三诺生物竞购拜耳糖尿病业务落败 松下医疗10.22亿欧接盘

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事实上，三诺生物(300298，股票吧)并不是国内制药公司收购跨国制药公司的第一个案例，但成功的大规模并购并不多。一位医药行业分析师指出，除了不熟悉彼此的法律之外，这也是国内品牌的质量和品牌度难以与国外品牌竞争的重要原因之一。

我们的记者朱平从北京报道

6月10日，拜耳宣布将以10.22亿欧元的价格向松下医疗集团出售Byankang tm系列血糖监测器和试纸、Byanjie、elite和microlet采血设备等产品。该交易预计将于2016年第一季度完成。

至此，参与停牌一个月以上的三诺生物(300298.sz)未能中标。6月11日晚，公司宣布原计划参与海外资产和业务的投标，但未能成功投标标的资产和业务，导致本次重大资产重组计划未能按计划继续实施，并决定停止本次重大资产重组计划。该公司的股票于6月12日恢复交易。

北京医疗管理咨询中心主任石立臣认为，拜耳销售血糖仪业务是一个不可避免的机遇，如果成功，将会迅速提升业务，直接提升业绩。这一失败使它失去了一个快速发展的机会，同时，它也可能面临资本市场的巨大打击。

事实上，三诺生物并不是国内制药公司并购跨国制药公司的第一个案例，但成功的大规模并购并不多。一位医药行业分析师指出，除了不熟悉彼此的法律之外，这也是国内品牌的质量和品牌度难以与国外品牌竞争的重要原因之一。

拜耳出售血糖仪业务

据了解，拜耳的糖尿病护理业务是血糖监测设备、血液采集系统和糖尿病管理软件的技术领导者。这项业务在2014年实现了9.09亿欧元的销售额。其主要产品线轮廓(包括轮廓下、百安居和百安康)旨在满足所有糖尿病患者的需求，无论其糖尿病类型、疾病发展阶段和检测频率如何。其他产品包括拜占庭式、拜占庭式、委托式、精英式和微型采血设备。

事实上，拜耳集团在2012年出售第一个销售计划已经三年了。在此期间，与法国制药巨头赛诺菲和美国医疗器械巨头美敦力达成了转让协议。然而，出于各种原因，两家巨头最终都放弃了收购这项业务。

拜耳集团在糖尿病口服药物业务上有很大优势，但在血糖仪检测方面，由于早期产品定位和推广策略的失误，拜耳血糖仪没有优势，拜耳在血糖仪业务上被罗氏和强生甩在后面。

在中国市场，罗氏、强生和雅培几乎垄断了该领域70%的市场份额，而拜耳也面临着来自国内品牌如三诺和翼城的压力。对他们来说，在激烈的市场竞争中，血糖仪业务一直无法进入行业前两名。

行业分析师指出，拜耳此举不仅无法占据行业领先地位，而且急需资金。据彭博社报道，出售有点乏味的糖尿病保健部门的收入可能成为拜耳收购动物保健公司zoetis的部分资金来源。Zoetis，前身为辉瑞的动物健康业务部，2012年拆分为一家独立公司，市值约223.5亿美元(约1371.62亿元人民币)，是全球最大的动物健康公司。

如果拜耳成功收购佐伊蒂斯，它就可以在全球动物健康产品领域与礼来竞争。拜尔管理委员会主席马尔金？达克斯还表示，公司制定了集团政策，并充分重视生命科学业务，即医疗保健和作物科学。

“这显然比继续经营不成功的血糖仪业务更有吸引力。跨国公司正在做减法，把自己的优势集中在几个领域，然后变得更强，远远领先于对手，并继续扩大其他业务，如诺华出售其非全球疫苗业务。”史立臣告诉《21世纪经济报道》记者。

然而，虽然拜耳血糖仪不能成为市场上的第一品牌，但其市场价值不容忽视。2013年，仅百安康的血糖仪销售额就超过了7亿欧元。加上白安义、白安杰和拜耳血糖仪，总销售额达到15亿美元。

桑诺生物战败

因此，此次出售仍吸引了许多国际知名的私募股权机构，如cinven、eqtpartnersab、松下医疗保健业务与kkr组成的财团等。，包括中国制药公司。

据悉，桑诺生物因此次收购于2015年3月24日开始停牌。史立臣指出，其收购的动机在于中国正在逐步实施高端医疗设备的国产化进程。如果拜耳血糖仪业务得到控制，在国内相关政策的支持下，拜耳将有足够的实力与主要跨国制药公司竞争，其规模和销量将直接扩大数倍，品牌知名度也将迅速提高。

据了解，三诺生物的血糖仪已经占据了国内零售市场50%以上的市场份额。面对北京翼城、于越医疗(002223)、久安医疗(002432、久巴医疗)等二线品牌和更多三线企业的竞争，三诺生物的市场份额难以进一步扩大。然而，90%的医院市场份额被国外品牌占据，因此收购是三诺生物拓展医院渠道的重要举措。

一些分析人士指出，中国有1.14亿糖尿病患者，占世界的三分之一。引进拜耳的先进技术和产品设计能力，将使三诺生物的业务爆炸式增长，整体净利润达到10亿，市场价值也可能从100亿跃升至1000亿。因此，尽管财政困难，三诺生物仍在积极寻求。

据史立臣介绍，三诺生物(300298.sz)这次表现最好。毕竟，其2014年的销售收入仅为5.45亿美元。此外，“如果要进行大规模收购，国内企业需要持续关注和密切关注与自身业务相关的目标，而不是临时抱佛脚。”

一位业内人士也向记者指出，国内企业在收购跨国企业时经常会遇到类似的情况，因为他们不熟悉当地的法律和地方法规。中国企业虽然发展迅速，但综合实力仍有待提高。“所以在收购强生支架之前，它最终被美国企业接管了”。

此前，桑诺生物在海外收购时也遭遇了“挫折”。2014年2月26日晚，公司宣布计划收购台湾华光盛科技有限公司，以补充其高端血糖仪储备不足的问题。当时，收购报告显示华光盛科技的产品定位为高端，解决了三诺生物高端产品储备和品牌定位不足的问题；三诺生物在国内场外市场有着精耕细作，具有明显的渠道优势，强大的联盟有望迅速抢占外资份额。

上述项目得到业界一致青睐，但由于诸多客观因素，双方无法在台湾法律规定的期限内完成增资，最终导致收购失败。

在11日晚的公告中，三诺生物表示:“终止重大资产重组计划不会对公司的正常生产经营产生不利影响。今后，公司将进一步加大产品研发力度，拓展海外营销渠道，增强国际竞争力，确保公司持续、健康、稳定发展，实现全球血糖监测专家的战略目标。”

在2015年两会期间，康董事长(600572，顾巴)也在接受《21世纪经济导报》采访时表示，未来中国大型医药企业将产生两种类型的企业，一种是基础已经很好的驱动型企业，另一种是并购驱动型企业。在国务院鼓励并购的大环境下，这也是医药企业优化重组资源的捷径之一。