德豪润达拟增发融资45亿元上马LED倒装芯片项目

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德豪润达(报价002005，咨询)(002005)。深交所)于6月14日晚发布了一份非公开发行计划，披露计划中的私募融资将不会超过45亿元，其中20亿元将用于led倒装芯片项目，预计德好润达三年内的年营业收入将超过80亿元。

德好润达计划以每股不低于11.89元的发行价向不超过10家特定投资者发行不超过3.7847亿股的股票，募集不超过45亿元。其中，20亿元用于led倒装芯片项目；15亿元用于led芯片级封装项目；剩下的10亿元用于补充流动资金。

据高技术led产业研究院数据，2014年国内led产业总产值为3445亿元，其中上游外延芯片、中游封装和下游应用规模分别为120亿元、568亿元和2757亿元。目前，国内芯片产业的价值相对较低，因为led芯片的主要核心技术集中在日本、德国、美国、韩国等企业，从而垄断了高端领域。

今年，led照明的普及继续加快，2015年全球led照明普及率将超过30%。led芯片技术的发展趋势已经明确，飞利浦、Cree、OSRAM等国际企业都走上了led倒装芯片的技术路线。德好润达这次募集资金投资led倒装芯片，只是为了抓住led的下一个出路。

随着led灯的价格持续下降，业界预计白炽灯将在未来十年退出历史舞台。国内led芯片制造商已经优化了他们的工业布局。萨南光电(报价600703，咨询)计划在2015年再次增加对led外延片项目的投资；华灿光电(报价300323，咨询)最近也酝酿了一次重大的资产重组；德好润达想填补中国led倒装芯片的空空白。

当然，德好润达同时也想优化资本结构。目前，其合并报表的资产负债率约为55.03%。一旦发行完成，德豪润达将获得10亿元的营运资金，其资产负债率将有所下降。

在中上游扩大led倒装芯片和封装的产能后，如何消化这些产能？经过去年的增持，德豪润达目前持有NVC照明约27%的股份，并正在加强NVC照明销售渠道的整合，大力拓展o2o照明和智能家居电子商务平台。德豪润达和NVC照明在天猫和其他电子商务平台上都有旗舰店，并拥有一个完整的生产、供应和营销系统。NVC在中国有3000多家零售店，可以为电子商务提供最后一英里的配送服务。

公告显示，德好润达计划在安徽省投资20亿元的led倒装芯片项目(其中20亿元将来自此次增发)，投产后将形成50亿的倒装芯片年生产规模。该项目未来将实现年销售收入19.55亿元；德好润达计划投资15亿元启动led芯片级封装项目，项目投产后，每年可生产42.5亿个倒装芯片，项目未来年销售收入为29.7亿元。

德豪润达预计，随着产能的扩大，德豪润达2015年、2016年和2017年的经营收入将分别达到51.9亿元、64.9亿元和81.1亿元。

不过，德豪润达也提醒，私募融资还需要面对各种风险，包括政府补贴减少、市场竞争、技术变革以及更大的金融压力。

高科技led产业研究所所长朱元告诉《中国商报》记者，led产业的发展趋势是集中度越来越高，这在台湾的芯片产业中得到了明显的体现。靖远光电已经通过了一系列收购。约占台湾芯片产业市场份额的50%；另一方面，企业自身也扩大了生产，大芯片制造商如萨南、华灿、德昊润达等都在积极扩大生产，而小芯片工厂在扩大生产方面非常谨慎。