体经济的低迷，信托危机频频发生。在刚性赎回的压力下，许多信托公司收紧甚至暂停了房地产、工商企业等传统领域集体产品的发行。

值得注意的是，许多信托公司正在积极拓展股权业务，同时收紧上述领域集合产品的发行，并利用现有客户资源的优势发行。这将进一步推动信托基金在当前牛市中流向股市。

房地产和其他集体企业已经收紧

和前面提到的信托推销员一样，房地产信托经理王刚(化名)自去年底以来一直“无所事事”。他向《中国证券报》记者透露，他所在的中型信托公司在一个房地产集合产品出现风险后，停止了所有的房地产集合业务。

去年以来，房地产等传统集体信托频频爆发赎回危机，许多信托公司面临更大的刚性赎回压力。根据中国信托协会的数据，截至今年第一季度，风险信托项目的规模为974.5亿元，比去年第四季度增加了200多亿元。其中，集体信托风险项目规模达到644.3亿元。

“在产品面临风险后，大多数信托公司会选择刚性赎回，这给公司和股东带来很大压力，因此他们只能收紧甚至停止相关的集合信托业务。”上述信托经理认为，这是今年传统领域集体信托产品发行量下降的一个重要原因。

以房地产集体信托计划为例。据信托业协会数据，今年一季度新增房地产集合信托计划532.7亿元，比去年同期的649.2亿元减少110多亿元。受益信托网数据显示，4月1日至5月24日，共发行房地产集合信托91只，规模122.6亿元，去年同期发行213只，规模545.2亿元。

"今年以来，我们公司几乎没有发布新的传统集体信托计划."一位来自“巨无霸”级信托公司的人士也向《中国证券报》透露，该公司目前销售的集合产品去年基本没有发布。

加速资本流向资本市场

“公司暂停传统的集体信托计划后，转向大力拓展证券信托业务。”据前述信托销售人士称，原因是目前a股出现盈利效应，证券信托产品更受欢迎，同时此类产品不必承担刚性赎回的责任。

一家信托公司的高级主管，曾经擅长房地产信托业务，也开始探索一年半的市场业务和新三板业务。这位在房地产行业一向“自信”的资深信托从业者感慨道:“现在房地产集体信托越来越难做了，压力太大了，只能打开这个真正的投资业务。”

事实上，投资集合信托产品不需要承担公正赎回的责任。在赎回风险频发的背景下，此类产品开始受到信托公司的重视，a股市场也为信托公司提供了良好的商机。

业内人士认为，在这种背景下，信托公司将利用原有的销售资源，通过扩大股权产品，进一步加快信托资金向资本市场的转移。据信托业协会数据，今年第一季度证券投资信托规模达到2.23万亿元，比2014年第一季度增长79.84%，其中证券投资(股票)信托规模约为7770亿元，信托基金投资占5.77%，比2014年第一季度末增长2.94个百分点；证券投资(基金)信托规模1864亿元，占信托基金投资的1.39%，比2014年第一季度增长0.45个百分点。