中江集团提价寻主 股权转让数度流标

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虽然中江集团自2013年以来一直持续上市，但中江地产的大股东中江集团屡遭失败和争斗，昨日开始了新一轮股权转让。与之前51%的转让比例相比，这次大幅提高至100%的股份，由于中江地产近期股价飙升，转让价格也上涨了40%。随着《江西省国有企业改革实施意见》的审议通过，中江集团在江西省国有资产监督管理委员会下的股权再上市转让无疑是一件有趣的事情。

上市价格飙升了40%

中江地产1月21日宣布，公司收到控股股东中江集团、中江控股(控股48.81%)、江西中医药大学(控股2.19%)、大连方毅集团有限公司(控股34.43%)和24名自然人股东(共控股14.57%)的通知。同日，该公司在江西证券交易所公开上市，转让所持中江集团100股份。上市时间为1月21日至2月16日。

江西证券交易所网站显示，中江集团100%股权的上市价格为25.47亿元。以2014年3月31日为交易基准日，总资产29.13亿元，所有者权益18.3亿元，前两年营业收入分别为6.75亿元和3.5亿元，净利润分别为1480.34万元和209.41万元。交易对手在接受中江集团100%股权的同时，还必须解决企业的相关债务。

根据上市公告，中江集团目前持有中江房地产72.37%的股权和江西姜钟置业有限公司100%的股权..与目标股权企业一起出售的产权涉及的紫金城商铺和停车位目前基本闲置。

值得一提的是，从最近的上市转让价格来看，上市方的“底气”已经变硬。虽然相关要求与前几次上市没有太大区别，但最近一次100%股权转让价格为25.47亿元，与前一次51%股权转让价格(100%股权转让价格接近18亿元)相比只有9.16亿元，价格上涨了40%左右。

在这方面，上市公告显示，此次在评估拟转让的中江集团100%股权的评估值时，采用市场价格法对其子公司中江房地产进行评估。考虑到近期证券市场的变化，参照2014年12月31日前前30个交易日中江地产股票价格加权算术平均价格的90%，即每股8.748元，中江集团100%股权的上市价格调整为25.47亿元。

股权转让数倍流量标准

事实上，中江集团的股权已经多次上市。早在2013年3月，中江地产就宣布中江集团计划以9.16亿元的价格转让51%的自有股份。

上市期限届满后，转让方于2013年12月底再次上市中江集团的股权，大大降低了收购方的门槛。受让方所属行业无具体要求，有效续展期限要求也由10年变更为5年，注册资本由5亿元变更为1亿元，总资产由不少于20亿元减少至不少于15亿元。同时，要求受让方保证中江房地产的注册地保持5年不变。

奇怪的是，在上市转让期间，中江集团于2014年1月和2月两次暂停上市，都是由于产权转让项目涉及的“紫金城”商业地产项目的复杂性，相关财务数据需要进一步核实。

根据中江地产2014年12月9日的投资者简报，“紫金城”商业区的历史遗留了很多问题。最新上市信息显示，“紫金城”商业地产项目包括从“紫金城”业主处购买的商铺以及之前收购的“紫金城”商铺和停车位。截至2014年12月31日，上述产权包括:3，130家“紫金城”商铺，总面积63，048.52平方米；共有988个停车位使用权。

2014年2月17日，中江控股恢复上市后，终于在3月份迎来了两个有意的转让人。然而，几天后，中江房地产宣布，在收到中江集团的通知后，两个预期的受让人都没有获得合格投标人的资格，因此无法完成股票上市。当时，中江集团控股股东中江控股宣布，将积极解决股权转让项目中涉及的一些历史问题，并抓住时机重新启动股权转让程序。然而，在随后的几个月里，股权转让没有实质性进展。截至2014年11月17日，中江地产宣布停牌，中江集团股权转让再次提上日程。

中江集团100%股权上市的背景是江西省国有企业改革已经全面展开。1月19日，江西省第37次省政府常务会议审议通过了《江西省国有企业改革实施意见》，提出了省级国有企业改革的具体措施。中江集团的控股股东为江西中江控股有限公司，隶属于江西省国有资产监督管理委员会。一些市场参与者认为，江西省国有资产监督管理委员会下属企业的上市公司有望直接受益于江西省国有企业改革，中江房地产的实际控制人是江西省国有资产监督管理委员会。

中江集团上市

挂牌价格为2547423000元

总资产291，294，300元

负债总额为108335.13万元

净资产为182959.2万元

对受让人的主要要求

1.支付1亿元的交易保证金

2.剩余股权转让价款应在合同生效后十个工作日内全额支付

3.确保中江房地产的注册地在五年内保持不变，至少五年内不转让中江集团和中江房地产的控制权

4.督促中江集团返还姜钟集团欠款3.09亿元

5.以不低于成本的价格购买南昌姜钟投资有限公司旗下与“紫金城”商铺相关的产权权益，包括从“紫金城”业主处购买的商铺以及之前收购的“紫金城”商铺和停车位