券商股引领大盘反弹 市场信心仍临考验

本篇文章1041字，读完约3分钟

记者刘炜编辑简言周一，上证综指先抑后升，在券商等板块的带领下小幅反弹。一些券商分析师认为，当前市场经过一段时间的下跌后，需求出现反弹。建议随时以足够的耐心开始反弹，并建议再次注意低估蓝筹股等反弹机会。

收盘时，上证综指收于3095.12点，上涨19.21点，涨幅0.62%；深圳成份股指数收于10868.14点，上涨77.04点，涨幅0.71%。创业板指数收于1708.84点，下跌22.13点，跌幅1.28%。昨天，这两个城市的营业额为4361亿元，比前一个交易日减少了10%以上。

经过连续两周的回调，本周市场仍面临明显的信心考验。本周，当24只新股被购买时，投资者担心资本分流的影响，短期a股的流动性令人担忧。与此同时，监管机构为“杠杆牛市”降温，禁止经纪商以佣金为基础出售伞式信托，并重申了50万元的共同融资门槛。

当市场负面情绪不断放大时，上证综指已经积累了一定的回调幅度。周一下午，该指数反弹，经纪行业发挥了重要作用。从盘面看，券商信托板块上涨4.77%，其中西方证券(报价、询价)涨停，东吴证券(报价、询价)和兴业证券(报价、询价)等8只券商板块涨幅均超过5%。保险、酿酒、工程建设和银行业紧随其后，银行业增长0.45%。

对于市场前景，招商证券(China Merchants Securities)分析师王娥认为，大多数短期负面情绪已经释放，反弹随时可能开始。从中期来看，合理的市场估值区间在3200-3450点之间，未来的货币宽松仍是可以预期的，它将是触发市场进入小泡沫区间的催化剂。从全年来看，考虑到业绩增长和估值略有改善，上证综指全年的目标收益率区间约为20%。王娥认为，估值较低的蓝筹股仍可能出现超额回报，同样，增长率较高但估值相对较高的白马成长股也可能出现超额回报。然而，在空市场价格下跌后，考虑到目前市场的偏差，市场情绪只能通过时间消化，短期股票基金的游戏情绪将是一个很大的阻力，所以投资者需要足够的耐心，有能力不断稀释持有股票的成本。

值得提醒的是，经过一段时间的增长后，显著的超额回报是不可持续的。根据王娥的分析，事实上，近期成长股内部的分化程度不亚于大小股。投资者越来越意识到大量高估值，依赖市值管理和M&A增长故事的上市公司在2015年越来越难以维持。因此，在股票游戏的思想下，资金只能被那些能讲述更大故事的公司追逐。然而，无论从短期增长还是上升模式来看，这样的市场都难以维持。从多年的经验来看，1月份的领先行业有一定的中期调整幅度和时间。