两月内集中融资150亿 光伏公司不差钱加速电站收购

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如果手头没有足够的现金，投资回报也不会马上显现出来，那么光伏企业的日子将会非常艰难。

幸运的是，今年新的光伏政策已经到位，实施力度很大，银行和其他金融机构对行业的认可度也越来越高，这样新能源公司就可以灵活运用各种融资方式扩大手头现金，并通过竞争来收购电站项目，以增加其实际电站储备。

今年5月和6月，许多太阳能公司通过发行可转换债券和增发股票进行融资，融资总额近150亿元。

融资集中爆发

事实上，从去年到2014年上半年，“融资困难”一直困扰着光伏企业。中国光伏投资者中至少有60%是民营企业，电站的投资回收期长达8-10年。因此，电站的大部分融资依赖于像CDB这样的政策性银行，而商业银行不太可能从宽处理。因此，许多企业在去年筹集资金之前就放弃了光伏项目的建设。

但今年，随着国家17.8千兆瓦新光伏项目政策的最终确定，以及配套设施和电网补贴的逐步到位，电站领域各机构的投资认可度也有所提高，企业融资环境也有所改善。

6月11日，江山控股有限公司(00295.hk，以下简称“江山控股”)宣布完成配售13.35亿港元(约10.69亿元人民币)新股，共计11.447亿股，配售价格为1.2港元。

「今年，我们透过多元化融资方式增加资本，总额超过35亿港元。其中包括上述新股配售、前4亿港元可换股债券、4亿元人民币可换股债券、10亿元人民币融资租赁信贷及3.6亿港元新股发行融资。”江山控股的一名内部管理人员告诉中国商业新闻。

这不是融资的特例。今年5月至6月，光伏企业的融资趋势可谓“波澜壮阔”。

5月5日，彭晓峰创始人阳光电力能源互联网有限公司表示，已从yesyield投资公司获得新一轮5000万美元(约合3.1亿元人民币)的民间融资，其中包括普通股和期权。

第二年5月21日，艾康科技(报价002610，咨询)(002610.sz)发布计划，将募集资金从20亿元增加到47亿元，投资项目从550兆瓦扩大到640兆瓦。

同样在5月份，联合光伏(00686.hk)向必信资本、中信资本、中国华融和招商银行发行了总额为38.75亿港元(约合人民币31.03亿元)的可转换债券。

6月份，各方融资节奏仍无法停止。6月5日，GCL新能源(00451.hk)发行了一年期债券，年利率不超过7%，总额为3.6亿元人民币。4月30日前，公司向东方资产发行了总额为9.75亿元人民币的可转换债券。

6月10日，江苏匡达(报价002516，咨询)(002516.sz)计划以每股14.99元的底价增发不超过25亿元的股份，其中22.5亿元用于投资270兆瓦光伏电站项目。航天机电股份有限公司(报价600151，咨询)(600151.sh)还计划以13.75元的价格向航天投资、上航工业等10家特定投资者发行非公开发行股票，总增长量不超过27亿元。

据《中国商报》记者粗略计算，仅5月和6月，光伏企业融资总额就接近150亿元。从融资情况来看，a股公司的胃口更大，超过20亿元，有的甚至接近50亿元。如果时间表延长到今年年初，香港的一些上市公司，如江山控股和联合光伏，也将有数十亿元的融资总额，这显然高于去年。例如，江山控股去年的总配售金额约为23.38亿港元，而今年为35亿港元。

加速收购发电站

“我们已经锁定了超过1千兆瓦的项目，因为资金基本上是足够的。”江山控股董事长刘文萍告诉《中国商报》。与江山控股相似，大多数企业的资金似乎也集中在电站收购领域。

刘文萍表示，目前，江山控股在新疆共有8个项目，涉及310兆瓦；甘肃有5个项目(169兆瓦)，陕西有500兆瓦，共3个项目。同时，内蒙古、山西、山东和湖北也有各种光伏电站。一些发电站仍在申请过程中，而其他的已经在建设中。在获得融资金额后，企业主要用于锁定这些项目，即先支付定金。

他还表示，可转换债券和增发是电站投资者的良好贷款选择。当然，通过融资租赁申请贷款也是可行的，目的是为了借钱。

“上述(融资租赁)方法简单地分为几个步骤:首先，光伏发电厂和逆变器的部件以及其他设备首先由融资租赁公司购买；随后，电站投资者每年向融资租赁公司支付租金。在(另一方)的本金和利息支付后，融资租赁公司将向电站投资者出售部件、逆变器和其他设备。表面上，发电站的投资者租用设备，但实际上他们仍然借钱。这和向银行借钱是同一个原则。企业还必须将资产抵押给银行，以获取资金。”

一位经纪分析师也告诉记者，光伏公司现在正通过融资扩大其电站业务，这是一次集中爆发。然而，有不同的原因需要进一步研究:一些公司已经开始准备在5月和6月前增发和融资。有可能每个人都只是集中在这个时间段来完成下一步的融资工作；有些人看中了股市的激烈，以便尽快提高融资进度。因为在融资消息公布后，在牛市下，一些公司的市值也可能受此影响而被提升。

市场价值增加了。即使一些筹款项目可能无法按原计划完成(例如，预计审批时间被推迟等)。)，公司股东可以减持股份并套现，将减持的部分资金用作委托贷款，或者向银行借钱。其他企业急需资金准备光伏电站项目的资金。虽然今年新建光伏电站有17.8千兆瓦，这似乎是一个很大的数字，但各地电站审批和建设的黄金时期是在第二季度末和第三季度初，所以赶上这个时间点非常重要，此时融资就变得非常必要。

附表2015年5-6月光伏公司融资情况

公司融资方式的融资金额

江山控股配售10.69亿股新股

江苏远大增发25亿元

航天机电将增加27亿

GCL新能源债券3.6亿

艾康科技将增加47亿英镑

联合光伏可转换债券为31.03亿英镑

阳光动力能源私募融资3.1亿元

总额约为147.42亿英镑

单位:人民币来源:本报主办