活跃度显著下降 收益率横盘整理

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商业票据

鄞州银行

6月8日，流动性宽松，资本成本继续小幅上升。现货债券市场缺乏方向性，加上年中的关键点，买卖双方都不愿意打，市场成交清淡，现货债券收益率波动范围狭窄。

资金不会放松，但资金成本几天来一直在小幅上涨。隔夜、7天、14天、21天、1个月和3个月的承诺回购利率分别为1.06%、2.02%、2.41%、2.67%、2.87%和2.94%，与前一交易日相比分别上升了1个基点、0个基点、5个基点、25个基点、1个基点和8个基点。

利率债券缺乏催化剂，收益率保持稳定。最近，虽然债券市场有一些好处，如归还ipo冻结资金，降低psl利率，以及外国银行释放质押式回购，但空的利润似乎更多:第一，第二批地方债务尘埃落定；其次，海外债券的收益率再次飙升；第三，大盘股在中后期继续发行，月底流动性不确定。因此，市场情绪更加谨慎，买卖双方都在等待形势变得更加明朗。10个月150009的周转率为1.95%，7年150007的周转率为3.5%，10年150005的周转率为3.565%，10个月150211的周转率为2.66%，3年150201的周转率为3.52%，5年150208的周转率为3.765%

信用债券交易仍以短期为主，收益率略有上升。一年期aa+短期融资完成率为3.9%，相当于票面利率。10个月内，首钢aaa短期融煤的周转率为3.95%，北煤aa+短期融煤的周转率为4.13%。aaa级铁路客票5年的成交额为4.26%。

市场暂时处于真正的空时期，所以操作应该是安全第一。在短期内，由于货币政策是否会继续发挥其力量的不确定性，空有许多市场，因此建议缩短持续时间并保持谨慎。