Twitter业绩不佳换帅 巴菲特“不碰科技股”逻辑应验?

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周爱林

最近，推特首席执行官迪克。迪克斯特罗宣布辞职，因为收入没有达到预期，用户增长缓慢。推特未来会走向何方？

一位美国股票交易商告诉《中国商报》记者:“活跃用户逐年减少对twitter等社交媒体来说是一个致命的风险。”尽管市盈率很高，但推特在第一季度净亏损1.62亿美元，在第四季度净亏损1.25亿美元。此外，自2013年第四季度以来，twitter已经损失了逾10亿美元。”

值得注意的是，推特事件不可避免地引起了人们对科技股的广泛关注。股神巴菲特一直坚持不买科技股。他认为，twitter、linkedin和facebook等社交媒体股票被高估了，在结果公布后，股价经常会下跌，这也可能增加人们对科技股的担忧。

然而，纽约证券交易所的一些交易员也告诉记者:“单纯的市盈率已不能衡量高增长企业。目前，许多科技股将会线上线下结合，这与互联网泡沫时期空的概念炒作不同。”

推特教练更换的前景仍然令人担忧

Twitter已经被用户增长缓慢困扰了将近一年半，所以科斯特洛承受着巨大的压力，并宣布他将于7月1日辞去首席执行官一职。受此消息影响，推特的股价在数小时后上涨了约8%，这也反映出投资者对其失去了信心。

Twitter承诺其长期愿景是获得10亿用户，但其用户从未达到这个数字的三分之一，目前每月活跃用户只有3.02亿。

根据美国技术市场研究公司emarketer的数据，twitter的每月活跃用户今年将增长14.1%，而两年前为30%。Emarketer甚至预测，到2019年，全球twitter用户的增长率将降至6%。

此前，许多用户向记者表示，虽然twitter是一个出色的实时信息发布平台，但私人信息的回复形式和140个字符的限制让人无法适应。

除了用户体验，它的广告收入前景也充满挑战。根据twitter 2015年第一季度的财务报告，Twitter的移动广告收入达到3.88亿美元，占总广告收入的89%。然而，过度依赖单一收入来源也意味着风险。

根据emarketer的报告，twitter在全球1450亿美元的互联网广告市场中所占份额不到1%。相比之下，facebook的全球在线广告份额从2013年的5.8%增至7.9%。此外，谷歌的份额高达31.4%。

科斯特洛自2010年以来一直是推特的首席执行官，之后是杰克？杰克多西将暂时接管科斯特洛的工作。多尔西是推特的联合创始人和支付公司square的首席执行官。

或者对科技股有“传染效应”

Twitter的低收入似乎只是一个独立事件，但像社交媒体这样被巴菲特斥为“纯粹概念炒作”和“估值过高”的科技股，真的会重现上世纪90年代的“互联网泡沫”吗？

例如，类似twitter的社交媒体linkedin并没有盈利，但该公司目前的市值超过300亿美元；Yelp曾经广受追捧，现在的市盈率接近100倍，但今年第一季度的净利润为-128.4万美元。

像巴菲特的手表空.这样的华尔街老板并不少见“如果没有量化宽松(qe)政策，没有廉价基金推动的空规模之前的股票回购，包含许多科技股的纳斯达克(Nasdaq)将不会繁荣至今。”资深华尔街预言家、欧洲太平洋公司(europacific)首席执行官彼得希夫(Peterschiff)早些时候表示，这些人工支撑正在推动整个市场。回想一下，纳斯达克指数上一次达到5000点是在2000年，当时标志着互联网泡沫的顶峰，然后当泡沫破裂时，截至2002年10月，该指数暴跌80%，至1108.49点。

当然，许多资深交易员表示:“纯社交媒体股票的估值确实很高，但许多公司并不像过去的互联网路线那样纯粹，它们都是线上和线下的。因此，即使泡沫仍然有内容支撑。”

此前，当纳斯达克指数突破5000点时，《中国商报》也报道称，从基本面来看，在2000年美国股市互联网泡沫期间，互联网没有得到广泛应用，客户基础也没有现在那么庞大。当时，这个概念远远大于现实。相反，互联网已经全面进入我们的生活。

当然，市盈率等传统估值方法可能不适用于成长型股票。亚马逊和网飞的市盈率分别为493倍和169倍，但许多资深投资者仍对其长期趋势持乐观态度。

行业分析师表示:“仅从市盈率来看，互联网流媒体公司网飞的市盈率可能高得令人难以置信。但想象一下，在2012年，网飞股价达到每股54美元，但在接下来的几年里翻了十倍。”

此外，最典型的是亚马逊，一家估值2000亿美元，但完全没有利润的公司。但投资者似乎并不关心亚马逊目前的利润，而是更关注它在电子商务中的比较优势。

亚马逊的销售额仍以每年20%的速度增长，其股价今年一度创下历史新高。除了去年股价下跌25%之外，自互联网泡沫破裂以来，亚马逊几乎没有经历过持续下跌。亚马逊首席执行官杰夫贝佐斯(Jeffbezos)也表示，在着眼于长期发展的同时，他将不断审视公司的盈利能力，这也给了投资者更多信心。