中国房地产告别爆炸式增长 楼市下行达成共识

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日前，国家统计局发布的数据显示，去年全国房地产投资增速、征地面积、销售情况、到位资金增速等多项指标均有所下降。2014年，房地产开发投资同比增长10.5%，为1997年以来的最低水平；新开工面积同比下降10.7%；2014年，土地销售面积同比下降14.0%，土地销售小幅增长1.0%。这种情况在中国房地产开发史上还是第一次。作为中国经济增长的支柱产业，房地产业开始从拉动增长的力量转变为拉动经济的力量。如何使房地产行业实现软着陆，已经成为中国经济转型面临的最大挑战之一。

中国房地产市场在过去十年经历了爆炸式增长，这是城市化、经济增长、房地产财富效应、地方意愿和通胀预期共同推动的结果。房价的快速增长刺激了一些地方政府、企业和个人过度追求房地产，引发了市场的大规模增长。因此，房价也大幅上涨，在短时间内为数亿人提供住房，这种效率必然会影响质量。

房地产行业的疯狂透支了中国经济的长期增长潜力。它曾经主宰着中国经济的增长，当它被迫转型时，不仅带来了泡沫破裂的风险，还遭遇了中国人口的历史性转折。资源约束和成本增长驱动的经济转型将带来巨大的下行压力，我们应该格外关注房地产市场的下滑，以免成为危机的源头。

这要求中国经济与房地产行业脱钩。目前，对其他行业或基础设施的投资被用来对冲房地产放缓带来的压力。2014年，国内生产总值增长7.4%，房地产投资增速从2013年的19.8%降至10.5%，这意味着经济增长对房地产的依赖程度大大降低。下一步是将中国经济与投资脱钩，因为经济增长高度依赖投资，而经济转型的目的就是为了实现这种历史性的脱钩。

2015年，房地产投资将继续放缓。对于投资者来说，过高的融资成本和土地价格，以及萎缩的需求，使得房地产行业面临一定的挑战。虽然各种限制政策已经取消，但市场对房地产业的低迷形成了共识。目前，空只有改变软着陆空间的时候了。

然而，在需求方面，他们对房价下跌的幅度持怀疑态度，因为市场的长期共识是，政府不会允许房价过度下跌。人们相信政府是强大的，逻辑是一致的。过去，许多相信房地产市场监管的人遭受了巨大损失。这种对政府的信任有利于房地产的软着陆，因为一旦房价下降到一个平台，有购买力的人就会进入市场帮助稳定，这将导致一步一步的下降趋势，消化库存，避免持续下跌。

这种情况也导致了这样一个事实，即在当前的经济转型过程中，房地产业的威胁不会太大，脱钩的难度也不会太高。这反过来将减少政府对房地产业的重视，房地产业将逐渐被边缘化。考虑到人口趋势，中国房地产业的调整周期已经到来，如果政策得当，它将软着陆。