2月数据扎堆下滑 经济下行压力未减

本篇文章1169字，读完约3分钟

不奇怪！2月份，主要宏观经济数据一个接一个下跌，创下新低。

国家统计局昨天发布了一系列关于工业增加值、消费、固定资产投资和房地产开发投资的数据。数据显示，这些主要经济指标的增速无一例外地全面下滑，其中固定资产投资增速创13年来新低，社会消费增速创9年来新低，工业增加值增速为2008年金融危机后的最低水平。

中国国际经济交流中心研究员张永军指出，主要经济数据显示，经济下行压力不仅很大，而且还在增加，这需要警惕。结合已公布的贸易数据，在国际商品价格较低的情况下，进口量并没有显著增加，表明国内需求疲软，下一步是放松货币政策刺激需求。同时，要加强财政政策，加快支出，尽快形成政府投资的实际规模。

据民生证券(Minsheng Securities)称，通过放松货币政策来推动经济反弹只是一个美好的愿望，但现实仍很残酷。房地产销售再次下滑，增加了库存压力，使得投资很难看到全年的拐点。工业企业的库存很高，但仍有削减库存和生产能力的压力。

具体来说，内需疲软是工业增加值增速大幅下滑的关键。1-2月，工业增加值同比增长6.8%，下降1.1个百分点。高实际利率拉低了固定资产投资的增长率。1-2月，固定资产投资同比增长13.9%，下降1.8个百分点。年初社会消费品零售总额同比增速大幅回落。1-2月，社会消费品零售总额同比增长10.7%，下降1.2个百分点。

“从数据来看，经济惯性仍在下降，预计将稳定到第二季度。”中国证券投资公司研究与发展部副总裁胡燕妮表示，从去年第四季度开始，货币政策开始放松，预计仅在今年第二季度才会出现效果。一般来说，有一个滞后。从投资角度来看，贷款增速较低，资本可利用率很低，已经达到金融危机时期的水平，表明资金还没有进入投资领域。

尽管大多数机构对2月份数据的解读并不乐观，但它们也指出，将第一季度的经济增长率保持在7%没有问题。

这位官员也首次表示了对这一数据的认可。国家统计局在发布低于预期的工业增加值、投资和消费数据后，还发布了对“前两个月国民经济稳中有降的综合辩证观”的解读，称今年中国经济下行压力与转型升级优化并存。2月份，31个大城镇的失业率稳定在5.1%左右，就业形势总体稳定。经济增长放缓是在“三相叠加”影响继续深化的情况下发生的，这符合新常态下经济增长方式转变的客观规律和一国经济进入中高收入阶段后增长率下降的普遍规律。

上海证券首席宏观分析师胡悦晓认为，中国经济增长率的正常区间为6%-9%。即使目前的增长率略有下降，也没有必要大惊小怪。中国的宏观政策需要保持实力。当前，中国经济发展最重要的任务是实现转型升级。

申银·万国首席宏观分析师李慧勇预测，如果稳定增长政策继续出台，尽管第一季度将是今年的低点，但保持在7%左右并不是什么大问题，经济将在第二季度开始回升，并在第三季度达到阶段性高点。