资金偏紧 转债承压

本篇文章634字，读完约2分钟

25日，可转换债券市场疲软，许多债券表现不及股票，估值水平大幅收缩。除了a股市场调整的影响，春节后的第一个交易日，资金仍然紧张，这也抑制了可转换债券市场。市场人士指出，股市持续上涨后，存在回调压力，可转债存量迅速萎缩，导致选择余地大幅减少，操作难度加大，仍建议优先考虑均衡配置。

25日，a股市场波动减弱。当天，这两个城市正常交易的可转换债券有19只，相当于7只上涨的股票和12只下跌的股票。相比之下，可转换债券表现较弱，19种可转换债券中只有4种上涨。此外，当天共有9只可转换债券下跌超过2%，其中浙江能、格力、民生、航运等顶级品种，可转换债券的跌幅明显高于股票。例如，浙江能可转换债券全天下跌2.88%，排名第一，其格力地产(600185，用于咨询)下跌0.55%。另一方面，四只上涨的可转换债券的涨幅并没有正面股票的涨幅大。例如，深度燃烧的可转换债券上涨了2.67%，而积极股票

市场参与者指出，当前可转换债券的走势主要是在纯债券价值不具吸引力时跟随股市波动，25日股市的意外回调对可转换债券市场不利。然而，当天可转换债券估值的积极收缩应该与流动性紧张的环境有更大的关系。在节后的第一天，由于春节的影响，以及月末的临近和一周内大量反向回购的到期，短期资金仍然紧张，交易资金价格上涨，这对可转换债券等流动性敏感品种不利。一些机构认为，目前不断萎缩的股票规模已经大大减少了可转换债券的选择，整体估值仍然不低，操作仍然非常困难，而股票替代策略仍然是一个更好的选择。