港交所拟推熔断机制 业内评价不一

本篇文章783字，读完约2分钟

由于没有限价，港股经常出现汉能薄膜发电(00566，hk)股价在半小时内减半的情况。然而，HKEx正试图改变上述情况。据中国证券网报道，HKEx首席执行官李小嘉昨日(6月11日)表示，市场已公布引入市场波动调整机制，并将尽快公布咨询结果。此外，他还指出，如果该机制获得通过，最早将于2016年正式启动。

今年年初，HKEx发布了关于市场波动调整机制的市场咨询，并收到了反馈。

咨询书中提出的市场波动调整机制与a股涨跌体系有很大不同，更类似于期货市场的融合机制。简而言之，当股票和衍生品的价格变化超过正负10%(衍生品为正负5%)时，股票和衍生品只在5分钟内交易到一定的价格区间(称为冷静期)，5分钟后恢复正常交易。此外，在上午和下午，每个产品最多只能触发两次市场波动调整机制，以减少市场干扰。

华富嘉洛高级副总裁陈认为，市场波动调整机制基本上干扰了市场运行，股票的涨跌是由供求关系决定的。没有数据显示，投资者很容易通过熔断机制冷静下来。从全球来看，大多数成熟的金融市场都没有这样的机制。此外，他还表示，对于一些内地投资者来说，港股没有停牌机制也是一个卖点。

资产管理公司(香港)投资经理王也告诉记者，市场波动调整机制是一把双刃剑，以前在美国市场上没有，但在几次闪电崩盘后推出，可以有效避免市场在恐慌情况下崩溃，但过度干预市场不是一件好事。

达美亚洲证券(Delta Asia Securities)首席策略师岑智勇认为，市场波动调整机制可以降低股价波动和风险，或者有助于吸引内地散户投资者进入市场，但对机构投资者影响不大。

第一上海首席策略师叶尚志表示，市场波动调整机制与市场原则略有抵触，但考虑到市场可能存在的信息不对称，从保护小投资者的角度出发，引入波动调整机制可以作为对当前市场运行的补充。提高市场效率的唯一途径是增加企业信息披露的透明度，加强法制和监管。