中车复牌催生改革主题2.0

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“大象”跳舞来帮助股指上涨

8日，复牌后，CRRCa股每日上涨，收于32.40元，a股市值达到7971亿元，在a股中排名第九。CRRC在中国的强劲表现再次推动“大象”起舞，上证综指推高市场，站在5100点整数关口。值得注意的是，CRRC复牌再次将改革主题投资推向高潮，国企改革和央企重组领涨。国有企业改革有望加快，银行混业改革有望升温，中国核电(601985，股份有限公司)即将上市。市场正面临事件驱动的改革主题的热浪。作为2.0版的改革主题，这个市场可能会持续比以前的主题重组中央企业更长的时间。

大盘股表现强劲

8日，中国北车合并后，中国南车(601766股)以“中国CRRC”的新面孔复牌，a股每日上涨；h股一度上涨逾12%，收于15.68港元，上涨4.53%。中国CRRC A股总股本229.18亿股，市值7425亿元，在a股中排名第九，成为交通轨道制造业的“巨人”。

值得注意的是，由于股票价格持续的每日涨停，市场认为企业社会责任在停牌前的股价充分反映了并购重组的预期。8日复牌后，每日一词的涨停让许多投资者出乎意料地大喊大叫。与此同时，CRRC的强劲表现再次带动“大象”起舞，总市值排名前十的a股全部上涨。其中，总市值最大的中石化上涨3.98%，其他9只股票涨幅均超过5%。中国银行和交通银行都有每日限额。

在“大象之舞”的指引下，上证综指再度上演重拳出击。上周上证综指上涨100点，达到5000点，8日突破5100点大关，收于5131.88点，成交额1.31万亿元，创历史新高。此前一直强势领先的小盘股指数出现震荡，并回调。中小板指数下跌1.60%，收于11530.77点；创业板指数下跌4.67%，收于3704.55点。指数之间的差异很明显。

指数之间的这种差异被映射到行业部门，这反映在新兴行业和周期性行业之间的差异上。8日，在神湾28个一级产业中，10个产业板块上涨，神湾银行、非银行金融和交通指数分别上涨6.24%、4.69%和3.48%。这三大产业是典型的。大盘股周期性股票；在18个下跌的行业板块中，深湾电脑、媒体和电子指数跌幅居前，分别下跌4.47%、2.81%和2.61%。这三个产业是新兴产业的“三驾马车”，是成长军团的主力军。

国有企业改革的主题正在升温

今年4月，中央企业的整合预计将升温，而“中咨头”股票已设定每日涨停，中国南车和中国北车继续维持每日涨停。这一改革主题的市场持续了近一个月。目前，国有企业改革有望加快，银行混业改革有望升温，市场对2.0版改革主题表示欢迎。这个市场可能会比之前重组中央企业的主题持续更长时间。

5月5日召开的中央全面深化改革领导小组第十三次会议审议通过了《关于深化国有企业改革坚持党的领导、加强党的建设的若干意见》和《关于加强和改进企业国有资产监管、防止国有资产流失的若干意见》。方正证券(601901，股份)指出，深改集团通过两个“意见”体现了三层含义。首先，它解决了国有企业改革的红线问题。党的领导和防止国有资产流失是本轮国有企业改革中不可触及的红线。这也是改革的基本前提和基本原则。中央企业和地方国有企业在改革过程中都必须坚持这一原则；二是传达国有企业改革总体规划指日可待的信号；第三，在强调红线作用的同时，引导对总体规划的期待。

据业内人士透露，最近密集出台的国企改革政策意味着国企改革的顶层设计将会加快。考虑到国有资产改革继续深入推进，相关改革规则将逐步出台，中央企业有望迎来新一轮改革浪潮。关于a股的映射，围绕国企改革主题的投资将再次上升。

与此同时，继招商银行4月份推出员工持股计划后，银行业混业经营改革在近期呈现“百花齐放”的趋势，市场预期银行业混业经营和混业经营改革计划将在近期出台。通过建立激励机制，银行管理层可以将公司和资本所有者作为一个利益共同体进行约束，员工可以分享国有银行改革的成果，发挥股东的监督和制衡作用。在这种背景下，银行股的混合改革预计将大幅升温。8日，银行业领涨，中国银行和交通银行都有每日限额。

此外，中国核电即将上市，核电系统中央企业改革的主题投资可能会相应上升，预计将推动整个改革主题版本2.0。