牛市中资金规模反缩水 30只基金持股越10%红线

本篇文章1793字，读完约4分钟

中国经济网1月28日电(记者李乔玉)随着2014年第四季度公共基金报告的披露，一些基金问题已经浮出水面。据报道，截至去年年底，30只基金持有市值超过净值10%的单只股票，涉及20只股票。

据中国经济网记者报道，这一现象主要有三个原因:基金经理坚持要多看一只股票；在单只股票停牌期间，单只股票的股价在短时间内飙升，基金的资产净值大幅缩水。以上三个因素都可能导致基金持有超过10%的股票。

一些基金评论员表示，在牛市期间，基金持有的单只股票超过净值10%的现象可能会加剧。同时，也反映出基金公司内部相应的风险控制设置和预警措施不完善。

尴尬股停牌+基金规模下降

从去年基金第四季度报告中暴露出问题的30只基金来看，它们持有10%以上个股的主要原因是基金重视并购。据报道，在基金持股比例超过红线10%的20只股票中，有12只基金在去年底前停牌，其中包括了棕榈科、东软开利、华新国际和准友等股票。

然而，在这些股票停牌期间，一些头寸较重的基金在此期间经历了净资产值的急剧下降，导致持有个股的比例被动上升。一个例子是中小商人的选择。

具体而言，截至2014年底，招商局中小精选持有的最大尴尬股票——宇恒药业，占基金净值的10.20%，超过了10%的红线。事实上，去年第四季度末，该基金持有宇恒药业约109万股，低于去年第三季度末的数字。

去年11月21日，宇恒药业当天开始停牌，2015年1月26日复牌。在2014年第四季度，当宇恒药业被暂停时，招商局的中小选择遭遇了净赎回。根据田甜基金网的数据，去年第三季度末，该基金期末净资产为3.38亿元，到第四季度末，净资产已降至2.48亿元，缩水26.42%。在资产规模急剧下降的背景下，宇恒药业在招商局中小企业选择中所占的净值比重被动上升。

在这方面，该基金还在第四季度报告中表示，截至报告期末，该基金持有的宇恒药业处于停牌状态。由于基金净值的波动，宇恒药业占基金净资产值的10%以上，该股恢复交易后，基金管理人将根据法律法规和基金合同的相关规定及时进行调整。

巧合的是，东软航空从去年9月28日起暂停运营，直到年底，因此它在今年1月5日恢复了交易。东吴系的两大基金东吴阿尔法和东吴嘉禾持有的东软载体市值已越过红线，分别达到其净值的16.97%和15.79%。

个股飙升引发了“甜蜜的悲伤”

回顾去年第四季度，a股市场走出牛市，部分个股价格也大幅上涨。一些已经入市的基金享受到了好处，但也有“甜蜜的悲哀”。

总体而言，在涉及部分基金违规的20只股票中，有8只股票在去年第四季度并未实际停牌，但部分基金未能在相关股票持股比例超过限额时及时减持。

以银河的主题战略为例。去年第四季度，该基金持有的最大股票威宁软件在牛市的推动下上涨了61%以上。然而，尽管威宁软件在第四季度大幅增长，但银河的主题战略同期持平，低于股票基金的平均价值，在672只类似基金中排名第573位。重仓股股价大幅上涨，但基金单位净值变化不大，导致持股比例超过上限。

此外，银河主题战略在去年第四季度也遭遇了净赎回问题。数据显示，截至去年第三季度末，银河主题战略的净资产仍为26.93亿元，但截至年底仅剩下19.28亿元，缩水幅度超过28%。

事实上，银河主题战略在去年第四季度已经减持了威宁软件，但截至2014年底，银河主题战略持有的威宁软件市值仍占基金净值的10.16%。

混合基金财通的可持续性也遭遇了同样的情况。根据该基金2014年第四季度报告，该基金持有的威宁软件占该基金净值的10.07%。

一些基金评论员表示，一只基金持有的单只股票的比例往往反映了对相关股票的态度。持股比例越高，对这只股票越乐观。然而，一旦市场发生变化，股票的过度集中可能会增加投资者的损失。无论是被动还是主动，都凸显出投资中合规意识和风险控制意识薄弱。

根据规定，基金在单个上市公司所持股份的市值不得超过净值的10%。因证券市场波动、上市公司合并、基金规模变化等基金管理人以外的因素导致持股比例超过限额的，基金管理人应当在十个交易日内进行调整。

业内一些专家表示，设立这项规定的初衷是分散基金的投资风险。然而，由于基金投资于增持股票和重组停牌股票，存在流动性风险，引发尴尬局面，确实值得监管部门关注。他认为，基金经理应该充分认识到这一点，并采取积极措施，而不是被动地等待解决方案，任由极端情况出现。