土耳其投资指南：四大板块重点关注

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一.政治

土耳其横跨欧洲和亚洲，99.8%的居民信奉伊斯兰教，但他们在政治上认为自己是“欧洲国家”。作为北约成员，土耳其将加入欧盟作为其长期战略目标。库尔德分裂主义是土耳其政府最重视的国内矛盾之一，也是其内政和外交的重要考虑因素。

2015年6月7日，土耳其举行议会选举。正义与发展党现在由埃尔多安总统担任主席，已经执政很长时间，但由于近年来糟糕的经济治理，该党失去了选民的信任，亲库尔德的人民民主党在各地如雨后春笋般涌现。这也粉碎了埃尔多安通过宪法修正案将其总统任期延长至2024年的梦想。目前，土耳其议会的结构仍然存在变数。

第二，宏观经济风险

2002年后，经历了经济危机的土耳其迎来了经济发展的“黄金十年”。2013年，土耳其国内生产总值达到8221.35亿美元，人均国内生产总值达到10971.7美元。然而，近年来，土耳其的经济增长下降，货币贬值，通货膨胀率居高不下。长期经济发展动力不足的深层次问题已经开始暴露，基本上已经进入“中等收入陷阱”。2015年第一季度，土耳其里拉贬值了13.5%；2014年的年通胀率为8.17%。短期而言，土耳其的宏观经济风险不容忽视。

土耳其目前经济困难的原因可以理解为:能源不能长期自给自足；缺乏有竞争力的出口产品。这个国家缺少石油和天然气资源。2012年，净能源进口占能源消费的73.1%，石油等化石燃料进口约占总进口的30%，主要来自俄罗斯和伊朗。机电产品进口规模位居第二，主要来自中国。土耳其主要出口市场、欧盟和中东国家的经济萧条和政治动荡也对土耳其产生了负面影响。由于进口长期高于出口，2013年土耳其的经常账户赤字占国内生产总值的7.91%。

土耳其严重的经常账户赤字依赖于外国资本流入，但外国直接投资较少，主要是短期资本流入。2013年，土耳其的短期外债占外债总额的1/3，甚至达到外汇储备总额(包括黄金储备)的98.5%。在美联储退出量化宽松政策、加息预期和土耳其政治局势不明朗的刺激下，外国资本的短期撤出引发了里拉贬值，这不仅提高了进口成本，也加深了外债偿还负担。

由于经常账户赤字和低储蓄率(2013年，土耳其的总储蓄仅占国内生产总值的14.1%)，总资本形成对国内生产总值的贡献仅为20%，最终消费占国内生产总值的85%以上，是土耳其经济的主要驱动力，家庭消费占国内生产总值的比例长期保持在70%左右。然而，当地居民消费能力的持续增长源于低息消费信贷的支持。2009年金融危机后，土耳其大幅降低了贷款利率。低利率信贷带来的泡沫使得2012年家庭债务占可支配收入的50.4%，信贷支持的超前消费增长显然是不可持续的。

三.劳动力结构和基础设施

由于缺乏石油和天然气资源，能源无法自给自足，但制造能力薄弱还有更深层次的原因。目前，高科技产品仅占土耳其出口产品的3%，而低附加值产品(纺织品、服装、家具、家用电器等)占主导地位。)是主流出口产品，这与土耳其的劳动力结构和人口素质有关。

2013年，土耳其拥有近2800万劳动力，但长期失业率高达24.9%，整体劳动参与率为53.5%，尤其是女性劳动参与率仅为32.2%。长期的文化传统使妇女不可能外出工作。2013年，女性自营职业者在女性劳动力中的比例高达43.4%。土耳其劳动力的素质也需要提高。2012年，受过高等教育的劳动力仅占总劳动力的18.3%。

基础设施也是土耳其经济发展的瓶颈之一。尽管公路、机场和港口在过去10年里发展迅速，但铁路运输仍然相对落后，电力缺口大，城市拥堵严重。土耳其物流以陆路运输为主，全长389，000公里，承担95%的客运和90%的货运。同时，总长度为9718公里的铁路线路中，有30%的线路使用年限超过27年，维修和更新严重不足:中国只有2%的客运和4%的货运是通过铁路进行的。

土耳其的电力生产不足以满足国内需求，它正在加速发展煤炭、水电、太阳能、风能、地热能和核能。2013年，中国总装机容量为5.8万兆瓦，其中火电占54.1%，水电占34.6%，其他可再生能源占11.3%。据估计，从2009年到2023年，电力需求年均增长率将达到6%。

四.投资管理

土耳其货币是里拉，实行浮动汇率制度，没有外汇管制；外国投资者在证券市场的交易不受限制。

对于外国直接投资，外国资本享有国民待遇，所有对私营企业开放的行业都对外国资本开放。然而，外国投资在广播、航运、金融、房地产和其他领域受到限制。

土耳其的大部分土地归国家所有，中国企业购买土耳其土地需要得到土耳其内阁的批准。

外国劳工进入土耳其有许多限制。雇主同时雇佣一名外籍工人和五名本地工人。申请工作签证很困难，而且当地的劳动力成本比中国高。

V.投资行业推荐

2023年是土耳其共和国成立100周年，土耳其政府设定的发展目标是成为全球十大经济体之一，国内生产总值达到2万亿美元。

1.活力

土耳其电力供需缺口巨大，电网老化严重。“土耳其-2023”计划将使全国总装机容量增加到125，000兆瓦，可再生能源的比例将增加到30%。随着土耳其的人口增长和经济发展，能源是投资潜力最大的领域之一。

2.基础设施

“土耳其-2023”计划修建一条7500公里的高速公路；1万公里高速铁路；机场容量已达4亿人次；港口集装箱吞吐量达到3200万标准箱；宽带用户达到3000万。对于具有独特优势的中国企业而言，基础设施仍是投资合作的首选领域之一。

3.金融业

土耳其的金融业相对发达，银行、保险和资本市场都有投资价值。“土耳其-2023”计划使伊斯坦布尔成为世界十大金融中心之一，至少有1000家国内企业在伊斯坦布尔证券交易所上市。

4.旅游业

土耳其有着惊人的历史、文化和自然资源。“土耳其-2023”计划使每年的客流量达到5000万人次，旅游收入达到500亿美元。随着游客数量和消费的增加，酒店、饭店和特色旅游项目将带来投资机会。