50ETF现货四连阳 持仓连续攀升

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⊙记者王晓宇○编辑明建 自上市运营四天以来，随着现货50etf的小幅上涨，etf期权的日成交量和持仓量的不断增加，表明投资者入市的兴趣持续增长。

自期权上市以来，现货50etf已连续三天上涨，行权价格为2.4元的合约已成为等值期权，而虚拟看涨期权只有一个品种，行权价格为2.45元。昨天，上海证券交易所增加了8个行权价为2.5元的买入和卖出合约，整个市场的合约数量增加到56个。

在前期交易中，随着现货价格下跌的冲击，看跌和认购合约的走势出现分化，认购逐步下降。最近几个月的合约跌幅明显高于远月，尤其是新合约认购跌幅最大的2500年3月达到26.74%；看跌期权合约一直在上升。此后，随着现货价格的反弹，认购量的下降幅度缩小，而看跌期权合约全线下跌，深盘价外合约跌幅更大。3月下旬，该指数下跌了33.33%。

收盘时，50只etf收于2.384元，上涨0.004点，涨幅0.17%，日均线连续四年保持不变。然而，在现货价格小幅上涨的背景下，认购和期权看跌同时下降的格局再次出现，28份认购合同中有21份出现下跌。表现最好的品种是4月份的2250份，全天上涨了2.2%。

全市共售出29，900册，比上个交易日增长27.3%；认购仍然是投资者的首选投资品种，全天有16，800笔交易和13，100笔卖出交易。配售比例为0.78，低于1，表明市场仍然乐观。

从仓位情况来看，投资者热衷于增加仓位和看涨合约。收盘时，整个市场共有24，693个头寸，比前一个交易日增加了20.7%。其中，持有看涨期权13931个，持仓增加3166个，增加29%；看跌期权持有10，762个头寸，增加了1，068个头寸，增加了11%。

隐含波动率整体上继续下降。其中，看涨期权的隐含波动率大多在23%-25%之间，看跌期权的隐含波动率在28%-32%之间，远低于30天46%和180天33%的历史波动率。值得一提的是，在隐含波动率连续三天下降后，两个品种在买入2400年9月和2200年6月后停止下跌并趋于稳定。

申银万国的分析师丁毅表示，在没有现货价格大幅上涨的情况下，随着时间价值的损失和整体波动性的整体下降趋势，期权价格全线下跌是正常的。

一位做市商表示，波动性下降意味着投资者看不起etf的短期波动性，但他们仍对市场前景持乐观态度。最近，有明显迹象表明波动性下降已经明显缩小，预计中期将上升到40%以上。