转入反弹周期

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⊙张德良○编辑魏亮 最近，消息很淡，褒贬不一，市场运行再次陷入困境。然而，基于移动互联网的新行业增长主题继续升温，证券公司的保险类股回升，预计短期内将进入反弹周期。

从全球角度来看，引领本轮牛市的核心驱动力是技术创新。处于创新前沿的美国股市率先突破了13年的整合平台(2000-2013年)，并持续上涨了5年。至于a股，上半年远远落后。然而，在短短两年内，它创造了两轮结构性牛市，即新兴产业的崛起(2013.1-2013.10)和传统产业的转型升级(2014.3-2014.12)。去年底和今年年初，市场继续演绎这种结构的牛市驱动模式，但这次估计会比前两轮复杂得多。

事实上，按照市场原有的运行节奏，新兴产业成长股已成为近期主板调整过程中最耀眼的群体。背后的支撑力量也很明显。首先，经过12个月的反复调整，该技术已经具备了推出第二轮市场的基础；其次，随着传统产业的转型升级，蓝筹股经历了一轮飙升，上证综指的市盈率从10倍升至16倍。相反，估值重心的向上转移将再次开启空.对新行业增长的预期重要的是，移动互联网符合“全创意空空间”的产业政策取向。的确，移动互联网不同于pc端的互联网时代，它更贴近人们的生活，有许多产业链与之密切相关，包括自动化、物联网、云、高级机器人(市场、咨询)、信息安全、跨境整合、颠覆传统产业的案例，这些都成为股价上涨的催化剂。

目前，第一梯队的品种包括同花顺(报价、询价)、东方财富(报价、询价)、中科金彩(报价、询价)、Hikvision(报价、询价)、乐视(报价、询价)、网络科技(报价、询价)等。，率先加强或达到新的高度，从金融延伸到教育、商业及相关品种如询价)、李景田(报价、询价)、全通教育(报价、询价)、新南洋(报价、询价)、李斯辰(报价、询价)、大北农(报价、询价)和人民网(报价、询价)继续加强。并进一步拓展到软件服务、军工、信息安全和智能设备相关硬件等领域。从市值比较来看，第一梯队的总市值已经达到300-500亿，空其他软件服务类股的价格比较已经重新开启，如同方股份(市场、咨询)(信息安全)、东软集团(市场、咨询)(移动医疗)、中国软件(市场、咨询)，此外，越来越多的人在寻求建设互联网服务平台，如人民网和申光股份(报价、咨询)(gimc战略)等。

然而，新行业的这一轮投资机会并不像一年前，当风来临时，相关品种将飞。这一次，更多的是关于是否有真正的增长潜力，这是一个局部和有限的变暖。相应的创业板综合指数也进入了一个非常敏感的区域，每日周期的扩张三角位于上方轨道，达到1884点，完成了2013年大规模V型反转格局的基本测度增长目标。领先股票东方财富和乐视的总市值也进入了500亿，这是一个“障碍”。

纵观主板市场经过RRR降息消息的迅速冷却和消化后，上证综指已经触及60日均线，这是一个重要的技术支撑位置。在一轮大规模的上涨趋势中，当它第一次触及中期移动平均线位置时，通常会出现强劲反弹。事实上，市场未来的解读方式也是由此次反弹的力度决定的。经过大规模ipo的短期考验，以及IPO政策的调整预期，证券公司和保险类股的反弹势头有望形成。然而，基于上述潜在风险，并等待盈利形成的转折点，在反弹后需要更多时间来修复和巩固。与此同时，全球市场并不平静，美元持续走强，各国汇率大幅波动，商品整体下跌呈现出金融危机后或复苏前的特征。对中国来说，人口转折点的出现将刺破房地产泡沫；促进转型升级也将带来企业债务风险的暴露。这些因素将直接面对主板。

总体而言，中短期市场仍以移动互联网投资为主题，并逐步进入中后期。转移到中期调整的金融房地产链开始逐渐得到中期成本区的支持，并计划修复和反弹。

(执业证书s1450611020014)