皖江物流假账曝光：两年虚增收入91亿 虚增过半利润

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子公司陷入债务黑洞，被数十亿债务压得喘不过气来的万江物流一直希望通过资产重组摆脱困境。然而，6月18日，万江物流(600，575，收盘价4.11元)宣布已提前收到中国证监会的《行政处罚及市场禁入通知》(以下简称《通知》)。

根据通知，皖江物流涉嫌四项违法行为，如虚增利润、违反函件。有鉴于此，中国证监会决定对万江物流进行警告和罚款，然后对相关董事、监事和高级管理人员进行警告和罚款。与此同时，由于王小秀的违法违规行为特别严重，证监会计划采取措施，禁止他终身进入证券市场。

收到中国证监会的处罚通知

去年10月9日，中国证监会将调查通知书交给了皖江物流。根据通知，由于皖江物流涉嫌违反信息披露法律法规，中国证监会决定对该公司展开调查。6月18日，万江物流宣布已收到中国证监会的通知。《通知》显示，由于公司涉嫌违反信息披露法律法规，经中国证监会调查，发现闽江物流涉嫌四项违法行为:

一是闽江物流2012年虚增收入45.51亿元，占2012年年报收入的14.05%；虚增利润2.56亿元，占2012年年报利润总额的51.36%。2013年，虚增收入46.03亿元，占2013年年报收入的13.48%，虚增利润2.34亿元，占2013年年报利润总额的64.64%。经计算，万江物流在两年内实现了91.54亿元的收入膨胀和4.9亿元的利润膨胀。

二、万江物流在2011年年报中未披露淮矿物流为华中有色、上海众望、中西部钢铁、溧阳建新钢铁有限公司(以下简称溧阳建新)、溧阳长兴充电有限公司等提供16亿元动产余额回购担保业务。

第三，2014年，槐矿物流为中西部钢铁等公司提供了最大2.2亿元的担保，2013年至2014年，槐矿物流为江苏匡科等8家公司承担了最大13.05亿元的动产余额回购担保。万江物流未按规定披露上述事项，2013年度报告未披露回购动产余额1.56亿元的担保。

第四，2013年，皖江物流未按要求披露槐矿物流与付鹏公司之间的30亿元债务转移情况。

公告还显示，万江物流在2012年和2013年的年报中夸大了销售收入和利润，在2011年和2013年的年报中未披露对外担保违反了《证券法》第63条和第66条的规定，构成了《证券法》第193条所述的情形。万江物流董事兼执行副总经理、淮矿物流董事长兼总经理王晓秀，对万江物流上述违法行为起策划和决策作用，是直接责任人；皖江物流董事长孔祥熙未能有效控制重要合并子公司的运营，且存在明显过错，是直接责任人；签署相应年度报告的其他相关董事、监事和高级管理人员为其他直接责任人员。

万江物流违反《证券法》第63条和第67条，未披露2013年至2014年的担保及2013年的重大债务转移，构成《证券法》第193条所述情形。直接负责的是王小秀。

对此，根据《证券法》的有关规定，中国证监会拟决定:对闽江物流予以警告并处以罚款；当时对万江物流的相关董事、监事和高级管理人员进行了警告并处以罚款。此外，王小秀的违法违规行为尤为严重，因此中国证监会计划对王小秀采取终身措施。

对此，证券行业分析师路宏向《商业日报》记者表示，“闽江物流违规、虚增利润的行为非常恶劣。如经中国证监会最终认定存在重大信息披露违规行为，该公司股票将被停牌。可实施退市风险警示并暂停上市。”

然而，国家商报记者致电皖江物流，但没有得到回应。

如何解决数十亿的债务？

事实上，违反万江物流信息披露的行为始于2010年，怀矿物流作为优质资产注入万江物流，成为万江物流的全资子公司。根据万江物流的规划，该公司试图让阿里巴巴在材料领域进行大规模生产。

然而，出乎意料的是，仅仅4年时间，淮矿物流就成了皖江物流的麻烦制造者。公告显示，淮矿物流因重大信用风险发生债务167.49亿元，发生逾期债务20.69亿元，存在重大坏账风险。

事实上，去年7月23日，万江物流承认西林钢铁占用了怀矿物流2.1亿元的资金，但万江物流并未披露该信息，只是在媒体报道后才披露。根据当时的公告，万江物流认为淮矿物流的风险是可控的，但仅在过去两个月，淮矿物流就暴露出100亿元的债务黑洞。

此外，去年4月，万江物流原董事、执行副总经理、淮矿物流董事长王小秀辞职，不再担任上述职务。在对其离职进行审计期间，万江物流发现淮矿物流的应收账款存在重大坏账风险。根据企业会计准则计提坏账准备和减值准备后，皖江物流预计将出现重大损失。在接下来的五个月里，万江物流的公告没有提及上述离任审计。直到民生银行上海分行起诉怀矿物流(报价600016，咨询)未能支付到期债务，万江物流才披露上述离职审计。

经核实，截至去年9月12日，淮矿物流负债总额为167.49亿元，其中到期负债20.69亿元，未到期负债146.8亿元。根据债权人的性质，债务分为金融债务和非金融债务。金融负债总额127.18亿元，涉及19家银行。其中，到期债务9.98亿元，未到期债务117.2亿元。非金融类债务40.31亿元，其中到期债务10.71亿元，未到期债务29.6亿元。

对此，证券行业律师吴波向《全国商报》表示，“如何化解巨大的债务压力，已经成为闽江物流需要解决的难题。”能否收回债权资金取决于闽江物流的重组。"

为解决债务问题，控股股东淮南矿业计划于去年10月8日与万江物流进行重大资产重组，并于去年10月14日发布重大资产重组公告。参与重组的淮南矿业是安徽省煤炭产量、电力权益和资产规模最大的企业，坚持煤炭、电力、房地产、物流、金融和技术服务快速发展。2013年，营业收入713亿元，总资产1559亿元。

然而，路宏在接受《商业日报》采访时表示，“尽管重组方实力强大，但重组压力依然存在，因为根据淮南矿业去年发布的业绩报告，该公司也遭受了亏损。”对于淮南矿业而言，重组闽江物流面临巨大的财务压力，重组的成功与否值得怀疑。”