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第一财经学院

一、指数分析

1市场表现:

Cbn-兴泉社会责任指数(399369)从2014年初的865点开始，第一季度持续下降至778点，随后几个月持续波动和巩固。该指数在800点至900点之间徘徊，成交量约为20亿英镑。它在11月开始突然发力，年底从924点飙升至1214点，这也是过去三年的新高。本轮牛市推动该指数上涨逾30%，成交量飙升至逾120亿英镑。全年累计349点，增长40.4%。

Cbn兴泉指数全年接近沪深300，尤其是前十个月，几乎再现了市场波动的横盘趋势。与其他两个社会责任指数相比，cbn更稳定，波动性最小。TEDA环保全年累计不到25%，远远低于cbn然而，金融和保险业在上海证券交易所责任指数成份股中所占比例最高，并在这波银行股领涨的阶段获得了较高的利润。

2财务绩效:

兴业银行的每股收益、每股净资产和净资产收益率仅次于上海证券交易所责任指数和深圳证券交易所责任指数，排名第三。在净利润增长指数中，由于第三季度的数据没有涵盖第四季度股市的反击，全年的真实数据被大大低估。Cbn兴泉指数仍然是社会责任指数系列中分红最多的指数。与同规模的沪市责任指数相比，平均每月分红20亿元，是TEDA环保指数的12倍。

3估价分析:

Cbn兴业今年成功超越责任指数，囊括多只大盘股，成为市场流通市值最高的社会责任指数。与去年相比，市盈率和市盈率都有一定程度的提高，市盈率提高了30.6%，市盈率提高了26.7%，但总体上仍处于低估水平，未来仍有很大增长。

二、成份股分析

1 .成份股名单的变化:

2014年7月1日，从cbn兴泉指数名单中正式剔除的成份股有:乐山电力(600644，分享)(600644)、煤气化(000968，分享)(000968)、三全食品(002216，分享)(002216)、余光黄金和铅。股份)(000780)、东白集团(600693、股份)(600693)、桂东电力(600310、股份)(600310)、风神股份(600469、股份)(600469)、中国体育产业(60009)

列入指数的新成份股如下:中国机械股份有限公司(600335，股份)(600335)、光明乳业(600597，股份)(600597)、白云山(600332，股份)(600332)、东方宇宏(002271，股份)(002396)、中国建设(601668)、精信信托(600816，股份)(600816)、长城

2成份股的行业分析:

根据中国证监会一级行业分类，截至2014年12月31日，排名前三位的行业仍然是制造业、金融保险业和采掘业。这三个行业的综合比重超过75%，虽然金融和保险业只有三家公司，但比重是排名第三的采掘业的两倍。与去年相比，制造业和采掘业的比重略有下降，而建筑业以及批发和零售业的比重有所增加。

三、前景分析

Cbn兴泉指数旨在构建一个既有利可图，又有“仁爱之心和商业意识”的企业圈，让投资者能够分享价值上升带来的好处，并获得额外的红利和企业利益相关者的共同成长。随着股市从熊市转为牛市的明显迹象出现，更多的资金已经从房地产市场转移到股市，进一步推高了股指。预计cbn兴泉指数将在两三年内站在更高的起点，为投资者提供新的价值判断角度和投资渠道。

(本文内容不构成投资建议，投资者自行承担风险)