公司扎堆停牌累股民踏空

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这两个城市超过10%的股票被停牌。投资者抱怨市场效率太低

“我原以为年度报告会有惊喜。我没想到要等暂停通知。我不想扔。谁来赔偿这一损失？”股东赵先生最近很沮丧。随着年报披露进入高峰期，上市公司重新出现并聚在一起。根据交易所公告的统计，自1月初以来，在不到1个月的时间里，已有174家上市公司发布了停牌公告，甚至有15家公司在一天之内发布了停牌公告。

记者发现，在沪深两市的2000多家上市公司中，昨天有264家公司被停牌。

在1月份发布停牌公告的174家上市公司中，沪市有50家，深市有124家，其中发布停牌公告的中小上市公司数量最多，达到68家。

从本月初开始，上市公司通常会发布2014年年报，它们更热衷于发布停牌公告，这让投资者感到羞愧。其中，1月19日宣布停牌的上市公司达到18家，1月26日宣布停牌的上市公司达到15家。

对于上市公司停牌时间与牛市开始时间不谋而合的现象，有业内人士认为，这是因为市场正在升温，上市公司进行融资并购、寻求新发展方向的动力增强。也有业内人士认为，从重组计划的开始到上市公司的实施是一个漫长的过程，公司本身无法控制停牌节奏，因此“拖延投资者赚钱”纯属巧合。

信息披露就像雾中看花

但令投资者感到无奈的是，与无法交易的沮丧相比，上市公司停牌的“理由”模糊。“几乎每一项公告都表明，暂停交易的原因就是那些话:有一些重要的事情尚未披露。但是它是什么呢？是重组吗？还是公司出了什么问题？我什么都不知道。在正式披露停牌原因时，该公司的股价还没有升到天上，也没有跌到地上，我们的股东无法提前预测。”上述股东李小姐告诉记者。

本报记者了解到，上市公司的所谓“重大事件”主要是指那些可能对股价产生重大影响的事件，如“来自媒体的负面报道足以影响股价”、“公司必须签订重大合同，且合同金额会对公司业绩产生较大影响”等。，涉及的范围非常广。一般由上市公司董事会秘书判断该事项是否重大，并报董事长签字；然后，可以向交易所提交暂停交易的申请。

暂停有很多原因

延迟披露的具体原因多种多样。例如，中和股份(市场、咨询)表示，它正计划收购资产；横田天鹅(市场、咨询)涉及股权转让；天邦国际(市场、咨询)推出股权激励；西藏天禄(报价、咨询)推出私募等。

从停牌名单来看，大多数被停牌很长时间的公司都在计划重组。根据Flush的统计，2014年年中，有多达100家公司通过“计划重大资产重组”直接停牌。

一些上市公司在停牌公告中披露的原因也是“例行行动”。例如，股票价格变化到一定标准后，上市公司必须暂停交易进行自我检查；出于某些原因，交易所命令上市公司暂停交易。

一些投资者在股评栏开玩笑说，上市公司通常以这样的方式表示停牌:第一次；公司有重组意向；停牌30天；第二次，公司重组进入实质性阶段，停止了30天；公司重组第三次出现重大突破，停止了30天；第四次，公司在重组方面取得了很大进展，但仍然存在不确定性。它停了30天…然后停了几个月…！！

“这种停牌频率过高，不仅影响了市场效率，稀释或瘫痪了停牌的警示功能，也增加了投资者的风险”。

专家:如果你不能恢复交易，就摘牌

多数市场参与者认为，上市公司停牌需要从制度上加以规定，不应一拖再拖。三个月期限届满后，应当采取强制措施恢复交易，不能恢复交易的应当强制退出市场。另外，应该给投资者一个缓冲时间，比如在停牌和复牌之前，应该提前公告，停牌应该在公告后一两天进行，这样对投资者是公平的。

此外，上市公司的长期停牌主要是由于对并购的预期，并购可能成功，也可能失败。如果并购失败，将不可避免地导致股价大幅下跌，投资者将没有能力主动规避风险。因此，投资者的股票流通不应长期受到限制，投资者因长期停牌而遭受的损失应得到补偿。例如，如果停牌超过3个月，股东有权要求上市公司按照停牌价格进行赔偿。

广州日报记者杨欣

上市公司暂停资产重组的“1+1+1”模式

上市公司一般资产重组的停牌日期为“1+1+1”模式，即停牌可以延长一个月，一般不超过三个月。实际上，上市公司可以一次又一次地申请停牌。三个月的时间是徒劳的，一些上市公司已经成为暂停a股交易的“国王”。(杨欣)

股东:牛市步空赚萧条

老股东赵向记者抱怨道:“我以前持有的几只股票都停牌了几个月，这与股票流动性强的特点背道而驰。”有些公司只更换了大股东，没有上市公司再整合的信息。为什么要暂停这么久？这严重侵犯了流通股股东的交易权利。如果上市公司提前告知停牌时间，我会提前卖出。重新购买其他股票，现在他们在市场上赚了钱。”

另一位股东李女士也气愤地说:“股市是有风险的，股东应该承担相应的操作风险。然而，这个股票市场已经上涨，但股票已经暂停，这使我们的投资者太失望，出售股票，让我赔钱。谁应该对此负责？”

正如一位小股东所说:“其他人是牛市赚钱和赚快乐，而我们是牛市步空赚萧条。”