欧债危机持续发酵 欧元贬值创出九年新低

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受欧洲经济增长停滞和欧洲央行量化宽松预期的影响，欧元兑美元汇率曾在13日跌至1.1753，创下2005年12月8日以来的新低。专家认为，在美元持续走强、欧元通缩风险加大、希腊可能退出欧元区等多种因素的影响下，欧元今年走势仍将疲软，1.20以下的汇率可能会长期保持。

欧洲经济拖累了欧元

自去年5月8日触及1.3995的最高点以来，欧元对美元的汇率已连续几个月开始下跌，迄今已下跌16%。尤其是今年年初以来，欧元汇率呈现加速下跌趋势，1月份10个交易日中有9个交易日下跌，13个交易日触及9年低点。

欧元汇率持续下跌的主要原因是欧洲经济下滑。去年以来，美国经济持续复苏，推动美元走强，但与此相反，欧洲经济尚未走出欧债危机的阴霾。2014年12月，欧元区制造业pmi的最终值从50.8下调至50.6。除德国保持不变外，法国、意大利和西班牙等主要国家均不同程度下调，表明欧元区整体制造业活动仍缺乏活力。

此外，最近几个月，欧元区的通胀率一直徘徊在较低水平，远低于欧洲央行设定的2%的目标。2014年12月，欧元区的初始通胀率为负0.2%，这加剧了市场对欧元区通缩风险的担忧。

为了应对通缩和经济持续下滑的风险，欧洲央行行长马里奥德拉吉(Mario Draghi)最近表示，他将调整欧元区货币刺激措施的规模和构成，并在必要时在2015年初采取行动。市场普遍认为，欧洲央行可能很快开始大规模购买政府债券，而实施量化宽松政策的预期将进一步压低欧元走势。

贬值趋势将会继续

市场分析师指出，欧元的下跌远未结束，至少有两大因素将继续形成拖累。首先，欧元区的货币政策。去年，欧洲央行两次降息，将主要融资利率设定在零以下，这使得各国央行难以保护自己的资产。经济低迷和通货紧缩的叠加将使欧洲央行的量化宽松政策匆匆上马。其次，希腊退出欧元区的风险。如果希腊退出欧元区，将进一步削弱市场对欧元的信心，或者引发多米诺骨牌效应。

这一系列不利因素加剧了市场对空欧元汇率未来走势的看法，而几家主要国际投资银行认为欧元汇率将进一步下跌。高盛(Goldman Sachs)预测，美元和欧元将在明年年底达到平价，也就是说，未来一欧元只能兑换一美元甚至更低。在2008年金融危机之前，一欧元最多只能兑换1.60美元。

野村证券(Nomura Securities)还认为，如果欧洲央行扩大货币刺激，将购买主权债务纳入量化宽松的范围，欧元可能会在今年上半年跌至与美元持平的水平。此外，投资者从欧洲固定收益市场撤出资金，以追求其他国家更高的收益率，这可能会加速欧元的下跌。

对中国经济的影响有限

欧元的持续贬值也对人民币汇率产生了影响。从去年5月份开始，欧元对人民币的汇率达到了8.7139，现在降到了7.2675，贬值了16.5%。作为中国最大的贸易伙伴，欧盟的经济复苏乏力

欧元持续贬值将对当前中国对欧洲的外贸形势产生不利影响。

“随着经济全球化的深入和欧洲经济的波动，中国不能置身事外。欧元贬值也会通过各种渠道对中国企业和居民产生不同的影响。”中国社会科学院世界经济与政治研究所副研究员万军表示，中国企业的出口将首当其冲受到影响，尤其是以欧元计价的出口企业。首先，这意味着出口到欧洲的企业面临更大的成本压力。由于欧元贬值，中国商品的价格也会上涨，这使得中国企业向欧洲出口更加困难。其次，对欧出口企业的实际收入将大幅减少。去年上半年企业签订的出口合同是以欧元结算的，即使年底全部收回货款，也将遭受相当大的汇兑损失。

另一方面，普通中国消费者可能从中受益。随着近年来中国出境游客数量创下新高，欧元贬值将进一步增强中国消费者在欧洲的购买力。万军说，因为人民币对欧元实际上正在升值，这使得在欧洲旅行和购物变得更加实惠。此外，欧元贬值也降低了中国学生在欧洲学习的成本。

专家指出，由于中国庞大的外汇储备和人民币国际化步伐的加快，中国抵御外汇风险的能力正在逐步增强。此外，随着中国经济结构的调整以及国内需求和投资的增加，中国对外贸的依赖程度正在逐渐降低。因此，总体而言，欧元贬值对中国影响不大。