新一轮宽松潮恐拖累美加息步伐

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美联储将于27日至28日召开货币政策会议。欧洲央行上周推出量化宽松政策后，美联储加息再次成为市场关注的焦点。目前，市场普遍预期，美联储可能会保持前瞻性指引的基调不变。然而，一些分析师表示，当全球主要经济体竞相贬值时，美联储的加息计划可能面临某些挑战，而且很难判断何时开始加息周期。

对于今年初的首次利率会议，大多数机构认为，美联储可能会在会后的政策声明中重申，全球风险并未拖累美国经济复苏和美联储的加息计划，并可能会在前瞻性指引中保留此前关于加息“耐心等待”的说法。

根据法国巴黎银行(BNP Paribas)分析师团队的研究报告，美联储不会对沟通内容进行重大调整，因为首次加息仍是几个月后的事，没有理由暗示政策会有所改变。兴业银行还发布了一份报告，称预计政策声明不会有任何变化，美联储可能会调整其声明，以反映去年大部分时间经济增长正在改善或通胀指数继续下降的情况。彭博经济学家卡尔？里卡多纳写道，美联储政策声明中对经济形势的评估可能是好的，美联储肯定会保留“耐心”这个词。

然而，美国华尔街日报记者约翰，谁是众所周知的美联储通讯社。希尔森拉特指出，欧洲央行上周宣布的量化宽松计划将对美国经济和美联储的决策构成重大考验。他认为，欧洲央行的量化宽松计划导致欧元贬值，这意味着美元可能迅速升值，这反过来又使美国商品在国外市场的价格更高，并增加了美国的出口压力。此外，美元走强可能拖累美国经济增长和通胀，这将推迟美联储今年晚些时候提高短期利率的计划。

22日，欧洲央行宣布了一项在欧元区规模超过1万亿欧元的资产购买计划(量化宽松)。它计划从今年3月到明年9月每月购买600亿欧元的政府和私人债券，以应对该地区持续的通缩压力，促进经济复苏。消息发布后，欧元对许多主要货币的汇率迅速跌至多年来的低点，当日美元指数上涨1.64%，至94.23点，为2003年以来的最高水平。

事实上，除了欧洲央行之外，全球许多央行最近都放松了货币政策。21日，加拿大央行宣布将基准利率从1%下调至0.75%，以应对低油价对经济增长和通胀的影响，这是四年多来央行首次降息。丹麦央行上周宣布两次降息，并将存款利率降至-0.35%的创纪录低点。此外，瑞士、土耳其、印度、埃及、秘鲁等国的央行最近也宣布了降息的决定。

一些经济学家指出，过去几个月，市场预期和欧洲央行量化宽松的政策决定引发欧元汇率大幅下跌，欧元贬值也加大了欧洲其他央行的货币政策压力。预计这一事件可能会促使更多央行在未来降息。一些分析师甚至指出，几个央行最近的行动表明，全球可能会掀起新一轮宽松政策。

路透社报道称，当其主要发达经济体进一步放松货币政策时，如果美国开始加息，它将进一步推高美元，这将对以美元计价的大宗商品价格造成压力，并增加通缩风险。随着欧洲央行(European Central Bank)增加经济刺激措施，以及全球其他央行降息，为了避免美国经济政策与其他主要经济体的经济政策不一致，美联储在今年年中开始加息的计划可能会被阻止。

高盛首席运营官兼董事加里？科恩说，世界目前正处于一场货币战争中，刺激经济的一个更简单的方法是让本币贬值。如果美国经济继续走强，其他经济体继续走弱，这可能会拖累美联储加息。

根据彭博社22日发布的调查结果，大多数经济学家预计美联储将在今年6月首次加息。高盛在同一天发布的研究报告中指出，美联储在9月份加息的可能性更大。高盛强调，考虑到油价的大幅下跌，美国目前的金融环境实际上已经大大放松，而不是收紧。

国际货币基金组织总裁拉加德22日在瑞士达沃斯论坛上也表示，美联储有望在2015年年中首次加息。然而，美联储加息可能会导致金融市场动荡，投资者应该对此有所准备。