中小股东应积极参与上市公司治理

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■谈论股票和讨论市场

中小股东的权力也是巨大的，可以反驳股东大会的决议，特别是当股权高度分散的上市公司或大股东需要回避投票时。

近日，上市公司益威锂能源召开了股东大会。会议采用现场投票和在线投票相结合的方式。出席会议的有44人，代表股份占公司总股本的4.06%。由于大股东惠州益威实业是关联交易的一方，故不能参与该议案的表决。会上，关于股权转让、债务转让和关联交易的议案分别获得通过、表决反对和弃权。笔者认为，中小股东应积极行使股东权利，以促进上市公司健康、规范的运营。

2014年4月，怡威锂能源刚刚以4.39亿元人民币的价格收购了深圳麦威尔50.1%的股权，仍有3亿元人民币未支付。2014年12月30日，亿伟锂能源宣布，12月22日，亿伟锂能源与其大股东亿伟工业签署协议，以4.4467亿元的价格将麦威尔50.1%的股权转让给亿伟工业；转让麦威尔股权的原因是电子卷烟市场的增长率正在放缓，麦威尔的业绩远低于承诺的业绩；在宣布的那天，股票价格将会下跌。

麦克维尔收购麦克维尔时，曾多次向电子烟市场传达乐观态度，但2014年前11个月，麦克维尔仅实现净利润3113.46万元，而麦克维尔承诺2014年实现净利润1亿元，并就业绩承诺的补偿条款达成一致。如果承诺没有兑现，交易对手应该用麦克维来弥补差额。然而，在2014年底，当年度最终业绩即将计算出来时，益威锂能放弃了业绩薪酬，这可能是中小股东不同意转让麦威尔的主要原因。

由此可见，小股东的权力也是巨大的，这也可以反驳股东大会的决议，特别是当股权高度分散的上市公司或大股东需要回避投票时。当然，如果少数股东想成功捍卫自己的权利，他们可能需要满足几个先决条件。首先，上市公司应该采用网上投票。如果外国股东参与现场投票，他们可能需要支付差旅费，中小投资者减少投资是不经济的。在线投票几乎没有投票的经济成本，因此散户投资者可以免费参与投票。此前，在线投票不是强制性的。令人兴奋的是，去年和今年年初，深交所、上交所相继发布了《上市公司股东大会网上投票实施细则》，规定上市公司除了现场投票外，还应向股东提供股东大会网上投票方式。

其次，中小股东应积极参与投票。由于大股东可能有一些“影子股东”，虽然他们是散户投资者，但他们可能被大股东控制。对于一些大股东需要回避投票的提案，如果散户参与投票的比例相对较低，这些“影子股东”参与投票可能会影响投票结果，从而通过对大股东有利但对小股东不利的提案。天上没有馅饼。如果中小投资者期望其他人参与进来，自己搭便车，最终结果一定是空.如今，在线投票是必要的。只要散户投资者愿意花些时间，网上投票只是一点点努力。中小股东只有参与投票，才能决定自己的命运，才能更好地维护自己的利益。

第三，中小股东应加强相互联盟。对于一些明显损害小股东利益的提案，没有必要联合起来，小股东往往会投反对票。但是，目前只有持有3%以上股份的股东才有权提议。中小股东必须团结起来，摆脱被动，转而采取主动。如果他们共同持有超过3%的股份，他们有权向股东大会提出提案。如果他们团结一致，投出高度一致的票，就可以最大限度地发挥散户的集体力量，切实维护自己的利益，防止大股东乱投。

□熊(金融评论员)